里昂：维持裕元(0551.HK)“跑赢大市”评级 目标价19港元

里昂发表研究报告指，虽然受到疫情再爆发及内地抵制国际运动品牌的负面因素所影响，但裕元(0551.HK)上半年业绩仍稳步复苏，收入按年增长17.7%，净利润达1.7亿美元，超出预期。

期内OEM订单有所恢复，生产利用率及毛利率均有改善；零售折扣减少及销售渠道调整，亦令零售业务毛利率向好。展望下半年，里昂预期由于越南疫情持续，将对OEM业务造成更大压力，因此将目标价由21.7港元降至19港元，但维持“跑赢大市”评级，相信零售业务需求正逐步改善。

（文章来源：格隆汇）

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