大和：微升京东物流(2618.HK)目标价至37港元 评级“买入”

大和发表报告指，鉴于京东物流(2618.HK)外部客户增长带来的较高收入预期，预计2022年至2023年的净亏损将有所下降，但部分被外包成本的毛利率下降所抵销，重申其“买入”评级，将目标价由36.5港元调高至37港元。

报告又指，京东物流和沃尔沃经过1年合作后，沃尔沃年库存周转为5.1天，按年大幅提升55%，今年更将其服务扩展到沃尔沃全国的仓库网络和运营，同时沃尔沃亦将其备件部分完全外包给京东物流。该行认为，京东物流正在成功地复制沃尔沃的经验，向上汽、通用、五菱汽车等其他OEM厂商提供服务，反映其已开始从向中小企业提供的模块化和标准化服务中取得成果，因为外部客户数量在上半年按年增长了59%，亦将会是短期股价推动力。

大和指，管理层称在最近的电力供应控制中没有面临重大的营运中断，对毛利率改善有信心，目标到2024年净利率将达到1.5%至2.5%。

（文章来源：格隆汇）

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