朗诗地产收获“轻资产化”红利 “代建模式”助力营利双增

作为早在七年前便开始在“轻资产化运营”赛道上布局的房企，朗诗绿色地产有限公司(00106.HK，以下简称“朗诗”)已经开始收获“转型”所带来的红利。

朗诗的2021年中期业绩显示，今年上半年，朗诗实现营业收入约35.4亿元(人民币，下同)，同比增长24%；核心净利润则同比增长了30%，为1.3亿元。此外，其毛利同比上涨了58%，达到8亿元。

此外，朗诗的签约销售额约为234亿元，较去年同期增长约81.6%；签约建筑面积达到148万平方米，较去年同期增长101.1%。

与此同时，得益于“资产轻型化”经营战略的全面实施，朗诗的代建业务收入占其中国地产业务总收入的比重在不断提升。朗诗相关负责人介绍称：“朗诗的资产轻型化是介于传统的重资产和轻资产之间的商业模式，与跟完全轻资产的代建模式不一样，朗诗是有股权的，即小股操盘，一般在25%~30%之间，属于资产轻型化。”

而面对当下房地产行业进入“存量时代”的挑战，上述负责人则表示：“依托十多年来在绿色差异化产品方面积累的能力、经验和品牌，朗诗大力开展了技术服务、定制、代建、委托开发、小股操盘、合作开发等轻资产业务，将房地产传统的重资产模式变轻，以更加轻盈灵巧的姿态应对行业的变化。”

“转型”红利显现

在代建市场的布局和沉淀，证明了朗诗向轻资产运营模式的转型，已经取得了良好的成果。

朗诗的中期业绩报告显示，今年上半年，朗诗实现的代建业务营业收入约4.05亿元，同比增幅17.1%，毛利率保持在57%左右。且截至6月末，由朗诗提供代建服务的项目共计50个，总可售面积达277.6万平方米，预计可售货值达595.4亿元。

与此同时，朗诗的代建项目份额仍在不断提升。今年上半年，朗诗在天津、重庆、武汉等城市共获取8个境内项目，新增可售面积85万平方米，新增可售货值173.5亿元。

而其中，代建项目新增可售货值及新增可售面积，则分别从2019年上半年的12.3亿元及6.2万平方米，快速增长到今年上半年的128.6亿元及64.9万平方米，三年复合增长率均超过220%。

伴随着朗诗代建业务的提升，该公司的业绩也获得了大幅的提升。

业绩报告显示，截至6月末，朗诗的签约销售额约为234亿元，较去年同期增长约81.6%；签约建筑面积达到148万平方米，较去年同期增长101.1%。此外，营业收入约为35.4亿元，同比增长24%；毛利率同比提升4.9个百分点至22.6%。与此同时，核心净利润为1.32亿元，归属本公司股东核心净利润为1.14亿元，分别较去年同期增长29.5%及103.9%。

而朗诗的财务状况，也保持了稳健的风格。根据其财务数据，今年上半年，朗诗净负债率为52.8%，一年内到期之有息负债比例为20.3%，现金短债比为2.7倍。

与此同时，朗诗相关负责人还表示，目前已经与多家金融机构保持了长期良好的合作关系。“截至本期末的总授信额度为556亿元，未用额度占比近七成。朗诗还积极调降高息负债的比例，加权平均融资成本自2020年底的7.6%降至本期末的7.0%。”

“产品力”持续领先

朗诗的资产轻型化是介于传统的重资产和轻资产之间的商业模式，是“小股操盘”，属于资产轻型化。目前朗诗所占的股权比例一般在25%~30%之间。

事实上，作为区别于传统重资产的房地产开发运营模式之一，小股操盘已经在朗诗地产持续推行了七年。上述朗诗的负责人向笔者梳理了，朗诗在操盘项目上所占股权的变化：“2014年，朗诗对所有操盘项目拥有100%的股权。2015年底，朗诗将股东权益降到70%；2016年底，则下降到40%；而到了2017年，比例已经下降到30%以下。在2018年~2021年，朗诗对操盘项目所持有的股东权益则基本保持在30%左右。”

相关数据显示，在目前主要代建公司的市场份额中，朗诗地产代建业务收入计算的市场占有率，已经达到11.6%，占据了行业前列的位置。

而朗诗代建业务的成功，则源于产品力。据悉，当前朗诗已经形成了“绿建+代建”的有机结合。

作为中国绿色建筑委员会创始会员，朗诗已经得到了德国、美国绿色建筑委员会的会员资质认可。此外，朗诗地产连续十一年位列“中国房地产企业”百强名单，“2020年度中国房地产绿色开发竞争力10强”前列及2020年度“绿链企业”。

而朗诗开发的房地产项目，共获得了21个国际绿色建筑认证，其中便包括WELL，LEED等知名认证。而根据绿色供应CITI指数年度评价结果，朗诗连续四年房地产领域领先。除此之外，朗诗地产项目更是获得了51个国家绿色建筑评价标识三星认证。

未雨绸缪的“轻资产化”

2014年底，朗诗明确提出了“产品差异化、轻资产化运营、收益多样化”的战略转型，开启了转型升级之路。而其选择向轻资产化转型的背后，则是中国已经进入经济的新常态。

彼时，朗诗控股集团董事长田明表示：“中国房地产行业将迎来巨大的、长期的结构性变革，还走以前的发展模式，哪怕规模越大，也是在末路上狂奔。未来对房地产企业的素质和能力提出了更高的要求，房地产企业要走向差异化、专业化和精细化。”

对于朗诗的轻资产业务，朗诗相关负责人向笔者强调，朗诗轻资产业务的模式非常灵活和多样。“既有与开发商、金融机构合作的合作开发模式，又有参小股但负责项目操盘的小股操盘模式；既有负责项目开发全过程的代建模式，又有仅负责项目建设的委托开发模式。”

当前，中国房地产行业的“黄金时代”已经逐渐成为过去式，严格限价、去杠杆的地产存量时代已经到来。相较于“蒙眼狂奔”的扩张策略，如今房企纷纷开始转向强调服务能力、运营能力和产品力的专业化发展之路。

而早早选择“转型”的朗诗，依托十多年来在绿色差异化产品方面积累的能力、经验和品牌，大力开展技术服务、定制、代建、委托开发、小股操盘、合作开发等轻资产业务，将房地产传统的重资产模式变轻，使其能够以更加轻盈灵巧的姿态应对行业的变化。

（文章来源：中国经营报）

文章来源：中国经营报