这两天全国各地开始有序限电了。
广东，江苏,浙江等沿海发达省会的企业都开始陆续停产。
刚开始停三天，开四天，紧接着停5天开2天，甚至今天传出要停6天开一天。
这说明用电确实已经到了非常紧缺的地步了。
众所周知，我们国家发电主要靠火力发电，很依赖煤炭。
而在供需关系的影响下，再加上市场炒作的因素，动力煤、焦煤和焦炭所组成的“煤炭三兄弟”在近期价格飞涨。
我看很多人解释说是因为我们故意拉闸限电，降低产能，从而在国际上通过减少出口，从而要挟发达国家，特别是美国，让他们降低原材料价格， 以此来争夺国际大宗商品的定价权。
这样的论调很迎合大家的想法，毕竟有阴谋论论调，把矛盾转移到国际。
实际上是我认为是经不起推敲的，让我想起那句话：科学尚未普及。
且不说这种实际落地操作是否可行，但是从理论上就有非常多的逻辑问题。
第一，拉闸限电，影响的是工业和制造业的正常生产，当前这个阶段合适么？今年经济毕竟承压，没必要这个阶段来牺牲经济。况且第四季度向来是冲刺经济的时候。煤炭紧张又不是现在的事情，早在年初就有了。
第二，国家大宗商品价格，不排除有大资本进行操纵，本质还是因为货币超发引发的被动上涨，以及疫情导致的产能下滑。
这两点才是主因，而不是所谓西方为了打压我们，让我们难受。前面两点是原因，后者只是一个结果。
第三，外贸的确因为海外疫情，出口强劲，但并非是外贸企业不报团，不去抱团涨价。企业经营有自己的经营策略，国际贸易是供需决定价格，企业傻吗？能多赚自然会多赚。
况且，拉闸限电，不仅仅限了外贸，内销企业一样受影响。
故意限电影响生产，不是杀敌一千，自损三千么？
竟然很多人都认为，拉闸限电是为了对抗美国。我也不知道为啥这么理解。
为什么今年煤的价格会涨呢？
从供给侧看①、过去几年国内煤炭供给侧改革
近年来主要是碳中和相关政策推进（2017年就已经开始大幅调控），我国要在2030年实现碳达峰，到2060年实现碳中和。
降低碳排放，是未来很多年我们发展的重要目标。所以，也不断压制动力煤、炼焦煤产能。
②、进口减少
今年1-6月，我国煤炭进口13956.1万吨，同比下降19.7%，减少了3400万吨，可以说是大幅下滑，
去年这一时期，我国从澳大利亚进口煤炭占比超过30%，但是目前已经归零，主要是由于两国关系降至冰点。
中澳关系也没有缓和迹象，今年3500万吨澳煤的缺口一直在。俄罗斯、加拿大、美国炼焦煤相对增加，但是体量小，不解渴。蒙煤通关量也同样偏低。
一句话就是供给偏紧了。
再看看需求方面。
因为我们国家疫情控制的很好，这一轮疫情爆发后，导致大量工业产能回转中国大陆，也变相推高了国内能源需求，工业生产的黄金期到来。
北方冬储民用需求也持续增多。终端需求强劲。
再看看煤炭的库存。
可以从秦皇岛港的煤炭库存，以及沿海八省电厂的库存量变化情况，来观察一下。
从文中图里来看，无论是秦皇岛港煤炭库存，还是沿海八省区电厂煤炭库存量，都处于近3年来的低位水平，比2019年和2020年的同时间段都低。
较低的库存量，必然要“补库存”，这意味着对煤炭需求的增加。
秦皇岛和沿海八省区电厂煤炭库存变化
资料来源：券商研报；表格制作：小帮规划
供给偏紧，需求旺盛，库存较低，这三个原因导致煤炭价格大涨。
我知道任何一个话题都需要一些拔高的论调，才受到欢迎，但是把经济问题，客观不带情绪的还原和分析出来，才是我们该做的。
再说回投资。毕竟咱们是一个讲投资的公众号。
今年以来，煤炭ETF(515220)涨幅已经接近翻倍了。我自己是没有配置这种产品的。
过去这种冷门行业，根本无人问津的，今年却业绩爆表。
当然，今天因为市场情绪到了一个极点，也冷静了一些，煤炭行业出现暴跌，煤炭ETF（515220）暴跌7.22%。
而煤炭价格大涨，反映在煤炭上市企业上，就是业绩“爆表”，非常亮眼。
但是，我们处于的大趋势就是去产能、环保力度、进口煤、公转铁、物流园等等具体政策和措施，
对煤炭行业的整体都会有影响。未来几年煤炭行业会稳中趋弱，
毕竟，煤炭属于周期行业，我告诉你，周期性行业就要在跌的时间买，涨到了估值比较高的地方就应该卖出，适合打一炮就走。
如今也处于比较高位了，现在入手就风险太大了。
所以，别被市场的风一吹就跑，还是要稳住自己的投资策略。
另外，提醒一下。
因为煤炭期货今年行情相当不错，一些经典的骗局又卷土重来，比如很多打着期货投资的庞氏骗局。
期货本来就是对专业门槛更高的投资产品，而且很多人对期货是啥都没搞懂。
国内玩期货还是专业的机构干的事,就是期货大佬也有因为玩期货一夜爆仓，跳楼自杀的。
总之就是，小白都不要碰！不要碰！不要碰！
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（王治强 HF013）
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