民族品牌指数扩容至百家：三只松鼠、洽洽食品成“国产零食之光” 盐津铺子等未被纳入

“国潮”风起，资本市场亦布局国货崛起潮。

《百度2021国潮骄傲搜索大数据》报告指出，“国潮”在过去10年的关注度上涨了528%，内涵进一步扩大，数码、服饰、美妆、影视、音乐、文学、美食、科技等皆可是国潮。

大潮之下，聚焦品牌民族企业的中证新华社民族品牌工程指数迎来扩容。据中证官网，中证新华社民族品牌工程指数的成分股由49只上升至100只，分布在科技、消费、医药等赛道。其中，医药生物行业成分股占比23%，食品饮料行业成分股占比17%，电子行业成分股占比14%。

对比扩容前后，消费行业的覆盖范围进一步扩大，多家食品公司首度被纳入关注范畴，如：有“榨菜茅”之称的涪陵榨菜(002507,股吧)、“面包茅”桃李面包(603866,股吧)、速冻食品佼佼者三全食品(002216,股吧)以及专注休闲零食的洽洽食品(002557,股吧)、三只松鼠(300783,股吧)等。

“吃”的话题向来大有可为。在休闲零食领域，为什么洽洽食品、三只松鼠能成为“国货之光”的代表？

业绩：三只松鼠业绩领先，恰恰食品上半年营收、净利双增

据中证官网，中证新华社民族品牌工程指数由全部A股股票中剔除ST、*ST股票，以及上市时间不足3个月等股票后的剩余股票构成样本股，在此基础上进行可投资性筛选：流动性要求，即过去一年日均成交金额排名位于样本空间前80%；盈利要求，即净利润不得连续两年为负。

不难看出，业绩、股价（市值）为重要的衡量指标。

以最近一期财报数据为标准，三只松鼠、洽洽食品均营业收入、净利润双增：三只松鼠上半年实现营业收入52.61亿元、净利润3.52亿元；洽洽食品上半年实现营业收入23.81亿元、净利润3.27亿元。

值得注意的是，三只松鼠2020年6月上线的新品牌“小鹿蓝蓝”仍处于亏损状态，今年上半年亏损4848.89万元，若剔除其当期亏损的影响，则三只松鼠上半年净利润增长达113.06%。三只松鼠表示，这主要得益于线上渠道毛利率提升、聚焦优势单品提效降本、改变物流仓配模式优化成本等因素。

股价：洽洽食品一路走低，三只松鼠市值缩水近4成

《休闲零食“中场”盘点：盐津铺子、甘源食品增收不增利，好想你业绩垫底》一文中指出，今年以来，整个休闲零食行业在二级市场的表现都在下行。三只松鼠、洽洽食品也不例外。

若以2020年12月31日为起点、2021年9月16日为终点，则洽洽食品的股价高点出现在2月中上旬，报67.70元/股，此后一路下跌，持续震荡。截至9月16日，洽洽食品报收42.38元/股，市值223亿元。

洽洽食品股价走势

股权结构方面，合肥华泰集团股份有限公司仍为第一大股东，并在二季度增持34.49万股，持股比例升至41.71%；第二大股东香港中央结算有限公司连续两个季度增持后，持股比例升至17.14%；UBS AG和法国巴黎银行-自有资金为新进十大股东；广发稳健增长(270002)则减持，持股比例降至0.59%，合计294家机构持仓洽洽食品。

4月下旬，三只松鼠股价拉升至近9个月来高点，报60.86元/股，市值达244亿元。之后开始走低，9月16日报收37.30元/股，市值较高点缩水近4成。

有“聪明资金”之称的北上资金、“A股风向标”之称的国家队资金均在二季度加仓三只松鼠。香港中央结算有限公司跃居第4大股东，持股比例升至2.67%；全国社保基金一一一组合持股比例升至0.66%；此外，兴全商业模式优选混合型成为新进十大股东，持股比例为0.78%。

从三只松鼠成立不久便选择入股并陪伴至今的三大海外投资公司中，有两家减持。具体地，第二大股东NICE GROWTH LIMITED持股比例降至17.90%，第八大股东GAO ZHENG CAPITAL LIMITED持股比例降至1.51%。此前披露的招股书显示，NICE GROWTH LIMITED为美国特拉华州IDG资本创投基金之孙公司，和GAO ZHENG CAPITAL LIMITED最终实际控制人相同。

休闲零食公司7进2：盐津铺子等缺席

据公开数据，2020年中国休闲零食市场规模为7749亿元，预计2025年将达到1.1万亿元，其中坚果炒货零售额占比名列细分品类第二。

在这片江湖里，跑出了7家主要的上市公司，分别是：三只松鼠、盐津铺子、良品铺子、来伊份、好想你和洽洽食品。

7家休闲零食公司均在A股上市，但却只有三只松鼠、洽洽食品被纳入中证新华社民族品牌工程指数。暂时没有入选的5家，哪些方面可能成为发展短板？

从上半年业绩来看，5家暂未入选公司中，仅良品铺子营收、净利双增，上半年实现营业收入44.21亿元、净利润1.92亿元；来伊份上半年营业收入虽同比下滑1.72%，但净利润大涨777.59%，达1.08亿元；盐津铺子、甘源食品陷入“增收不增利”困境；好想你则业绩垫底，上半年营收、净利均出现大幅滑坡。

若单看二季度表现的话，盐津铺子、甘源食品在消费淡季均出现亏损，前者亏损3341.07万元，后者亏损413.2万元。

从股价表现来看，来伊份差强人意，是唯一一家股价、市值均上浮的休闲零食公司。截至9月16日，来伊份报收15.42元/股，较去年年底涨幅24.56%，总市值51.93亿元。

剩下4家中，可以说是一家更比一家跌。股价跌幅最大的是盐津铺子，从去年年末109.24元/股跌至9月16日的53.40/股，跌幅51.12%，在7月连“吃”4跌停后，股价、市值腰斩；良品铺子、甘源食品、好想你股价跌幅分别为40.93%、42.27%、26.68%，均为双位数。

值得注意的是，中证新华社民族品牌工程指数样本每季度调整一次。这也就意味着，哪家休闲零食公司能够在今后的经营中取得突破，则在未来仍有望冲击“入列”，共享市场投资红利。

缘何入选？因何缺席？怎样看待零食行业的国货风？就此，和讯股票（微信号：istocknews）分别邮件咨询了上述相关公司，截至发稿尚未给出明确答复。

（张星钰 ）