小摩：予万科企业(02202)“中性”评级 目标价22港元

小摩发布研究报告称，予万科企业(02202)“中性”评级，目标价22港元，公司上半年业绩弱于预期，该行认为，公司明年的盈利不会进一步下降，因利润已经稳定，不过，短期内不会出现反弹。

报告中称，因应公司进取的土地储备，其未来12至18个月的合约销售额增长将会加速，但这对2023年之前的盈利未见帮助，另外，该行相信，公司在短期内分拆物业管理的可能性不大，而公司仍然接近三条红线，也限制其增加派息的能力，因此该行对其短期表现维持审慎。

该行表示，因为公司的合约销售额增长较慢，因此预期疲弱盈利仍将持续一段时间，预期今年核心纯利为344亿元，较市场预期低23%。另外，虽然公司正聚焦一线城市，但仍见利润有改善。

该行相信，除非公司对其物业管理业务提出分拆计划，否则万科的股价仍会受压，但该行认为短期内不太可能，因为目前并不有利于分拆计划。

（文章来源：智通财经网）

文章来源：智通财经网