海马汽车业绩难题仍待解 欲落棋出行业务

8月23日，海马汽车股份有限公司(以下简称“海马汽车”，000572.SZ)发布晚间公告，披露上半年业绩。

《中国经营报》记者注意到，表面上看，2021年上半年海马汽车营收增幅明显，为48.35%，由6.24亿元增至9.26亿元，归母净利润增幅51.95%，亏损额由1.72亿元缩窄至0.83亿元。

不过这种向好，或部分得益于财务报表的调节。2021年上半年，海马汽车主营业务利润亏损幅度为1.81亿元，受0.98亿元的非经常性损益的影响，归母净利润的亏损才得以明显收窄。

0.98亿元的非经常性损益来源于何处？根据披露的信息，0.46亿元来自非流动资产的处置，0.21亿元来自政府补助，0.34亿元来自债务重组，0.34亿元来自应收账款、合同资产减值准备的转回。

值得一提的是，半年报中并未对于债务重组进一步介绍，记者致电海马汽车证券部，对方在沟通中表示，除发生较大的重整事件，一般的债务重组或因数额小，未达到披露条件。

影响海马汽车利润的还不仅仅限于非经常性损益。半年报显示，报告期内海马汽车存货跌价准备、合同履约成本减值准备转回或转销数额达0.43亿元，上述海马汽车证券部人士确认，该种转回、转销会以经常性损益的方式对公司的盈利产生影响。这也就意味着，剔除该因素，海马汽车主营业务亏损会进一步扩大。

车企业绩的表现，往往与产品销售密切相关。

作为同样在车市“寒冬”中陷入困境的民营上市车企，海马汽车面临的困境，某种程度上要比力帆科技(集团)股份有限公司(以下简称“力帆科技”)面临的更大，后者体内尚有摩托车业务支撑，并借此助力破产重整之后迅速扭亏，叠加地方政府资金的引入，吉利的入局，正推进重启汽车业务。

海马汽车则仍行走在扭亏的道路上。发展战略上，与其他车企多采用的纯电、混动布局不同，海马汽车采用“优先智能汽车、合作电动汽车、死磕插混汽车、深耕氢能汽车”的战略，其中被市场广泛看好的电动汽车采用合作策略，国内车企涉足并不多的氢能汽车则深入布局。

车型表现上，2021年上半年其披露的产销快报车型销量为1.65万辆，由于其中包括小鹏G3的销量，若剔除小鹏汽车披露的上半年该车型的1.12万辆交付量，海马汽车的销量为0.53万辆。

根据海马汽车证券部人士的说法，海马汽车的整体销量，需叠加海外销量，该部分不体现在产销快报中，而是以台/套零部件形式向海外供货，2020年该数量约6000辆，不过在2021年半年报中海马汽车未披露该数据。

仅就国内的销量而言，剔除小鹏G3的销量，2020年上半年海马汽车的销量约为0.23万辆，2020年全年海马汽车销量约为0.58万辆，从时间线上看海马汽车的业务面临回暖。

不过整体来看，依靠8S、7X、6P等至少三款车型，半年在国内取得约0.53万辆的销量，月总销量未过1000台，这样的回暖仍处于起步阶段。

值得注意的是，2021年7月，海马汽车披露信息，中国第一汽车股份有限公司(以下简称“一汽股份”)拟将持有的一汽海马汽车有限公司(以下简称“一汽海马”)49%股权，无偿划转给海南省发展控股有限公司(以下简称“海南控股”)，一同无偿划转给海南控股的还有海南一汽海马汽车销售有限公司50%股权。

上述发生股权变动的两公司均为海马汽车子公司，前者海马汽车持股51%，后者海马汽车持股50%，海南控股为海南省地方国资企业，彼时海马汽车向记者提供的信息称，“海南控股将接替一汽股份成为一汽海马的第二大股东，在自贸港背景下，作为海南唯一汽车整车生产企业的海马汽车，将迎来新的发展机遇”，日前，该两公司已完成工商变更。

另外，2021年8月11日，海马汽车成立全资子公司——海南马邦出行科技服务有限公司，主营业务为汽车出行相关的科技开发与运营。海马汽车证券部人士在沟通中表示，既然成立该公司，上市公司肯定是计划入局出行业务，不过出行业务的运作模式目前其不太清楚。

（文章来源：中国经营报）

文章来源：中国经营报