禹洲集团已回购超3000万美元债券，巴克莱银行给予“增持”评级

近日，国际知名投行巴克莱银行发表固定收益研究报告指出，维持禹洲集团(01628.HK)“增持”评级。

巴克莱银行认为，禹洲集团2021年中期业绩符合预期，收入和利润率大幅提升，债务结构不断优化，有望在今年年底前实现“三条红线”全部达标。

该行相信，禹洲集团优异的业绩状况、持续改善的债务结构及丰富的土地储备将支撑禹洲的未来发展，表示看好禹洲集团的后期表现。

业绩表现优于行业平均水平

半年报显示，禹洲集团上半年的营业收入达120亿元，毛利率升至约22%，核心利润为11.4亿元。

巴克莱银行表示，禹洲集团中期业绩表现符合预期且优于行业平均水平，预计2021年至2023年的平均毛利率将保持在行业平均水平以上。

销售方面，2021年前7个月，禹洲集团累计合约销售额达624亿元，已完成了全年1100亿元合约销售目标的57%。

事实上，根据中指研究院最新发布的《2021年1-8月房地产企业销售业绩TOP200》榜单，禹洲集团前8个月已经实现合约销售额713.8亿元，将近完成全年目标的65%。

债务结构十分稳健

巴克莱银行指出，禹洲集团上半年主动进行债务优化，使得债务结构十分稳健。

截至2021年上半年末，禹洲集团净负债比率由2020年末的86%下降至80%；现金短债比持续优化，提升至1.85倍；剔除预收款之后的资产负债率为74%，较2020年末下降约4个百分点。

另外，业绩发布后禹洲集团已回购300万美元优先票据，提振市场信心，今年以来禹洲回购债券总量已超过3000万美元。

未来到期债务方面，禹洲在2021年底前没有任何到期美元优先票据，平均债务年限为3.12年。

巴克莱银行进一步指出，禹洲集团“三条红线”中所有指标均稳中有进，并已经满足了其中的两条。该行认为，随着集团的债务结构持续改善，相信禹洲集团有望于2021年底实现“三条红线”全部达标，各项指标全面进入绿档。

坚定深耕一二线核心城市

禹洲集团积极布局全国一、二线及准二线核心城市，2021年下半年可售货值约1319亿元，其中约60%为新货，去化率达到43%即可完成全年1100亿元的合约销售目标，全年目标实现在望。

截至2021年上半年末，禹洲集团拥有总土储约2200万平方米，总货值约4428亿元。

巴克莱银行表示，禹洲集团的土储足够支撑集团未来两至三年的发展需要，这进一步提高了投资者信心，维持“增持”评级。

（常丹丹 HO016）

   【免责声明】本文仅代表合作供稿方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。