启迪环境上半年巨亏39亿元 5.8亿元债务逾期

中报季末尾，启迪环境科技发展股份有限公司(以下简称“启迪环境”，000826.SZ)交出了一份难言乐观的“答卷”。

8月26日，启迪环境披露2021年半年报。上半年公司实现营收38.6亿元，同比减少9%；实现归母净利润-38.9亿元，同比骤减2258%。

数据显示，启迪环境以38.9亿元的亏损额，位列上半年A股十大亏损上市公司第八名。

启迪环境在半年报中坦陈，当下公司在债务偿付、项目建设和应收账款回收方面面临较大的风险。以债务清偿为例，截至2021年6月底，公司的逾期债务本金合计为5.8亿元。

“公司此次亏损主要是因为相关减值造成的，我们也进行了单项公告披露。此外，公司逾期债务中包括部分银行贷款的逾期。”当谈到是否还有其他可用的融资渠道时，启迪环境证券部人士向《中国经营报》记者表示，“今年1月公司控股股东方面给予了10亿元借款，此外城发环境方面也提供了一些财务资助。”

面临流动性困境

启迪环境前身为桑德环境，是老牌的环保上市公司，业务横跨环卫、垃圾焚烧、废旧家电拆解、危废和水务等多个环保细分领域。

启迪环境业绩自2017~2018年的高点后，近年持续滑坡。公司营收由2018年的近110亿元，滑落至2020年的85亿元；归母净利润由2017年的12.5亿元高点，跌落至2020年的-15.4亿元。

同时，近年来启迪环境债务负担沉重，筹资能力锐减。

2018年~2021年上半年末，公司债务规模在240亿~280亿元之间，其中流动负债规模在150亿~180亿元之间；负债率由61%攀升至68%，财务费用率由5.7%增至8.5%。

启迪环境的筹资活动现金流净流量，在2017年达到62亿元的高峰后逐年下降，2018~2020年及2021年上半年分别为5.9亿元、3.7亿元、-10.4亿元和-0.8亿元。

启迪环境方面表示，受近年金融去杠杆、校企改革、环保行业等多重因素的影响，公司融资环境持续处于不利状态。报告期内，公司部分金融债务到期亟待偿付，融资业务推进陷入停滞，公司面临流动性困境。

出售子公司“回血”

此外，近年启迪环境在建工程余额一直保持在高位，2018~2020年分别为133亿元、142亿元和127亿元，占当期总资产比分别为33%、32%和30%。

在此背景下，从2019年末开始，启迪环境就陆续终止和退出了多个PPP项目。今年上半年，公司则直接对旗下的多个子公司股权和项目进行出售。

今年1月，启迪环境将旗下“海城市生活垃圾焚烧发电项目”以4232万元的价格，出售给“北京中科润宇环保”。并表示，该次项目转让有助于提高公司资金利用效率。

6月，启迪环境将“郑州启迪零碳科技”100%股权，以10.08亿元价格出售给城发环境(000885.SZ)。当月，启迪环境再将旗下“湖北迪晟”“锦州桑德”“张掖正清”“通辽蒙东固体废弃物处置”和“通辽蒙康”5家子公司95%的股权，以2.81亿元价格出售给“城发零碳私募股权投资基金”。

7月，启迪环境将旗下“讷河桑迪环保”100%股权及讷河市生活垃圾焚烧发电项目工程相关资产，以0.85亿元价格出售给“芜湖海螺投资”。

“公司投资建设的固废处置、水环境治理等项目融资难度较大，项目建设所需资金投入量大、工期紧，部分项目建设推进困难。”启迪环境方面表示。

值得一提的是，今年上半年，启迪环境从控股股东“启迪科服”获得不超过10亿元的借款，又通过股权质押担保的方式从城发环境获得不超过13亿元的财务资助。

资产减值损失达32亿元

启迪环境此次近39亿元的亏损中，有31.9亿元亏损是由于计提资产减值准备带来的。

启迪环境方面表示，今年上半年资产减值损失主要因公司对现有资产和项目进行全面梳理，部分项目拟战略性退出，并对相关资产计提减值所致。

记者查阅启迪环境计提资产减值准备的单项公告发现，31.9亿元的资产减值损失构成为：无形资产26.3亿元；持有待售资产3.7亿元；其他非流动资产1.9亿元；存货0.02亿元；合同资产0.02亿元。

其中，无形资产的减值损失26.3亿元，涉及启迪环境旗下垃圾焚烧、水环境和固废综合处置等领域的16个项目。

值得注意的是，经过上述的终止、退出、出售和计提减值准备后，截至2021年6月末，启迪环境账面的在建工程余额为5.4亿元，较2019年和2020年的142亿元和127亿元锐减。

此外，启迪环境半年报还披露，截至2021年6月末，公司到期尚未归还的债务本金合计为5.77亿元，主要包括银行贷款、融资租赁(租金)等债务。

近期启迪环境披露的涉诉公告显示，截至8月26日，公司新增5项诉讼，涉及金额合计12.2亿元。其中4项诉讼中，启迪环境作为被告，被融资租赁公司和数家银行要求偿还相关租金或贷款。

（文章来源：贝果财经）

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