瑞信：下调启明医疗-B(2500.HK)目标价至75港元 评级“跑赢大市”

瑞信发表研究报告指，启明医疗(2500.HK)上半年收入按年增长134.5%，惟仅达该行全年预测的约35%，主要由于VenusA-Plus发行价格较瑞信预期为低所致。

受经营开支持续增加所拖累，上半年公司净亏损扩大至7,330万元人民币。期内毛利率亦按年跌4.8个百分点，是由于在发行新产品后VenusA-Valve的价格有所调整，惟管理层相信随着VenusA-Plus贡献提升毛利率将有所恢复。

该行指出，近期投资者对经导管心脏瓣膜置换术(TAVR)市场态度变得更为审慎，指出集中采购等政策风险或未完全反映在股价之上，预测TAVR产品可能会更早被纳入集中采购名单，预测2024年价格可能下降30%，将全球VenusA系列产品2029年峰值销售预测由50亿元人民币下调至35亿元人民币。

瑞信将其2021至2023年每股盈利预测下调150%、64%及45%，以反映经营开支增加，目标价由100港元降至75港元，维持“跑赢大市”评级。

（文章来源：格隆汇）

文章来源：格隆汇