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来 源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）
作 者丨陈洁
编 辑丨李博
进入8月以来，生猪价格开始“跌跌不休”。
中国养猪网的数据显示，生猪（外三元，下同）的价格，从8月2日的16.04元/公斤，跌到8月25日的14.63元/公斤，价格跌幅达到8.79%。
值得注意的是，往年的8月份才开始进入生猪价格的旺季。
中信建投期货农产品(000061,股吧)事业部研究员魏鑫对21世纪经济报道记者表示，从往年来说，中秋节前猪肉消费会明显提升，因此在这一段时间供应量也会明显提升，出现一个“供需两旺”的局面。但今年的情况是，供应旺，消费没起来。
生猪价格在每公斤15元之下，意味着即使大型生猪养殖企业的“盈亏平衡点”也被打破，几乎所有养殖户都在亏损线下运行。
比如，近期温氏股份(300498,股吧)对投资者表示，正常年份，公司养猪业务完全成本6元/斤左右。未来，非洲猪瘟疫情防控处于常态化阶段。考虑到日常性防疫生物安全体系运行、疫病损失等因素提高部分成本，预计未来正常水平为7-8元/斤左右。
“对于大型养殖户来说，纸面的养殖成本在17元每公斤左右，部分大型企业会报15元左右的养殖成本。可以说，目前生猪养殖业是全行业亏损的。”浙商期货研究员徐心澄对21世纪经济报道记者表示。
猪价为何旺季不旺？
近期，猪价再次步入下行通道。
农业农村部的数据显示，目前全国农产品批发市场猪肉平均价格明显下跌，8月2日为22.08元/公斤，8月24日为为20.90元/公斤。
从生猪价格来看，8月25日达到14.63元/公斤。这是继今年6月份猪价触底反弹之后，又一次生猪价格跌穿15元大关。
“下半年是猪肉消费的旺季，因此很多生猪养殖户会压栏到下半年出栏，这导致今年6月份出现一次生猪价格的低点，随着这一部分供应逐步消耗，生猪价格有所反弹，但也都仅反弹到养殖户成本线上下。”魏鑫指出，8月份的生猪消费旺季，却明显“旺季不旺”。
他表示，导致这一局面的原因是多重的：新冠肺炎疫情的冲击，导致旅游和餐饮市场低迷，同时导致人们为应对疫情做更多的储蓄准备，消费市场受到明显影响。
此外，在疫情背景下，人们外卖或者网购都倾向于快熟食品，由于鸡肉的烹饪时间相较猪肉短80%，加上健康消费的风潮，牛肉也受到追捧，因此肉类消费结构有一定改变。另外一个直接因素是近期极端天气频发，改变了局部的消费习惯。
徐心澄指出，对8月反弹的预期，是因为生猪价格下半年往往是季节性上涨的，从8月开始进入上涨较快的时间点。从往年来看，8月季节性上涨主要是因为这个时间点天气炎热，对应出栏的生猪量相对较少，而且出栏生猪的仔猪是在去年冬季补栏，更容易死亡，使得总体生猪供应偏低，而需求开始季节性回升。
“但今年完全不同，首先是生猪供应量一直很强，使得以往年份季节性上涨的逻辑本身就不存在了。其次是养殖户都知道7、8月是猪价上涨的时间点，很有可能前期囤猪然后等到这个时间点卖，导致了7、8月生猪出栏量的明显上升，反而使生猪市场受到冲击而猪价下跌。所以其实猪价没有跳水下行，已经一定程度上受到消费端季节性利好的影响了。”徐心澄说。
他指出，之前对超商的调研称猪肉消费量只有正常年份的80%左右，但养猪户认为今年的消费水平非常低，仅为正常年份的四到六成。
“抛开短期集中出栏的影响，当前生猪出栏可以说极为富余，在养殖户集中出栏的情况下，商品猪存栏量却还有惯性导致的增量。猪价下跌，究其原因，就是当前的供需关系完全不匹配。”徐心澄表示。
根据农业农村部的数据，目前，生猪产能已完全恢复。7月末全国能繁母猪和生猪存栏量分别恢复到2017年年末的101.6％、100.2％，提前半年实现恢复目标。
生猪养殖“再洗牌”？
与生猪价格“跌跌不休”不同，部分饲料价格却在上涨。
中国养猪网的数据显示，玉米（饲料原料）的价格在8月25日达到2828元/吨，较5月5日的低点2723元/吨，上涨超过100元。
这导致了生猪养殖成本的上行。魏鑫表示，从去年下半年到今年，由于饲料价格上涨，生猪养殖进入一个高成本区，加上非洲猪瘟的影响仍在，导致养殖户每公斤成本至少增长1元左右。目前生猪价格基本上是贴着养猪户的成本线以下在运行。
“当然，这也要分地区来看。有一些地区由于饲料成本偏低，在不考虑折旧人工等因素的情况下，可能还能维持现金流的正常流动，但很难赚到钱。对于大型的养殖户来说，目前的生猪价格也基本在成本价下运行，但并不是深度亏损，只是小亏。”魏鑫表示。
徐心澄指出，据之前他们调研的养殖户数据，生猪自繁自养模式有大量的前期投入，包括土地、厂房等成本，成本回收周期较长。再考虑厂房折旧，成本每公斤将在18-19元左右，目前来看，这基本上就是行业里绝大部分养殖户的养殖成本，所以目前生猪养殖业仍然是全行业亏损的。
中金公司的最新研报指出，7月份以来，为应对生猪和猪肉价格过快下跌，国家发改委会同有关部门实施了三次政策性收储，合计挂牌收储5万吨中央冻猪肉储备，稳定市场预期。
农业农村部部长唐仁健表示，8月初，六部门联合印发了促进生猪产业持续健康发展的意见，农业农村部正在制定生猪产能调控实施方案，分省明确能繁母猪存栏量和规模养殖场户保有量等核心指标，并出台考核办法。
8月中旬，辽宁省农业农村厅办公室发布《关于进一步做好全省生猪保供稳价工作的通知》，提出引导养殖场（户）优化猪群结构，推广节本增效饲养管理技术，促进产销衔接，千方百计降低养殖亏损，帮助养殖场（户）渡过难关。
“5万吨量很小，对于生猪市场可以说是杯水车薪。个人认为，这个政策就是给猪价托底，而不是使猪价反弹上涨。”徐心澄表示，按照发改委之前发布的《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定，猪价近期下跌后，已再次进入过度下跌一级预警区间，中央和地方可能会再次启动猪肉储备收储工作。
魏鑫表示，目前来看，猪价的救市政策无非两种，一种是补贴政策，一种是托市收购政策。从托市政策来看，主要是起到引导市场的作用，对市场的实际影响是有限的。后续的救市政策，需要看一些指标，比如存栏母猪的数量是否持续下降，猪粮价比是否持续下跌。
但他认为，目前导致猪价连续下跌的最重要原因就是供给过剩，在这样的情况下去救市，就会导致部分应该退出的产能不会退出，导致风险更加溢出。在目前微亏的情况下，可以维持一段时间，让部分高成本的养殖户先退出，使生猪供给逐步进入到供需平衡，这应该是未来政策的一个操作方向。
目前来看，生猪价格未来数月有可能出现一定反弹，但反弹的幅度可能不大。
魏鑫表示，生猪最大的销售旺季在11月到明年1月，但是考虑到今年生猪最大的出栏窗口也在四季度，因此生猪整体价格可能将处于区间震荡的水平，有可能比目前高一些，但达不到往年猪周期的高点。
徐心澄表示，生猪去产能速度很慢，未来在春节等重叠利好过去后，预计2022年的2月开始猪价又要受到自身产能的冲击而阴跌。如果去产能不顺利或部分养殖户继续扩产能，猪价跌势甚至可能延续至2022年下半年。
本期编辑 黎雨桐 实习生 王绮彤
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（董云龙 ）
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