和讯SGI新技术榜单TOP10发布：四出四进，谁在退后？谁又在激流勇进？

9月8日，和讯SGI新技术TOP10榜单发布，金山软件业绩维稳增长继续领跑行业。而芯朋微、芯海科技、中微公司(688012,股吧)、神工股份则替代卓胜微(300782,股吧)、睿创维纳、指南针、道通科技进入榜单前十。

卓胜微退出榜单前十，跌出总榜前50排名第66位。公司Q2下游智能机出货量承压，单季度净利润环比略增。据Strategy Analytics统计，Q2全球智能手机出货量环比下滑明显，叠加六月份印度疫情发酵，下游需求承压。

另外，相较于一季度，前十的公司SGI指数得分平均分提升6分，使排名提前，其中前五家进入“和讯SGI指数TOP30”。个别来看，柏楚电子(688188,股吧)、芯朋微、虹软科技(688088,股吧)表现靓眼。

据SGI观察，新技术TOP10公司依旧维持高毛利率增长态势，平均值为66%，虹软科技毛利率高达91.84%一马当先。但是公司加权ROE水平普遍较低，除了柏楚电子ROE 11.52%，其他公司都在10%以下。

经营性现金流表现上，新技术TOP10公司中，与集成电路半导体、芯片、汽车等制造产业链相关的公司，在行业持续向好的情况下，实现产品销售收入和利润的双增长。柏楚电子、芯朋微、虹软科技、神工股份、世华科技增幅靠前。值得一提的是，柏楚电子还入选了上海市专精特新小巨人名单。

芯朋微本期经营质量有所改善，经营活动现金流增速超500%。缺芯缩短大家电认证周期，公司紧握机遇加速大家电领域的布局，大家电的产品持续成长放量。金山办公从粗放式向精细化方向发展，公司授权业务及个人服务订阅业务带动增长，销售回款大增，带动现金流大幅增加。

不过也有另外，澜起科技(688008,股吧)业绩迎拐点，服务器厂商对内存接口芯片的去库存阶段，公司21H1营收减少导致销售商品收到的现金减少。

中微公司则由于费用成本增加，导致经营性现金流为负。主要为人员薪酬，而这则是为了使扩产能准备充分。据公开数据，中微公司2021年上半年新签订单金额达18.89亿元，同比增长超过70%，且有部分Mini-LEDMOCVD设备规模订单已进入最后签署阶段。受益于半导体设备市场发展及公司产品的竞争优势，公司刻蚀设备收入同比增长超80%。

研发投入方面，新技术企业研发水平要高于新医疗企业，前十的公司研发投入平均值为18%。但两个行业BVD创新指数相近，新技术TOP10企业BVD创新指数约66，略低于新医疗的67。

个别来看，虹软科技研发投入比较强势，占比为44.41%，1.34亿元全部为费用化研发。加之，公司于2020年9月实施股权激励，相应研发人员薪酬、股权激励费用增加以及销售费用增加，而公司21H1由于手机算法业务不及预期，智能驾驶业务下滑致营收增速放缓，等多因素叠加拖累业绩。公司目前进入转型深水区。

内存接口芯片龙头澜起科技目前已完成DDR5第一子代内存接口及模组配套芯片量产版的研发，预计在2021年底之前正式进入量产。开源证券表示，数据传输高速化是既定趋势，DDR4内存接口芯片进入产品生命周期后期，DDR5时代的内存模组的芯片价值量将获得大幅提升。

受益于新基建，信号链产品景气，广泛应用在通信、计算机、手机、工控、锂电管理、高端消费、汽车中控、医疗健康等多个领域。芯海科技自主研发的高精度ADC+高可靠性MCU，打破海外垄断局面。

从行业领域来看，新技术TOP10企业集中于半导体芯片、集成电路设备以及高分子材料，涉及上中下游，国产替代加速进行中。

（刘海美 ）