京东二季度利润大降94%股价却大涨14.9% 市场读出了什么气息？

8月23日，京东集团(纳斯达克股票代码：JD，港交所股票代号：9618)发布了2021年第二季度及中期业绩。

财报显示，2021年第二季度，京东集团净收入为2538亿元人民币(约393亿美元)，同比增长26.2%；经营利润为3亿元人民币(约4660万美元)，同比去年同期的50亿元人民币下降了94%。

对于利润大幅降低，京东在财报中表示，公司保持低利润率运营，主要是因为对扩大就业规模、员工薪酬福利、技术研发和基础设施的持续投入，以及让利供应商和消费者。

资本市场对于这份盈利数据并不亮眼的财报，倒是给予了正向的反馈。

8月24日，京东(09618.HK)在港股高开，截止收盘股价收于280港元，涨幅一度超过14.94%。而京东物流(02618.HK)则大涨了7.21%，收于26.75港元。京东系的另外一家上市公司京东健康(06618.HK)也大涨了14.5%，收于73.45港元。

而8月24日，京东(JD.NASDAQ)在美股收盘涨幅也超过了14.44%，收于75.22美元，总市值超过1167亿美元。

京东为何要重回“投入期”？广种薄收的京东图的是什么？

京东投入猛增，钱都花到哪里去了？

京东在财报中透露，从2017年初全面向技术转型以来，京东体系已在技术上累计投入近700亿元。

持续的技术投入有效地提升了京东运营效率和服务能力。财报显示，今年第二季度，在自营商品达到900万SKU的基础上，京东将库存周转天数进一步降至31天，履约费用率降至5.8%，不仅再创历史最优水平，也领先于全球同行业。

而全球领先的运营效率背后，是京东通过智能运营、仓网优化、全渠道履约、C2M反向定制等智能决策技术持续提升智能供应链能力。

物流基础设施也是京东重金投入的方向。2019年8月，京东物流对外发布“千县万镇24小时达”时效提速计划，重点针对低线城市城区、县城及周边乡镇，准备对偏远地区的订单实现24小时配送。

财报显示，截至2021年6月30日，京东物流在全国运营超过1200个仓库，仓储总面积超过2300万平方米，服务触达全国超55万个行政村。比如，今年6月初，京东在西藏的首个大型智能物流仓正式启用，曾经的“不包邮区”如今已经有越来越多的消费者可以享受到“上午下单、下午收货”。

随着基础设施的普及，京东也业务也延伸至更大的市场范围和更多的场景当中。财报显示，截至2021年6月30日，京东过去12个月的活跃购买用户数达到5.32亿，较去年同期净增了1.15亿，单季新增3200万创下历史最高增量。这其中，超过70%的活跃用户所购买的商品被送达三至六线城市。

活跃用户增长持续创历史记录，很重要的一个原因是来自于京东近年来持续对三至六线城市深耕基础设施建设，提升了对下沉市场用户群体的商品和服务的触达，让广阔的下沉市场蕴藏着巨大的消费潜能得以释放。

另外一大投入方向是人。财报显示，截至2021年6月30日，京东体系上市公司及非上市公司员工数近40万人(上市公司部分除兼职人员以及实习生外超过32万名员工，位居民营企业前列)，较去年同期新增了近12万人，京东无疑成为国内民营企业员工人数最多的企业。

同时，员工薪酬、福利待遇也稳步提升。7月13日，京东集团宣布自2021年7月1日开始到2023年7月1日，用两年时间，将员工平均年薪由14薪逐步涨至16薪。

京东物流首份财报：外部收入过半，研发投入同增超五成，净亏损15亿

同日，京东物流(02618.HK)也发布了上市后首份半年度业绩公告。财报显示，2021年上半年，京东物流实现总收入485亿元人民币，同比增长53.7%，其中外部客户收入265亿元，占总收入的54.7%，同比增长109.6%。

同时，京东物流核心业务得到持续高速增长。数据显示，2021年上半年，来自一体化供应链客户的收入总额达到336亿元，占比总收入69.4%，其中来自京东以外的外部一体化供应链客户收入为117亿元，同比增长65.6%，高于过去三年的平均增速。

净利润方面，京东物流上半年经调整后的Non-IFRS(非国际财务报告准则)净亏损为15亿元，去年同期则盈利19.8亿元。京东物流表示，亏损是因为长期加大网络基础设施、供应链技术研发等投入，以及进一步加大供应链解决方案及服务广度深度、扩大就业规模等。

受前期疫情影响，近一年来，京东物流恢复和加大了对物流网络、研发、人员等核心资源的投入，而这些战略投入也帮助其取得了更多的业务增长机会。

财报显示，截至2021年6月30日，京东物流运营的仓库总数量约1200个，仓储网络总管理面积约2300万平米(包含云仓生态平台的云仓管理面积)。值得一提的是，过去一年京东物流新增仓库数量450个，这相当于2007年至2017年的10年间仓库增长总量。

上半年，京东物流持续拓宽在区县、乡镇以及偏远地区的智能物流基础设施布局。今年618期间，京东物流已在全国超200个城市实现分钟达，92%的区县和84%的乡镇实现当日或次日送达。

而在技术投入方面，财报显示，2021年上半年，京东物流研发投入14亿元，占总收入的2.8%，同比增长55.2%，领先于行业。自2018年以来，京东物流已累计技术投入约67亿元。

对员工的投入也是重要方面。京东为快递员提供包括意外伤害商业保险在内的六险一金。财报显示，今年上半年，京东物流一线员工26万人，薪酬福利开支达到人民币172亿元。据此保守测算，京东物流人均月支出已达1.1万元。

这个数据也远超于行业平均水平。据央视报道，根据《2021年618快递服务质量大数据报告》，中国超五成的快递员月收入不超过5000元，月收入超过一万元的仅占1.3%。

（文章来源：中国经济周刊）

文章来源：中国经济周刊