重回大白马！狂砸190亿 北向资金抄底茅台

北向资金一向是市场关注的焦点。东方财富Choice数据显示，今年前9个月北向资金持续净流入规模创历史新高，合计金额超2900亿元，其中4月和5月单月净流入规模超500亿元。那么今年9月、今年三季度和今年前9个月北向资金的持仓分别有哪些变化呢？

今年9月：北向抄底大白马

国庆长假前，A股各类“茅”纷纷异动，贵州茅台甚至罕见走出涨停，而海天味业、五粮液、泸州老窖、牧原股份、通策医疗等老白马走出连续反弹行情。

而这与北向资金不无关系。东方财富Choice数据显示，今年9月以来北向资金增持贵州茅台、宁德时代、迈瑞医疗、药明康德、中国中免等核心资产。

其中北向资金持有贵州茅台、宁德时代的市值增加额超百亿；迈瑞医疗、药明康德、长江电力、中国中免、美的集团等个股市值增加额超50亿元。

对于北向资金的动向，国信证券表示，从持仓占比的变化角度看，9月份外资加仓食品饮料、医药生物和公用事业等行业，减仓机械设备、电子和有色金属等行业。集中度上看，9月份行业、个股集中度均有所回升。

国信证券认为此前一系列事件冲击影响最大的时刻已经过去， 9月份A股市场也有所企稳，各大主要指数普遍收涨，在这样背景下外资流入流出波动大幅降低，开始缓慢净流入。往后看一方面是目前A股市场在盈利好、估值低的组合下仍然具备非常高的投资性价比。另一方面是当前外资对A股配置比例依然处于明显的低配状态，因此长期来看外资持续净流入依然大有空间。

今年三季度：电力+高景气

而从今年三季度看，除了传统大消费，北向资金还增持了国电南瑞、长江电力等电力股，持股市值分别增加108亿元和56亿元。

此外新能源车、光伏两大高景气赛道也是北向资金重点关注的对象，其中宁德时代、比亚迪持股市值分别增加49亿元和34亿元；隆基股份和阳光电源持股市值分别增加37亿元和35亿元。

今年前9个月：高景气+医疗

而从今年前9个月看，新能源车、光伏、芯片等高景气赛道龙头股是北向资金重点增持的对象。

其中宁德时代持股市值增加超400亿元，隆基股份超250亿元，阳光电源、恩捷股份、先导智能均超100亿元。

除了高景气赛道，北向资金也不忘布局医药、金融等领域的个别景气度不错细分赛道龙头。比如CRO龙头药明康德、医疗器械龙头迈瑞医疗，零售行龙头招商银行等。

国际资本对中国资产认可度进一步提高

招商证券认为，从对海外机构的调查来看，国际投资者对中国资产的认可度和关注度进一步上升，中长期投资意愿进一步增强。第一，人民币国际化是中国资产被国际投资者接受的重要依托。第二，外部环境加剧低利率环境，进一步使得长期投资者青睐新兴市场，中国市场吸引力上升。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，“境外资本持续涌入中国市场，源于中国资本市场对外开放步伐不断加快。在行业准入放开叠加资本双向流动加快的背景下，外资机构布局中国市场进程将进一步提速。”

国信证券研报称，虽然此前外资流入流出波动放大，但目前A股市场在盈利好、估值低的组合下仍具备非常高的投资性价比。同时非常重要的一点是，当前外资对A股配置比例依然处于低配状态，长期来看外资持续净流入依然存有空间。

高盛：2021年外资持有A股比例有望创历史新高

高盛首席中国股票策略师刘劲津表示，“2021年外资持有A股比例有望创历史新高，北向资金今年以来买入较为强劲，受到市场持续关注，但海外公募基金对中国股票的配置处于历史低位。”

刘劲津认为，放眼于市场周期，中国股市正处于企业盈利主导的增长期，预计企业盈利将在今明两年分别增长23%和15%，并推动指数继续上行。宏观模型预计中国股票市盈率将在2021年年底到达15.8倍。

从行业配置角度来看，刘劲津表示，成长型股票自五月中旬起重新跑赢价值型股票，但投资者下半年应均衡配置成长型、价值型股票。具体而言，高盛看好传媒及零售等长期增长的板块，建议关注以交通运输及能源为代表的部分周期性板块。此外，消费板块迎来复苏，餐饮、旅游等行业成长空间较高。预计宏观政策将在下半年逐步宽松，基建板块也将迎来成长空间。

（文章来源：东方财富研究中心）

文章来源：东方财富研究中心