天齐锂业将启动H股发行 专家认为有望价值重估

9月13日晚间，天齐锂业公告宣布，当日召开的董事会审议并通过了有关发行H股并在香港联交所主板上市的一系列议案，公司将通过发行H股募集资金，扣除发行等费用后用于现有债务偿还、产能扩张和补充运营资本。

港股上市有利于解决债务问题

作为A股锂电龙头，天齐锂业凭借布局全球的优质锂资源及产业链优势获得市场诸多看好，但其债务问题也备受关注。2021年上半年，天齐锂业已连续两年承压的业绩迎来了增长，上半年业绩顺利实现扭亏为盈，而伴随旗下子公司在今年成功引入澳大利亚上市公司IGO作为战略投资者，天齐锂业顺利达成了“降负债、降杠杆”目标的第一步。

根据公司近期在机构调研中披露的信息，目前，天齐锂业的并购贷款本金余额约为18.73亿美元，公司资产负债率已下降至63%左右，此外，银团并购贷款部分再次展期条件也已成就。在此情况下，发行H股募资或有利于公司进一步消解债务压力。

天齐锂业董事兼总裁夏浚诚表示，发行H股股票进行股权融资有利于公司进一步优化资本结构、降低杠杆率和财务风险，同时降低财务费用、增强盈利能力。受益于下游市场的快速发展，公司的产品需求旺盛，H股发行融资有利于公司抓住行业机遇、进一步发展核心业务。发行H股将有利于公司拓展境外融资渠道，进一步提升公司的国际知名度和影响力，为公司未来继续贯彻国际化战略奠定良好的基础。

锂业周期或超乎想像

事实上，此次并非天齐锂业首次推出港股上市计划。早在2018年，公司就曾计划发行H股，并且在当年11月获得了中国证监会出具的核准其发行境外上市外资股的批复，不过，彼时的锂电新能源板块并不具备估值优势，天齐锂业最终无果。而从目前来看，锂电行业正处于高景气度区间，公司此次提出发行H股的时机明显更优。

从行业来看，锂价被认为正在乘风破浪、冲击新高。国泰君安研报表示，8月起，锂价进入快速上涨阶段，每周上涨5至10千元/吨，供需紧张的基本面在持续兑现，上周锂盐现货价格依旧上行，电池级碳酸锂的报价已经在16万元/吨及以上，电池级氢氧化锂的报价也在15万元/吨以上。受制于锂辉石精矿的原料的短缺，现在矿石系的电碳和电池级氢氧化锂都极度紧缺，该研报表示对后市依然持上涨观点。

北京特亿阳光新能源总裁祁海珅分析，天齐锂业目前最大的发展问题有两个，排在第一位的是快速解决债务压力、降低负债率和财务费用、快速甩掉包袱，这是关乎其能否轻装上阵的前提；第二是通过资本的力量迅速加大锂矿的开采力度、扩大锂盐产业规模，来适应庞大的市场需求。“锂电池行业的景气度高度攀升，产品需求的确定性很高，产业链上下游企业也处于快速扩张阶段，再加上近期欧美等一些国家也高度重视新能源汽车赛道，锂电池行业的国际关注度提升很多，可以说，再没有比现在这个时刻更好的融资环境了。”

在千门资产投研总监宣继游看来，高负债制约了公司持续发展。此次公司趁着锂业稀缺且估值较高的时候，选择港股上市解决债务和运营资本的问题，是一个非常好的时机。

展望未来，宣继游表态乐观，“目前，全球对于锂矿资源的价格和预期都很高。我们在锂电池领域已经具有国际话语权，锂电行业正在逐步改写大家此前的认知。锂电行业未来的爆发性预期，可能远超我们的想象。”

（文章来源：证券日报网）

文章来源：证券日报网