天弘基金刘国江：白酒行业估值已大幅回落

针对消费股投资，天弘基金消费组组长、天弘文化新兴产业基金经理刘国江表示，白酒行业的估值已经大幅回落，基本面依然良好，继续看好高端和次高端白酒，

天弘基金刘国江表示，需求疲弱在多数消费行业中体现得尤为明显。国内疫情的反复给不少行业带来了持续的影响，比如服务行业从业人员众多，他们的收入会因疫情而减少，无论是去年疫情的全面爆发，还是今年在多地出现的反复，这都影响着从业人员的收入以及他们的消费支出，而这恰恰是大众消费品的消费主力之一。社区团购的兴起因价格优势，分流了部分消费需求，延缓了一些品牌的升级节奏，这导致很多消费品消化成本压力出现了困难。

天弘基金刘国江指出，从中报来看，白酒行业为代表的高端消费品要比大众消费品好很多，高端、次高端白酒的需求只是因基数原因增速放缓，但需求总体比较健康。在受市场风格变化、消费税改革、行业监管传闻等外部因素影响，白酒行业的估值已经大幅回落，我们认为，它们基本面依然良好，这是不错的投资时机。

天弘基金刘国江表示，对于大众消费品的需求复苏，或许还需要一点时间观察。国家提出的共同富裕如果切实惠及到中低收入者，那大众消费品的需求将会明显改善。此外，从历史经验看，国家在内需不足时，往往会推出形式多样的刺激需求的措施，这也是值得期待的。继续看好高端和次高端白酒、其他食品饮料、轻工、农业、医药、免税等细分行业中的龙头公司。

（赵鹏 ）

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