随着“十四五”规划步入开局之年，汽车行业也逐步加速新四化的进程。日前，广州汽车集团股份有限公司 (601238.SH，以下简称“广汽集团”)披露半年报显示，报告期内，广汽集团汇总口径共实现营业总收入约2042.82亿元，同比增长约27.91%；合并口径营业总收入约345.72亿元，同比增长约34.83%；主营业务毛利率约4.71%，较上年增加0.94个百分点。
在国内汽车自主品牌的C端市场关注度日渐高涨的背景下，广汽集团在自主品牌频频发力，拟通过对新能源汽车研发能力及业务、资产的重组整合，对旗下广汽埃安开展混合所有制改革，对其增资扩股并引入战略投资者。广汽集团方面表示，广汽埃安引入战略投资者后，将仍为广汽集团的控股子公司，且将寻求于适当时机上市，建立独立资本平台和市场化激励机制。
但值得注意的是，与增长的营收相反，广汽集团6月以来频频出现高管减持。据《中国经营报》记者统计，进入6月，广汽集团高管减持累计已超过15次，累计减持约93.62万股，归因均为二级市场买卖。与此同时，广汽集团暂未获得高管增持。
此外，根据广汽集团2021半年报，其上半年扣除非经常性损益后净利润约40.44亿元，较去年同期增长了99.81%。另悉，广汽集团2021年上半年投资收益约65亿元，递延收益即政府补助约28.41亿元，两项合计占广汽集团上半年总收益约26.79%。
研发投入增长自主品牌崛起
进入2021年，国内汽车市场对自主品牌关注度明显提升，这与各车企对自主品牌技术研发等密不可分。根据广汽集团2021半年报，本报告期内广汽集团研发投入约24.77亿元，较上年同期增加约2.13亿元。对此，广汽集团方面归因为加强自主研发和创新能力建设，完善质量体系，同步推进常规动力车型、新能源车型开发项目及核心部件开发。
今年上半年，广汽集团在智能化、电动化领域频频发布多项新技术，引起资本市场的关注。在动力电池方面，广汽集团于今年4月的广汽科技日上发布了动力电池“中子星战略”，同时展出了海绵硅负极片电池和超充电池技术。5月，针对动力电池安全问题，广汽集团旗下自主品牌广汽埃安发布了弹匣电池系统安全技术。8月，针对动力电池充电慢，广汽埃安发布超倍速电池技术，实现8分钟充电80%。而上述提及的技术均将在今年内搭载于实车并量产。
在智能网联化方面，广汽集团以新型电子电器架构为基础，在智能驾驶、智慧座舱、云服务等领域，在车云一体集中计算式电子电器架构、L2++领航驾驶辅助系统、ADiGO 4.0智驾互联生态系统、广汽智能体验座舱(GIEC)等方面取得进展。同时，广汽埃安与华为共同开发的首款中大型SUV，预期在2023年底推向市场。
基于此，广汽集团上半年自主品牌的产销已明显增速。其中广汽埃安上半年产销分别为4.27万辆和4.30万辆，同比分别增长107.55%和112.03%。广汽传祺上半年产销分别为14.05万辆和15.10万辆，同比增长24.84%和28.29%，其中高价值车型MPV销量达5.42万辆，同比增长126.50%。
相较之下，合资品牌则表现平平。据广汽集团半年报显示，广汽本田半年累计实现产销36.87万辆和37.16万辆，同比增长19.86%和16.68%；广汽丰田半年实现产销40.96万辆和41.72万辆，同比增长32.32%和30.02%。
总体而言，广汽集团上半年收获了一定的成绩，其乘用车产销分别为99.98万辆和102.46万辆，同比分别增长25.60%和24.41%，国内市场占有率突破10%。但与此同时，广汽集团资本市场也出现了动荡。
高管减持超93万股
根据广汽集团2021年半年报，其归属于上市公司股东的净利润约43.37亿元，同比增长约87.07%；归属于上市公司股东的扣非净利润约40.45亿元，同比增加约99.81%；基本每股收益约为0.42元，较上年同期增加约82.61%。广汽集团方面表示，为切实回报股东，公司继续坚持长期持续稳定的分红政策和每年两次派息，将向全体股东派发每10股0.5元(含税)的中期股息。
截至发稿，广汽集团因半年报与埃安利好消息，连续多日出现上涨，单日股价最高涨幅达12.83%，并一度涨停。十余家券商发布针对广汽集团半年报的研报，并评级买入或增持。
但实际上，记者在翻阅广汽集团2021半年报和近期公告时发现，今年以来，广汽集团多位股东进行了减持。高管方面，广汽集团吴松、李少、王丹均于报告期内进行了减持，减变动量累计达41.28万股。对此，广汽集团归因于二级市场买卖。
进入6月，广汽集团高管减持累计已超过15次，累计减持约93.62万股。而减持的高管包括陈茂善、陈汉君等人，而变动的原因也归结于二级市场买卖。而与此同时，广汽集团并未获得高管增持。
除了高管层面，广汽集团前十大股东也在报告期内进行了减持，其中魏兆琪在报告期内减持约820万股、HKSCC NOMINEES LIMITED即香港中央结算(代理人)有限公司在报告期内减持约12.21万股等。
截至报告期末，广汽集团普通股股东总数达89092户，较一季度减少约27.18%，较2020年底增长约4%。
与此同时，在股权激励方面，广汽集团2021年上半年股权激励对象累计行权且完成股份过户登记共约352万股。股本期末余额达103亿元，末期现金股息总额计约5.18亿元。同时，因股权激励费用摊销等综合因素，广汽集团管理费用较上年同期增加约3.04亿元。
截至目前，广汽集团已分别于2014年9月、2017年12月、2018年12月实施了第一期、第二期及第二期预留股票股权激励计划，并于2020年12月向职工授予股票期权及限制性股票。同时，广汽集团还完成了合创汽车、巨湾技研等企业增资扩股及员工持股。
转型成焦点
眼下，汽车新四化的兴起促使传统车企开始转型，广汽集团也不例外。广汽集团方面表示，其正加速向科技型企业转型。广汽集团总经理冯兴亚此前在2021上海车展上答记者问时表示，广汽集团致力于向科技型企业转型，坚持双路径发展，正着手布局“新四化”。
根据规划，广汽集团计划在2025年，实现全集团新能源汽车销量占比20%，混动化占比超20%。其中，自主品牌全面实现电气化，新能源汽车占比超36%，强混占比超15%。2035年，广汽集团将向全面实现电气化转型，实现汽车产销500万辆，其中节能汽车和新能源汽车各占50%。
诚然，广汽集团的转型之路有略微的阶段性成绩。据广汽集团2021半年报，2021年上半年营收水平较前两年快速回升，已经接近于2017年。其中整车制造业务收入约211.58亿元，同比增长41.91%；商贸服务板块收入约105.48亿元，同比增长21%；零部件制造业收入约15.08亿元，同比增长66.81%。
另广汽集团主营业务毛利率合计约为4.71%，较上年增加0.94个百分点。其中，乘用车毛利率约3.73%，较上年增加2.66个百分。但汽车相关业务和金融等毛利率却较上年有所减少，分别较上年减少0.27个百分点和8.98个百分点。
此外，在净利润方面，广汽集团2021上半年净利润约43.53亿元，较去年同期增长85.77%；扣除非经常性损益后净利润约40.44亿元，较去年同期增长了99.81%。另值得注意的是，广汽集团除主营业务之外的收益亦有所增长。
记者翻阅半年报发现，广汽集团2021年上半年投资收益约65.03亿元，其中长期股权投资收益高达63.25亿元，占比最高；其他非流动金融资产在持有期间的投资收益达1.14亿元。除此之外，广汽集团2021年所获递延收益，即政府补助约28.41亿元。上述两项投资收益和政府补助合计约93.44亿元，较去年同期增长25.15亿元，占广汽集团2021年上半年总收益的26.31%，较去年同期微增0.48%。
根据广汽集团2021半年报，截至2021年6月30日，其资产负债率约36.26%，未来年度还债的现金来源主要包括经营性现金流及对外投资收益。
针对下半年发展，广汽集团表示将建立与车型销量、排名、市占率和收益等指标直接挂钩的评价机制，让研发团队与车型项目形成“利益共同体”，全力冲刺年度产销增长10%的计划目标。
（文章来源：贝果财经）
文章来源：贝果财经
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