A股公司中报利润暴增8400亿 大盘永恒3500之谜（《老汪财经日记》NO.95）

老汪财经日记95期，我是老汪。

全部A股4000多家上市公司的半年报已披露完毕。利润同比去年增加了8400亿，暴增了44%。

这一方面是国内经济保持较高活力的反映，也与去年同期疫情冲击，经济基数较低有关。

上半年国内GDP增速12.7%。股市作为国内经济的晴雨表，基本反映出了国内优秀公司的经营情况。

咱们还可以通过41家证券公司的中报，看看股市的活跃度。上半年，证券公司营收高达3000亿，利润980亿。33家的利润保持了增长。券商老大哥中信证券(600030,股吧)更是利润半年破百亿。

证券公司之外，再看看基金公司。截止目前，55家公募基金公司上半年经营情况浮出水面。50家实现盈利，利润总额接近200亿，同比增长50%。有八家头部公司基金管理规模突破了一万亿。

咱们都知道，证券公司和基金公司的收入增长，与股市的活跃息息相关。这两个行业营收大幅增长，也表明股市保持了较高的活跃度。数据显示，上半年有超过1/3交易日的成交额超过万亿。7月份以来，更是仅有1个交易日成交额低于万亿。目前看，股市资金充足，交投活跃的局面，依然在延续。

一切看上去都很美，但你要问普通股民、基民挣钱了吗，答案很多都是否定的。而大盘更是一直在3400-3600之间徘徊。这两天，证监会主席易会满提到，基金赚钱、基民不赚钱的问题时有发生。这在投资者当中引发了共鸣。

为什么会出现这样令人迷惑的局面呢？老汪认为就是基金的大规模扩张带来的结果。

目前，基金持有的股票市值已经占到总市值的12.5%，达到10.8万亿。虽然基金公司有一百多家，但大家的投资行为并没有呈现出百花齐放，基金抱团的情况屡屡发生。当然，这是专业投资能力的一种体现，毕竟好公司就那么几家，基金都会去抢。但客观上，就让基金公司成了股市上最大的庄家。10万亿的资金同进同出，这是多么惊人的场景。

上半年，疫情反复、美国经济复苏，给国内经济增长带来不确定性，而互联网反垄断、教育双减、楼市调控、三次分配，这些长期利好中国经济的重大举措，短期又对股市的一些板块形成干扰。

基金作为专业投资机构，在前景不明朗的情况下，为了保障投资收益，采取了板块轮动的模式。也就是一段时间内抱团某个板块，股价过高后，再换成别的板块。股市上也就呈现出不同板块轮番的暴涨暴跌。从大消费，到医疗，到芯片，到新能源。基金的大规模轮动，自然也带动了股民的频繁交易。正是股民、基民的频繁买卖，让券商和基金赚的盆满钵满。

但这种频繁的跨板块的波段操作，造成了上市公司股价的大起大落。这个过程中，基金之间都会出现踩踏造成亏损，普通散户更是被割的韭菜。个股既然是大涨然后大跌，大盘自然也就成了永恒的3500。

（娄在霞 HN151）