焦煤、焦炭夜盘大幅下挫，焦煤主力合约跌超6%，焦炭主力合约跌近6%。
螺纹钢：供需延续边际向好，周产量环比下降 7.36 万吨，可见限产、限电影响下供应难以持续回升，而低产量下库存迎来加速去化，库存同比减量显著，低供应格局延续，继续给予钢价强支撑。与此同时，螺纹需求端表现较好，周度表需环比增 32.33 万吨，延续回升且增幅迎来扩大，已接近去年同期水平，相对应贸易商成交继续放量，再创近期单日新高，可见旺季临近需求端延续边际改善。综上来看，螺纹产量低位且库存加速去化，低供应格局继续支撑钢价，同时旺季需求开始放量，基本面改善仍易支撑钢价偏强运行，操作上建议偏多思路。
热轧卷板：基本面呈现出供需双增局面，周产量环比增 4.18 万吨，供应迎来回升，但限产政策下回升空间预计有限，低供应格局会延续，继续给予价格支撑。与此同时，热卷需求继续向好，周度表需环比增3.87 万吨，延续回升态势，且绝对水平已处于相对高位，但需注意的是高价易抑制下游生产，冷轧产量与周度表需均开始下行，后续持续性待跟踪，而且出口关税调整预期依然存在。总之，热卷低供应格局延续，而下游需求同样改善，良好基本面仍会支撑钢价走强，但高价对下游抑制已开始显现，叠加出口关税调整风险，操作上不建议高位追涨，若有回调后再继续做多。
铁矿石：矿石基本面延续弱势格局，钢厂高利润、低厂库下矿石需求未见改善，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再度下降，终端消耗依旧疲弱，而港口疏港量和现货成交持续低迷，钢厂矿石采购难有增量，相反江苏钢厂限产趋严以及京津冀“2+26”城市冬季限产方案将公布，限产逻辑下矿石需求持续受限。与此同时，国内矿石到货量环比微降，而发运量小幅回升，两者仍处相对高位，且按船期推算到货仍会稳中有升，叠加内矿供应恢复，矿石供应压力也有所增加，相对利好的是矿价下行导致非澳巴矿发运减量，关注可持续性。目前来看，限产政策扰动下国内矿石需求延续疲弱，且供应有所增加，矿市基本面弱势格局延续，矿价仍易承压偏弱运行。
焦炭：当前焦炭自身供需格局相对良好，各地焦企环保限产严格，焦炭日均产量数据持续降低，供应回升不及预期；而钢厂方面近日限产同样趋严，不过在钢市利润较好的背景下，叠加产业链各环节焦炭库存偏低，需求端利空效应不强。总之，焦煤供应端支撑出现转弱征兆，且国家政策调控预期增强，市场看多情绪减弱，目前期价波动剧烈，建议暂时观望。
焦煤：当前蒙煤进口维持低位，且国内煤矿事故频发，安全监察工作较严，加之洗煤厂日均产量下降，优质主焦煤供应仍然偏紧；相反，焦企第十轮提涨落地，焦化利润小幅回升，且产业链各环节焦煤库存虽有小幅提升，但总体仍处低位，焦煤需求较好。总之，政策调控预期兑现，加之焦煤连续 2 周累库，市场看涨预期减弱，不过目前焦煤基本面依然较好，盘面短期价格波动剧烈，建议暂时观望，后续重点关注政策调控力度以及焦煤供应变化。
风险提示： 宏观经济数据走弱(下行风险)；钢厂限产力度不及预期(成材下行，原料上行风险)；钢市需求旺季不旺(下行风险)。(来源：宝城期货)
（文章来源：证券时报）
文章来源：证券时报
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