一场政变导致国际铝价攀上十年新高

铝土矿主要生产国几内亚发生政变，市场对铝供应能力的恐慌心理，将铝价抬升至十年来新高。

据伦敦金属交易所(LME)数据，9月6日，三月期铝价格一度上涨1.3%，至2768美元/吨，创2011年5月以来最高价。9月7日，价格回落至2759美元/吨，仍处于十年来高位。

今年初，LME的三月期铝价格为2016美元/吨。以此计算，年内涨幅已达36.8%。

9月8日，沪铝期货主力合约盘中突破2.2万元/吨，续创2006年以来新高。截至收盘，沪铝主力涨0.94%，报2.19万元/吨。

近期国际铝价攀至新高，与几内亚政变紧密相关。

据环球网援引几内亚新闻网报道，当地时间9月5日，几内亚首都发生军事政变，政变领导人马马迪·杜姆布亚带领士兵控制了几内亚总统孔戴。在该国电视讲话中，军政府宣布废除宪法、解散政府、关闭陆地边界。同时，军政府承诺将启动全国协商，以实现包容性和平过渡。

西部证券数据显示，截至2020年，几内亚铝土矿储量约为74亿吨，占全球总资源储量的25%左右。该国去年铝土矿产量8200万吨，占全球总产量的22%左右。

中国高度依赖几内亚铝土矿进口。过去五年，中国从几内亚进口的铝土矿占进口总量的40%-50%。另有35%-40%的进口量来自，5%-17%来自印度尼西亚。

今年1-7月，中国从澳洲的进口占比有所下滑，加深了对几内亚进口的依赖程度，占比已达55%。

中国海关数据显示，去年中国进口几内亚铝土矿5273万吨，同比增长18.76%。今年1-7月，中国进口几内亚铝土矿3538万吨，已占去年全年进口量的67%。

招商期货研究所称，铝土矿约占几内亚出口金额的约80%，是该国经济重要支柱。几内亚军政府之后表示，尊重所有采矿协议，敦促矿业公司继续运营，这对于原料供给的担忧稍有缓和。

目前看，几内亚政变尚未对矿产开采、经济贸易等造成实质性影响。

近期国内铝价上涨，还与限电政策及铝供应紧张的基本面有关。

8月18日，国家发改委印发《2021年上半年各地区能耗双控标完成情况晴雨表》，9个省市能耗强度同比不降反升，10个省市降低率不达要求。

在能耗双控、节能限电的政策要求下，多地电解铝产能开始错峰生产。当前限产波及的省份，包括云南、广西、河南、内蒙古、青海，新疆等电解铝主要产能地区。

百川盈孚预计，前期内蒙以及西南地区减产产能难以恢复，且新疆地区或有40万吨产能受限。

百川盈孚称，目前国内电解铝市场处于持续去库存的状态，支撑铝价保持强势。9月下游重新进入消费旺季，铝需求有望边际改善，基本面仍将给予铝价支撑。

为做好电解铝行业保供稳价工作，防范铝价恶意炒作和非理性大幅上涨，中国有色金属工业协会于8月30日召开骨干电解铝企业视频会。

中国有色金属工业协会相关负责人在会上表示，每次限制政策的推出，都存在被市场过度解读的可能，这是推动价格多次创高的主因。

“国内电解铝产量在二季度创下日产量历史新高，且国家于7月先后投放了14万吨铝储备，电解铝实际供应并没有市场渲染的那么紧张。”该负责人指出。

他认为，有三个不支持铝价保持大幅涨势的因素。一是电解铝供应并未出现明显短缺，且全行业都在全力保供；二是电解铝生产成本涨幅明显不及价格增幅；三是当前消费并未好到可以支撑如此高的铝价。

这意味着，一旦下游铝加工企业不堪重负，终端消费大幅抑制甚至出现替代材料，将动摇价格上涨基础，铝价存在短期大幅回调的风险。

该负责人还指出，史无前例的货币宽松环境是本轮大宗商品价格的主要推手，货币潮水一旦褪去，商品价格也将会面临巨大的系统性风险。

国家统计局数据显示，今年7月中国电解铝产量为326万吨，同比增长7.4%。截至7月底，全国电解铝运行产能达到3898.4万吨，有效建成产能为4308万吨，全国电解铝企业开工率为92.49%。

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（文章来源：界面新闻）

文章来源：界面新闻