监管突然出手！大牛被关 8成筹码散户接盘

由于搭上了热门细分赛道“磷化工+有机硅”，亏损股清水源7天暴涨150%，而这也终于引发了监管的关注。

7天150%大牛被停牌核查

9月17日晚间，清水源公告称，鉴于近期公司股价严重异常波动，公司将就股票交易严重异常波动情况进行核查。公司股票自9月22日开市起停牌。深交所同日表示，对近期涨幅异常的“清水源”等进行重点监控，并及时采取监管措施。

自9月9日收出20CM大号涨停以来，清水源犹如“火箭升天”，过去7个交易日累计大涨150%，共收获4个20CM涨停。

散户买入占比超8成

而公司股价暴涨的秘密也无非是“游资点火，散户跟风”的老套路。

据深交所披露的数据显示，清水源在9月9日至9月17日累计上涨148.68%，期间，获自然人累计买入40.89亿元，占比83.86%；其中，中小投资者累计买入20.75亿元，占比42.56%。机构累计买入7.87亿元，占比16.14%。

清水源9月9日-9月15日的龙虎榜显示，财通杭州上塘路等知名游资频繁现身买入和卖出前五营业部席位。随着股价飙涨，游资博弈激烈。

9月15日龙虎榜显示，买入前五营业部中有国君上海黄陂南路等三家游资席位，合计净买入4650万元；而卖出前五营业部排第一的则是财通杭州上塘路，当日净卖出7064万元

炒作逻辑是什么？

而游资炒作的逻辑是产品涨价。消息面上，近日云南发改委发布最新的能耗双控文件，其中要求黄磷9-12月月均产量不得超过8月产量的10%(即消减90%)。

云南是黄磷主产区，这直接导致黄磷价格飞涨。上周二(9月7日)黄磷均价为30000元/吨，本周二(9月14日)均价为44000元/吨，7日价格上涨幅度为46.67%，截至目前云南黄磷大部分暂停对外报价。

那么这和清水源有什么关系呢？。原来黄磷是清水源主营产品之一的三氯化磷的重要原材料。

9月6日，清水源在互动易回复时表示，公司生产三氯化磷产品，主要用于水处理剂的生产，公司老厂区具有6万吨的三氯化磷产能，18万吨水处理剂扩建项目新厂区具有10万吨三氯化磷产能。

而三氯化磷是则是用于制备六氟磷酸锂的原材料。数据显示，年初至今，六氟磷酸锂价格已暴涨近6倍。

因此市场预计借助六氟磷酸锂的高景气，又面临上游原材料限产，清水源三氯化磷涨价也顺理成章。

除了三氯化磷产品外，清水源还涉及氯甲烷项目。公司在互动易表示，老厂区具有3万吨的氯甲烷产能，18万吨水处理剂扩建项目新厂区具有10万吨氯甲烷产能。氯甲烷作为有机硅的合成原料之一，在有机硅产业链涨价背景之下，价格也大幅上涨。

基本面存“预期差”

有分析认为，实际上在这点上市场理解是存在“预期差”的。

黄磷等原料价格的上涨对公司反而是利空，按照清水源在今年半年报中自己的说法，公司出现亏损，恰恰部分原因就是原材料价格持续处于高位所致。

清水源于2021年8月24日披露中报显示，公司2021上半年实现营业总收入7.6亿，同比增长44.3%；实现归母净利润-2921.6万，上年同期为3869.9万元，未能维持盈利状态。

对此清水源在半年报中解释称，“受新冠疫情影响及国内外经济形势的影响，水处理产品主要原材料黄磷、液氯、冰醋酸、顺酐等价格持续处于高位，且由于疫情全球蔓延导致海运费暴涨，水处理剂及衍生品产品毛利率有所下降，同时报告期内公司计提部分信用减值准备，从而导致2021年上半年度公司利润有所下滑”。

同时公司在9月14日公布的风险提示公告中再次表示，关注到公司氯甲烷等部分产品近期价格较往年同期有所上涨，公司产品市场需求、产品价格、原材料价格、原材料供应都存在不确定性和市场波动风险。尤其是黄磷为水处理剂生产主要原材料之一，下半年黄磷可能存在产能受限、削减等情况，从而造成黄磷价格上涨、产能不足，进而影响公司水处理剂产品利润和产能。

随后，深交所9月15日也下发关注函，要求清水源量化分析黄磷等主要原材料价格上涨对公司水处理剂产品毛利率、利润、产能利用率等的具体影响情况，补充说明水处理剂扩建项目的具体建设进展、预计达产时间和产能爬坡计划等，并进一步分析水处理扩建项目对公司生产经营、财务业绩的影响情况。

低价持股计划引问询

同时股价暴涨期间，公司还推出了一份购买价低至每股6元的员工持股计划，也引来了监管的问询。

深交所在问询函中表示，本次员工持股计划分2期解锁，第一个解锁期的公司层面业绩考核指标为2021年营业收入较2020年营业收入增长不低于10%，第二个解锁期的公司层面业绩考核指标为2022年营业收入较2020年营业收入增长率不低于20%。

我部关注到，你公司2021年半年度已实现营业收入7.59亿元，同比增长44.31%。请补充说明在2021年半年度已实现营业收入出现较高增长的情况下，仍设置上述较低业绩考核指标的合理性、科学性，以及是否存在向相关董监高输送利益情形，是否有利于保护中小股东合法权益。

网友反应不一

而在清水源吧里，网友对此反应不一。有明显是跟风成功，并吃到肉的网友表示， 为什么不去查跌的股票呢？涨不好吗？大家都好。

也有网友表示，要关小黑屋了，要跌多少？

也有网友表示继续看好，认为清水源会成为下一个联创股份。

（文章来源：东方财富研究中心）

文章来源：东方财富研究中心