一德期货：甲醇能耗双控加码 预期降负盘中大涨

今日（9月1日）上午，市场传闻神华榆林、中煤鄂能化、大唐多伦三套煤化工装置，因当地政府能耗双控的要求，将从9月开始进行降负停产。具体传闻如下：

1． 神华榆林，180万吨甲醇+60万吨聚烯烃，甲醇9月7日重启以后，只能半负荷，预计持续至年底。

2． 中煤鄂能化，100万吨甲醇（配套中煤蒙大60万吨烯烃），甲醇降负荷50%运行，日产降至1600吨左右，烯烃正常。

3． 大唐多伦，168万吨甲醇+46万吨聚烯烃，9月1日起全线停车1个月。

截止中午，笔者多方了解到的情况是，神华榆林目前甲醇和烯烃装置仍在检修中， 对降负传言神华榆林官方表示“没有听闻”，也许一切还需要等到9月7日装置重启后再说；中煤鄂能化，甲醇装置临时故障，目前重启中，具体情况需等到明日重启后再定；大唐多伦，目前甲醇和烯烃仍正常运行中，但因碳排放超标，锡林郭勒盟8月28日的能耗双控应急工作通知已下发，明确要求企业检修，因此公司内部今日可能会召开会议研究此事，如果停车的话可能在30-45天，后续继续跟进中。

总体来看，三家企业虽然目前仍没有明确作出降负或检修决定，但能耗双控问题仍是下半年悬在各大煤化工企业头顶的“达摩克利斯之剑”，大家仍需谨慎对待。此外，甲醇煤制及进口成本支撑依然显著，尽管9月中旬诚志一期烯烃计划检修至11月底，短期需求将有所回落，但9月中旬后仍有节前备货、环保限产、内外限气、能耗双控等多个上涨炒作点，因此中长线看甲醇供需预期仍偏好。需要注意的风险点：烯烃开工大降、煤制成本塌陷及宏观氛围转弱等。

（陈状 ）