铝价或继续狂奔？瑞银将12月铝价预期上调至3100美元/公吨

近期由于需求飙升、航运瓶颈和亚洲方面的产量限制，铝价一路狂飙。

国际市场上，伦敦市场铝价13年来首次触及每吨3000美元，因市场预期供应扰乱因素将持续存在，且需求继续上升。铝价过去三周已经累计上涨约14%，因为从几内亚铝土矿，牙买加氧化铝冶炼，到中国和其他地区的铝冶炼，全行业供应风险都在上升。而据统计，今年铝价已上涨了48%。

而今日，瑞银将2021年12月铝价预期从2700美元/公吨上调至3100美元/公吨。将长期铝价格预期上调300美元/公吨至3000美元/公吨(2022年3月)、2900美元/公吨(2022年6月)和2800美元/公吨(2022年9月)。

此举无疑官宣将继续看涨铝价。而在此之前高盛预计，全球供应链前景可能恶化，期铝价格有望进一步上涨，并将未来12个月的期铝目标价格上调至3200美元/吨。

花旗则表示，未来三个月，铝价可能升至2900美元/吨，6-12个月期铝价可能升至3100美元/吨，因铝价将从周期性牛市过渡至结构性牛市。预计2021年铝的均价为2475美元/吨，明年为3010美元/吨。

回看股市，受益于铝价的大幅攀升，不少铝业上市公司业绩大爆发，而股价也实现倍增。作为我国铝产业链龙头企业，中国铝业(601600,股吧)年内最大涨幅更是超过200%。

对于后市铝价，中泰证券表示，多地区能耗双控政策的影响持续，限电政策不断加码，电解铝企业生产的稳定性降低、投复产不及预期的局面仍可能不断发生，未来供给端持续低于预期的可能性仍然较大；需求端方面，国内电解铝社会库存去库趋势仍延续，叠加短期旺季带动，供需局面支撑铝价处于高位，并有可能进一步上行。

不过值得注意的是，中国有色金属协会表示，这波强劲的涨势可能存在巨大的风险，虽然供需产生变化，但供应并没有出现与价格暴涨相匹配的短缺，消费也不足以支撑那么高的价格。一旦过高的价格抑制了消费，在消费端出现了替代品，那么铝价将会迅速回落。

（李佳佳 HN153）