【机会挖掘】第十三届中国航展将举行 半年报验证航空航天高景气

新华社报道，第十三届中国航展将于9月28日至10月3日在广东省珠海市举行。中国空军新闻发言人申进科在8月31日召开的中国航展新闻发布会上表示，中国空军历史性地跨入战略空军门槛，将在第十三届中国航展上集中展现空军推进战略转型、迈向世界一流的新成就。

国泰君安认为，半年报已经尾声，验证航空航天高景气。随着军工企业中报陆续披露，上中游环节持续高增长，下游环节盈利能力明显改善，种种事实不断强化军工行业高景气度的逻辑。参考美军发展经验并结合我国国情，预计十四五期间航空航天装备有望成为装备费用投入重点。

国信证券(002736,股吧)指出，基本面角度看，军工行业增速首屈一指，相比其他行业成长性突出，尤其是2021年-2023年将是行业提速的关键，行业增速有望超过30%。估值角度看，中证军工指数目前PE-TTM在76倍，处于过去五年历史56%分位，处于历史中位值附近。当前不少标的估值与业绩增长仍然匹配，市场对优秀公司估值容忍度也在提高。统计部分核心公司看对应2021年的动态PE约60倍，2022年在44倍左右。

国信推荐相关标的：1）航空主战装备：主机厂重点推荐航发动力(600893,股吧)、中航沈飞(600760,股吧)。中游及上游配套环节重点推荐西部超导(688122,股吧)、三角防务(300775,股吧)、江航装备、中航机电(002013,股吧)、中航高科(600862,股吧)、爱乐达(300696,股吧)、利君股份(002651,股吧)等。

2）导弹武器装备：优选航天领域产品业务占比高、业绩弹性大标的，重点推荐航天电器(002025,股吧)、新雷能(300593,股吧)，关注盟升电子。

3）信息化/军工电子：军工电子逐步进入供需平衡，伴随行业快速增长，特种集成电路国产替代进程持续推进，重点推荐中航光电(002179,股吧)、振华科技(000733,股吧)、鸿远电子(603267,股吧)、紫光国微(002049,股吧)等。信息化建设也是十四五装备升级重中之重，关注七一二(603712,股吧)等。

4）军民融合领域：航空发动机、大飞机、北斗导航、卫星互联网、新材料、半导体等均值得长期关注，重点关注睿创微纳(688002,股吧)等。

（邵晓慧 ）