摩通：维持对内地运动服饰行业“增持”评级 首选李宁(2331.HK)

摩根大通发表报告表示，内地体育用品股今年上半年整体业绩优于预期，李宁(2331.HK)中期盈利按年升187%，优于安踏(2020.HK)(升132%)及特步(1368.HK)(升72%)，李宁毛利率扩张亦优于安踏及特步，主要受益于强劲品牌、效益持续改善及最受惠内地本土品牌的有利环境。

该行指，虽然内地新冠疫情形势和整体零售环境疲弱，可能于短期内带来一些不确定性，但该行预计内地运动服装品牌可在今年下半年实现弹性增长，预计下半年销售额及盈利将按年各增长38%及33%。在内地政府扶持政策(2021-2025年全民健身计划)、新冠疫情后内地民众健康意识增强、本土自豪感增强、行业整合以及进一步优化销售渠道的推动下，该行对内地运动服饰行业仍然充满信心。

摩通认为，寻求稳健增长、政策风险较低的投资者资金可能持续流入内地运动服装板块。维持对内地运动服饰行业“增持”评级，指李宁仍是行业首选，维持其“增持”评级及目标价110港元。

（文章来源：格隆汇）

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