涨不停！PVDF价格持续走高 相关概念股涨幅超5倍 机构称明年底前短缺将持续

今日A股开盘后，受到近日制冷剂上涨，并带动PVDF价格持续走高影响，巨化股份(600160,股吧)（600160）、联创股份(300343,股吧)（300343）以及三美股份(603379,股吧)（603379）股价持续走高。截至发稿，联创股份报20.55，涨8.67%，完全不受指数早盘跳水影响。

而自今年7月以来，联创股份股价已上涨超500%，成为近期第一大牛股，而其上涨背后的逻辑也非常清晰。

中信证券称，近期国内制冷剂价格集体上涨，R22，R134a，R125，R410a价格持续上涨。目前R22制冷剂配额优势凸显，市场供应受限，国内主要供应商巨化、东岳、梅兰货源紧张。整体看国内R22的ODS供应量受配额限制，国内主流生产厂家控制接单，市场货源紧张，加上原料端无水氢氟酸货源紧张，我们预计目前供需偏紧的局面有望持续到年底。此外，其他的制冷剂也大幅上涨。而这也快速带动了具有新能源属性的PVDF一路走高，根据百川资讯，国内涂料、粒料、锂离子粘结剂级别的PVDF价格分别从年初7/7/11万元/吨，上涨至近期25.5/24/29.5万元/吨，涨价17-19万元/吨。

除此之外，当前我国PVDF行业产能6.9万吨，2020年我国PVDF产量4.26万吨，消费量4.25万吨。消费结构中，涂料占比37%，注塑21%，锂电池19%，水处理膜13%，光伏背板膜10%。由于近两年新能源汽车推动锂电池行业快速放量，以及光伏装机容量提升增加背板需求，2021年上半年国内PVDF表观消费量2.44万吨，年化同比提升15%。

PVDF主要原料为R142b，由于R142b为氢氯氟烃类化合物，属于第二代制冷剂品种，根据《蒙特利尔议定书》，第二代制冷剂目前在发达国家已经基本淘汰，我国对其实行配额制度，逐渐减产。由于今年PVDF对上游原料R142b需求提升，上游原料R142b今年价格大幅上涨，产品价格从年初2万元/吨，上涨至近期11万元/吨。由于蒙特利尔协定书的约束，我们预计后续国内R142b仍将维持逐步减产的趋势，而下游PVDF需求提升预计将推动R142b需求提升，上游原料产品价格有望推动PVDF共同涨价，原料成本端将成为PVDF价格坚挺的重要支撑。

相关标的方面，制冷剂行业龙头并具有上游R142b原料配套的PVDF行业龙头东岳集团，及国内高端氟树脂龙头昊华科技(600378,股吧)（600378），上游萤石行业龙头金石资源(603505,股吧)（603505），建议关注近期公告有重大产品布局的永和股份（605020），及巨化股份、三美股份、联创股份等。

hb

（冉笑宇 ）