昨日，中国华融发布2020年度业绩公告和2021年中期业绩公告，公告显示，2020年中国华融归属于上市公司股东净亏损1029.23亿元，2021年上半年盈利1.58亿元。
今日，中国华融在京召开业绩发布会，对业绩亏损的原因、引战投、资产化险清收、子公司股权转让等外界关注的问题进行回应。
问题1：请问什么相关交易导致公司2020年报延期披露？
答：相关潜在交易是指中国华融旗下子公司华融致远拟转让其所持有的华融华侨股权。前期，为集中处置风险资产，公司完成相关潜在交易立项，并于2020年4月8日发布了潜在出售事项公告，明确相关交易需待审批同意后组织实施。今年3月，由于相关潜在交易尚未确定，公司无法及时向审计师提供相关审计资料，2020年报审计工作未能及时完成，公司延迟刊发2020年度业绩公告。此后，公司一直与上级部门保持积极沟通，根据沟通情况，我公司预判该交易在短期内进一步推进的可能性较低，或可能不再推进。本着对市场和投资者负责的态度，经主动沟通有关部门，我公司决定暂不将该交易的获批纳入考量因素，并基于上述预测判断于5月份开始向审计师提供相关审计资料，努力推进审计工作，至8月上旬基本完年报审计。因此，相关交易直接影响了审计资料收集和年审工作进度。
问题2：请问公司2020年度业绩亏损的原因？
答：2020年，中国华融全面审视评估风险，当期确认资产减值损失1077.55亿元，对经营业绩造成了非常重大的影响,集团净亏损1062.74亿元，归属于本公司股东的净亏损1029.03亿元。主要原因：
一是对集中处置存量风险资产进行减值测试。在2019年海外业务整合基础上，由华融华侨在集团范围内整合分、子公司部分存量资产，进行集中管理处置。中国华融完成了华融华侨股权转让的立项审批，于2020年4月8日发布了潜在出售事项的公告。但至2020年末，该项转让未能按计划实施。华融华侨对集中管理资产进行了全面审视评估，确认了信用减值损失和公允价值变动损失。
二是对当期资产风险审慎评估减值损失。2015年至2017年快速增长的收购重组类项目和固定收益类项目于2020年集中到期，资产形成的历史原因和当期市场影响交织，叠加新冠肺炎疫情严重冲击和市场“爆雷”事件，客户履约能力受到较大影响，相关资产质量也较前期承压。经全面审视和评估风险，公司确认了信用减值损失。
三是部分子公司风险严重侵蚀了集团经营业绩。相关金融服务附属公司资管计划底层资产风险加速暴露。资产管理和投资分部中的部分附属公司风险资产劣变。经全面审视和评估风险，此部分子公司确认了信用减值损失和公允价值变动损失。
要进一步补充说明的是，我公司2020年度亏损的历史成因清晰、风险识别和计量过程清晰、减值计提主体清晰，主要源于一次性大量确认减值，是赖小民时期累积存量风险的集中体现。公司对风险资产的识别、计量及处置是持续的动态发展过程，管理层对公司风险资产处置付出了持续努力并采取了积极的措施。截至2020年末，中国华融收购重组类不良债权资产和其他债权资产减值准备余额为1442.54亿元，拨备率增长至16.5%，为后续风险资产处置奠定了财务基础。特别是在各方面的坚定支持下，中国华融已实施资本补充规划，流动性保持稳定，保障了持续经营的基础，有信心、有能力开启高质量发展新阶段。
问题3：请问公司减值计提是否已经充分？后续资本充足率是否有压力？
答：公司2020年度业绩公告中表明，本集团对当期风险资产进行了全面审视、评估和减值测试，确认了信用减值损失976.80亿元、其他资产减值损失100.76亿元，合计1077.55亿元。审计师严格按照审计准则要求执行了审计程序，对集团2020年12月31日资产负债表发表无保留意见，表明集团在2020年末时点的资产、负债和所有者权益的价值是真实、公允的。
目前，根据公司2020年度业绩公告已披露数据，公司资本充足率数据暂不满足监管要求，公司正在通过引战增资有效补充资本，通过转让子公司股权等机构瘦身措施缩减资产规模，通过压降风险资产、低效资产减少对资本的占用，努力修复公司资本充足指标。同时，经与监管机构沟通，公司已向监管正式申请增资到位前给予阶段性监管容忍期。
问题4：公司公告亏损的主要原因之一是集中对华融华侨资产确认减值损失，请问华融华侨的减值情况以及未来对于华融华侨的计划和安排？
答：2020年，资产管理和投资分部共确认资产减值损失563.14亿元，其中大部分金额归属于华融华侨。从2019年开始，华融华侨定位为中国华融的资产管理平台，负责整合集团范围内分、子公司部分存量资产。当前和今后一段时期，华融华融经营工作的重中之重是进一步加大风险资产处置力度，实现止损和清收目标。公司总部对华融华侨已经制定了明确、细致的资产经营计划和资产处置计划，并确定了相应的考核目标。华融华侨内部也正在建立完善风险资产处置工作机制，在细分资产的基础上分类施策，加快低效无效资产的处置去化，向存量风险项目要效益。
问题5：根据业绩公告，审计师对公司2020年度合并财务状况发表无保留意见，对2020年度合并经营成果及合并现金流量发表无法表示意见，对2021年中期经营成果及现金流量数据与对应数据的可比性发表保留意见，对此公司方面有何解释说明？
答：首先，审计师并非对2020年度财务报表整体发表一个意见，2020年审计意见包含两方面：一是对合并财务状况发表无保留意见，二是对合并经营成果和现金流量发表无法表示意见。一方面，对于2020年末财务状况给予肯定意见，对于公司的净资产状况、资产负债表，审计师以积极方式提供了合理保证，说明审计师对于公司资产风险评估计量结果表示了认可，认为集团2020年12月31日时点的资产、负债和所有者权益的价值是真实、公允的。另一方面，对于2020年度经营成果和现金流量，审计师发表了无法表示意见。无法表示意见的原因，审计意见已明确说明，即对本集团2020年确认的相关损益是否有部分应计入以前年度合并损益表以及合并综合收益表无法进行合理判断。
之所以出现上述情况，是因为本集团对当期计提信用减值损失的资产，有一个动态风险排查和处置过程。三年来，通过机构整合、内部组织架构调整、集团内资产重组等举措处置风险，集团内部组织架构、资产保全体制、风险资产的结构和现状、以及管理人员等都发生了较大变动，受到风险资产识别计量过程、审计技术和年报完成时间等多重因素影响，按照2020年末资产分布和全面风险评估结果进行公允价值、信用减值损失或资产减值损失测算计提，无法判断是否应有部分应计入以前年度。
其次，对于2021年中期审计意见，审计师将经营成果及现金流量的可比数据（即2020年1-6月）作为保留事项，主要是受2020年合并经营成果及合并现金流量的影响。正如审计意见提到的，保留事项仅仅是对2021年1-6月报表当期数据和对应数据的可比性，除此之外，审计师并没有对2021年1-6月报表提出其他保留意见。这就清楚说明审计师对2021年1-6月报表的当期数据是认可的，包括2021年6月30日的财务状况以及2021年1-6月的经营成果和现金流量。再进一步，2020年度审计报告无法表示意见的具体原因将随着时间推移自然消除。
问题6：请问公司针对计提减值的资产如何开展化险清收，预计清收工作需要多长时间？对未来业绩将产生哪些影响？
答：2020年，我公司全面评估存量风险资产，以此为基础整体规划风险资产清收处置的工作目标和方案，制定未来3-5年的处置计划，出台专项考核激励办法，研究多项配套政策，增强人员力量，建立风险处置专业队伍，不断提升风险化解工作质效。公司深入分析风险资产情况，根据不同资产类型和特点，坚持分类施策，具体来说：追索一批，针对债务人尚有还款能力的资产，通过诉讼、仲裁等一切必要的法律手段，全力追索我方权益。重组一批，针对有较高市场认可度或预期增值的资产，充分挖掘价值，引入有实力第三方，加快推动重组进程。转让一批，针对有必要尽快止损挽损的项目，在广泛推介、合理定价、公开透明的前提下，审慎开展债权转让。未来，中国华融将不折不扣落实好处置计划，全力以赴完成风险化解目标，加快风险资产出清，预计将对经营利润产生较为正面的影响。
问题7：可否介绍公司本次资本重组的具体过程，以及引战增资后在公司治理、内部架构方面将有何调整和改进？公司第一大股东是否会发生变化，财政部是否将继续代表国务院履行国有金融资本出资人职责？
答：目前，公司已和中信集团有限公司、中保投资有限责任公司、中国人寿(601628,股吧)资产管理有限公司、中国信达资产管理股份有限公司、远洋资本控股有限公司签署了投资框架协议，战略投资者的尽调工作及公司引战各项工作均在有序、平稳推进。整个引战过程，各方将按照资本市场制度和相关规则，遵照市场化、法治化的原则进行。
对于投资者关心的，一是发行价格和增资规模问题，公司将根据法律法规、国资监管要求，并基于资产评估的结果协商确定，后续交易确定以后，公司将及时地履行信息披露义务。
二是股东变化问题，由于相关交易工作正在推进过程中，后续如有关交易确定后，公司将及时进行信息披露。引战完成后，公司所有股东，包括新引进的战略投资者及原来的股东，都将按照《公司法》和《公司章程》行使股东权利，履行股东义务。
要特别说明的是，公司能够与战略投资者签订框架协议，并得到战略投资者的积极响应，充分体现了投资者对新华融建设三年半来各项工作的认可和肯定，也体现了对中国华融的可持续经营充满信心。同时，公司引进战略投资者，有利于进一步完善现代企业管理制度，健全公司治理，加快转型发展。
除已与公司签订框架协议的5家拟引进战略投资者外，还有很多投资者基于对中国华融充满信心，也表示出浓厚的兴趣，其中既包括中资机构，也包括外资机构。公司将继续跟有意向的投资者进一步沟通、对接，未来大家可能会看到还有新的战略投资者加入，这些都是未来新华融建设的良好基础。
问题8：请问公司境外债券有何再融资计划，对华融国际存量永续债是否会继续赎回？是否重视自己的投资级评级，并与评级机构进行相关沟通？
答：中国华融一直非常重视与评级机构的交流，也很重视债券的兑付和赎回。自4月1日延迟刊发业绩公告后，公司与三家国际评级机构和国内评级机构保持密切联系和充分交流。即使在静默期期间，也尽最大可能向评级机构介绍公司业务和未来发展前景，得到了相关机构的理解。关于公司的再融资计划，将根据未来信用修复程度、经营发展需要以及监管审批情况决定。关于华融国际存量永续债，同样将根据其自身经营情况和发行合同约定，合理、合规、审慎地决策赎回事宜。
问题9：公司境外债券的发行主体华融国际对中国华融具有怎样的意义和定位？
答：华融国际作为公司总部直接管理的境外子公司，是中国华融重要的附属子公司和境外融资战略平台。自2019年公司调整境外机构管理体系后，华融国际作为境外经营发展条线主体，一方面，依托公司在不良资产行业积累的经验和品牌影响，围绕打造“大不良”经营格局，进一步探索开展不良资产收购、并购重组、救助性金融服务等业务，逐步构建以不良资产为投资主业的经营发展方式；另一方面，按照公司整体战略部署推动转型发展，不断提高服务实体经济和可持续发展的能力，更加重视合规展业和风险防控，持续优化资产结构，财务指标逐步实现修复。
问题10：请问引战增资后公司业务发展方向将如何调整，尤其是不良资产经营主业的发展方向？
答：引战增资后，我公司将继续深入贯彻落实党中央、国务院和银保监会各项工作部署，紧紧围绕国家对资产管理公司的功能定位，按照“回归本源、聚焦主业”的既定发展战略，加快主业转型，增强内生发展动力，提升市场核心竞争力，持续将高质量新华融建设向纵深推进。公司未来的主业发展方向主要三方面：
一是积极把握经济周期和市场机遇，继续深耕不良资产包收购处置业务。第一，加快存量资产处置，通过官方网站、微信小程序、线上直播、京东、阿里等线上平台，以及线下专场资产推介会，多渠道、分区域、分行业、分批次全方位推介资产，公司诚挚邀请广大投资者，积极关注、参与、投资我们推出的资产。第二，着力提升资产处置效益和效力。以深度发掘不良资产价值为目标，积极调动产业链上下游，主动寻找有重组价值及升值潜力的资产，充分运用资产重组、资源整合、逆周期培育等提升资产价值为主的盈利模式，进一步深入推进收购主动化、处置多元化、管理精细化。
二是运用“投资+投行”的手段，大力拓展实质性问题企业重组。立足于“大不良”背景下的多元化不良资产重组、盘活需求，充分发挥资产重组、产业重组、债务重组等资源整合能力，灵活运用债权收购、股权收购、小股大债、设立基金等手段，积极开展国企主辅业剥离、大型实体企业纾困、城市更新、违约债券收购、破产重整以及高风险中小金融机构风险处置等业务，推动并购重组和企业转型升级，为客户提供综合性金融服务和一站式解决方案，帮助企业创造价值，增强逆周期调节工具和救助性金融功能，提升服务实体经济质效。
三是围绕国家产业布局，做精做细市场化债转股业务。聚焦国家重点领域、重点区域，优化行业布局，将资源重点投向符合国家政策导向的战略新兴行业，优化业务结构，促进股权资产价值提升。
问题11：请问公司未来的发展前景如何？发展战略有何调整？
答：基于所处的不良资产行业，公司未来发展前景总体来看是机遇与挑战并存。
从不良资产行业看，金融资产管理公司仍处于重要的发展机遇期和窗口期，市场需求是广阔的。一是不良贷款规模持续保持高位，银行业金融机构处置需求持续上升。截至2021年一季度末，商业银行不良贷款余额2.79万亿元，较2020年末增加867.73亿元，以四年左右的处置周期看，每年约有七至八千亿余额，公司在其中将以理性参与、合理定价来保持主营业务的基本盘。二是非银金融机构不良资产供给进一步增加，信托、保险、租赁、证券等非银金融机构的不良资产市场和空间仍然巨大。三是实体经济内外部压力不减，特别是实体企业不良资产规模增大，企业应收账款、违约债是一个显见的不良资产巨额供给。
从政策环境看，2020年以来的监管政策为金融资产管理公司创造更多的市场机遇，持续完善不良资产行业相关制度，进一步明确金融资产管理公司的功能定位和发展方向，鼓励做优做强、持续创新不良资产主业，更好地服务实体经济。
从公司自身看,当前和今后一段时期，公司处于发展的调整期、修复期、恢复期。我们将在稳定基本盘的基础上，坚定不移回归主责主业，坚定不移走高质量发展道路，坚定不移练好内功，夯实发展基础，通过“三表”的修复来恢复信誉、恢复信心。今年7月份，公司召开年中工作会议，明确了要继续按照公司党委确定的“转型年、攻坚年”总体要求，继续围绕“化解风险、盘活存量、优化增量、强化基础”四项重点任务，加快存量攻坚和提质增效，增强内生动力，全力实现高质量、可持续发展。
未来，公司将深耕“大不良”领域，统筹推进主营业务转型升级。
一是优化功能定位。既要做好传统不良资产一级批发市场、二级零售市场的参与者，更要瞄准困境资产、特殊机遇投资市场的整合者角色。
二是丰富客户群体。加强渠道建设，深度挖掘、培育符合大不良业务的长期稳定的客户群、生态圈、朋友圈。
三是明晰业务策略。加强信用修复过程中业务策略的捕捉和价值挖掘过程中业务策略的调整。特别是公司将主动适应行业发展变化并积极调整，由赚快钱向赚长钱、赚慢钱、赚辛苦钱转变；从治已病向治未病转变，服务更多的优质客户；从价差和利差即传统的两差收益向组合收益的转变，在价差、利差基础上努力探索增加管理费收入、服务费收入、弹性收益和超额收益。
四是升级产品服务。加快产品和服务转型，借助科技手段、风险管理技能的进一步提升，实现从单一产品向组合解决方案的转变。
此外，今年是《“新华融”建设三年战略规划（2019～2021年）》执行的第三年，也是最后一年，下半年公司将启动新一期战略规划的制定工作。过程中，公司将密切结合宏观经济金融形势、监管要求以及自身功能定位、经营发展现状，明确发展方向、战略目标和各项战略举措。待公司新的战略规划出台，再向各位投资者、分析师、媒体朋友们分享汇报。
问题12：请问金融子公司股权转让进展情况，是否有进一步可披露的计划处置方式或方向？
答：根据监管要求，中国华融积极回归主业，推进机构瘦身。目前，公司正在实施华融交易中心股权转让、华融消费金融股权转让、华融信托股权重组事项，已经完成公司治理程序，并按照信息披露要求正式发布了相关公告。对于市场关心的中国华融金融子公司股权转让，相关工作如有进一步进展，公司将及时依法履行信息披露义务。同时，公司也欢迎有兴趣的投资者与公司接洽相关工作，公司将按照公平、公正、公开的原则做好机构瘦身工作。
（马慜 ）
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