晶丰明源和讯SGI指数评分出炉公司获得86分，从图中可以明确看出2020年一整年经营状态不佳，但是从今年开始，公司得分报复性提升，二季度得分达到近七个季度的峰值，这要归功于今年上半年芯片市场紧张。
量价齐升，营收利润双双大增
晶丰明源主营业务为模拟半导体电源管理类芯片的设计、研发与销售，现有产品包括LED照明驱动芯片、电机驱动芯片、AC/DC电源芯片、DC/DC电源芯片等，其中LED照明驱动芯片包括通用LED照明驱动芯片、智能LED照明驱动芯片；AC/DC电源管理芯片包括内置AC/DC电源芯片及外置AC/DC电源芯片。
在传统Fabless集成电路设计企业基础上，晶丰明源增加自研芯片制造工艺和封装制造工艺，在此模式下，公司专注于集成电路的研发、设计和销售，而将晶圆制造、封装和测试业务外包给专门的晶圆制造、芯片封装及测试厂商。
2021年上半年，全球半导体产业集体迎来“缺货涨价潮”，尤其是在LED照明领域，上游原材料供应紧张，下游客户端需求持续保持旺盛情况下，晶丰明源基于平衡原材料成本上涨与满足客户需求等角度出发，对产品价格进行了调整，因此涨价对各大半导体企业销售情况带来的影响巨大。
上半年，晶丰明源实现整体销售收入10.66亿元，较上年同期增长177.19％；实现归属于上市公司股东的净利润3.36亿元，较上年同期增长3456.99％。
从不同的产品划分来看看具体情况。受益于行业下游的旺盛需求，晶丰明源LED照明驱动产品毛利率上升，销售收入大幅增加。通用LED照明驱动产品销量较上年同期增长76.02％，实现销售收入5.34亿元，同比增长145.65％；智能LED照明驱动产品销量增长197.55％，实现销售收入4.72亿元，同比增长232.97％。
7月1日，晶丰明源再次发布价格调整通知函称，目前，整个全球半导体供应链陷入前所未有的困境。上游原材料成本持续上涨，晶圆厂和封装测试产能紧张，投产周期长，产品制造的各个环节都面临着极为紧张的市场需求。
据了解，自2021年1月5日起，晶丰明源已陆续发出6次《价格调整通知函》。
盈利能力不足，ROE节节败退
从重要财务数据加权净资产收益率中可以看出，晶丰明源从2017年开始运营状况就一直处在下滑的态势，2020年跌到近几年的最差的状态。2019年国际贸易摩擦和贸易保护主义愈演愈烈，而公司营收很大比例来自海外，屋漏偏逢连夜雨，进入2020年新冠疫情袭来，对晶丰明源的业绩也带来不小的打击。
晶丰明源在进一步开拓市场的过程中运营能力、盈利能力、资本结构方面基础不稳固，尤其在盈利方面潜力不足。
从晶丰明源的毛利率和净利率来看去年整体偏低，并且比较稳定，但今年出现好转，毛利率净利率双升的趋势。在今年第二季度净利率超过30%，在科创板同行公司中也算是佼佼者，晶丰明源能否在如今芯片行业大热的环境下稳住良好发展态势，在芯片紧张局势中大展拳脚还有待考究。
2020 年度，受新型冠状病毒影响，世界经济受到了不同程度的冲击。但全球半导体市场在居家办公、远程会议、新能源汽车等需求驱动下，实现了逆势增长。
根据中国半导体行业协会统计，2020 年，中国集成电路产业销售额为 8848 亿元，同比增长17%。其中，设计业销售额 3778.4 亿元，同比增长 23.3%，仍然是行业中增速最快的产业。
2020 年度，晶丰明源实现营业收入 11.02亿元，同比增长 26.24%；实现归属于上市公司股东的净利润 6886 万元，同比下降 25.43%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 2763万元，同比下降 65.14%。
晶丰明源 2020 年度共推出两期限制性股票激励计划，当年上市公司承担股份支付费用 8809万元，剔除股份支付影响后，2020 年公司归属于上市公司股东的净利1.48亿元，同比增长 60.43%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1.06亿元，同比增长 34.89%
晶丰明源去年销售管理费用剧增主要是因股权激励政策导致，所以导致晶丰明源的净利润低下。今年半导体产业集体迎来“缺货涨价潮”公司产品供不应求产品有议价权，所以今年公司的净利率有了很大的提升。
值得一提，去年计入当期损益的政府补助1767万，占利润总额25%，2019年则是1040万，政府补贴占比太大，换句话说公司每年都从政府领钱过日子。如果公司未来不能持续获得政府补助，或政府补助政策发生不利变动，可能对晶丰明源经营业绩产生一定的不利影响。
研发投入低于行业均值
晶丰明源所处行业为知识密集型、技术驱动型产业，技术更新变化较快，公司需要不断地进行研发投入，以保持公司产品的市场竞争地位。
晶丰明源对研发投入有增长的趋势但是整体来说非常吝啬，仅是去年投入超过营收14%，相比思瑞浦等国内知名芯片厂商来说这个研发占比显然不足，与同行业可比上市公司相比，晶丰明源的研发费用率要显著低于行业均值。
研发资金的不足无异于竭泽而渔，必然会对技术迭代升级和持续竞争力滋生重大的潜在风险隐患，成为影响公司盛衰变化的最大“灰犀牛”。
图：晶丰明源可比公司研发费用率 单位（%）
2020 年，公司研发费用 1.57亿元，较上年同期增长 132.78%；扣除研发人员股份支付成本后，研发费用为 9652.11 万元，较上年同期增长 42.57%。至报告期末，公司共有 895 颗料号实现对外销售，其中当年新品 177 颗。
2020 年，公司新专利技术申请 41 件（其中发明专利 32 件）,共 22 件专利获得授权（其中发明专利 4 件）；新注册国际、国内注册商标 12 件。截止 2020 年 12 月 31 日，公司共获得国内发明专利 71 件、美国专利 6 件、日本专利 1 件，拥有集成电路布图设计专有权 125 项，国内外商标共 31 项。
报告期内，公司收购了上海莱狮半导体科技有限公司 100%股权、上海芯飞半导体技术有限公司 51%股权。通过并购上述两家子公司，公司丰富了 LED 照明驱动产品品种、增加了外置 AC/DC 电源芯片产品。
科创板取消审核第一股
上交所科创板上市委2019年7月23日发布公告称，因上海晶丰明源半导体股份有限公司在上市委审议会议公告发布后出现涉诉事项，根据相关规则规定，取消审议上海晶丰明源半导体股份有限公司发行上市申请。
科创板取消审核第一股出现了。
矽力杰半导体技术(杭州)有限公司起诉上海晶丰明源半导体股份有限公司)发明专利侵权的诉讼，杭州市中级人民法院已于2019年07月19日立案受理。
晶丰明源曾闯关IPO失败。2018年7月底，证监会第十七届发审委2018年第113次会议审核结果显示，晶丰明源首发被否。
直到2019年9月23日晚间，科创板拟上市公司晶丰明源披露发行上市公告，确定本次IPO的发行价为56.68元/股。
（岳权利 HN152）
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