9月市场的顺周期板块，遭遇“水逆”行情，有色金属单月大跌18%，钢铁单月下跌12%，给那些抄底顺周期的股民、基民浇了个透心凉。10月份之后，顺周期行情会如何？
10月5日，国庆节后港股第二个交易日，有色金属、石油、煤炭板块集体大幅上涨，预示着顺周期板块行情仍然没有结束。而且伴随着国际油价的持续飙升，目前国际油价每桶78美元左右，创下7年来新高，国际市场对于能源供应短缺问题日益关注。
近日，多家国际大型商品交易公司在欧洲天然气市场出现亏损，面临数亿美元保证金追缴，其中不乏嘉能可、Gunvor、Trafigura和Vitol等业内顶级公司。中小型交易公司追加保证金的规模为前所未有。当前，天然气空头们在欧洲天然气的主战场荷兰TTF期货上积累了价值300亿美元(约合人民币1933亿元)的空仓，而欧洲公用事业公司为对手方做多。
10月5日，中国银保监会发布通知要求开通煤炭、供暖等企业绿色通道，支持产煤区增加供应，同时严防银行保险资金影响商品市场正常秩序。
顺周期板块再度集体大涨
10月5日，在港股市场上，有色金属、石油、煤炭板块集体大幅上涨。其中，中国铝业、赣锋锂业、五矿资源涨、兖州煤业股份等涨幅居前。
港股的顺周期板块的重新上涨，预计将给国内节后A股市场相关板块带来提振。此前，9月份，A股顺周期板块回调明显，有色金属单月跌18%，钢铁单月下跌12%。
尽管如此，在今年前9个月的年内ETF涨幅排行榜上，顺周期ETF仍然排名靠前。拿下年内涨幅冠军的ETF是国泰中证煤炭ETF，涨幅77.46%。拿下亚军的是国泰中证钢铁ETF，年内涨幅52.39%。此前，该ETF在8月拿下了年内涨幅冠军，且涨幅高达76.80%。不过短短一个月，收益便回落了20%多，可见市场上板块波动之大。
收益回落较大的，同样还有本次排名第8的南方中证申万有色金属ETF，收益从63.98%降到现在的35.23%。此外，与新能源、半导体相关的ETF在榜单上数量也不少，占据了半壁江山。
对于今年四季度顺周期行业的基本面情况，中物联表示，9月份，在多地“能耗双控”政策影响下，在局部限电“一刀切”的压制下，国内大宗商品供给端受到明显挤压。与此同时，进入传统施工旺季后，各地工程进度提速，需求端环比有所增长。供需两端此消彼长，国内大宗商品库存呈现下降态势，供需关系有所改善，大宗商品市场运行整体向好。进入10月份以后，市场仍处于年度施工旺季，抢工期现象客观存在，终端需求还将保持一定韧性。同时从目前供应端压减产量的情况看，效果明显，由此预计，今年四季度国内大宗商品市场基本面可能会比预想的要好得多。
银保监会：严防银行保险资金影响商品市场正常秩序
10月5日，中国银保监会发布《关于服务煤电行业正常生产和商品市场有序流通保障经济平稳运行有关事项的通知》，要求保障煤电、煤炭、钢铁、有色金属等生产企业合理融资需求，严防银行保险资金影响商品市场正常秩序，认真开展监管检查。根据机构排查情况，采取专项检查、重点抽查等方式，打击银行保险资金被挪用于投机炒作、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为。
通知要求，督促银行保险机构特别是开发性、政策性银行，国有大型商业银行，全国性股份制银行，全力做好今冬明春能源电力保供金融服务工作，满足能源电力供应合理资金需求。对符合支持条件的煤电、煤炭、供暖等企业建立快速响应机制，开辟绿色办贷通道，优先安排贷款审批投放，确保人民群众温暖过冬。要指导银行保险机构积极配合地方政府，支持山西、陕西、内蒙古、新疆等煤炭主产区和重点煤炭企业增加电煤供应。
同时，要求严防银行保险资金影响商品市场正常秩序。严禁挪用套取信贷资金或绕道理财、信托等方式，违规参与煤炭、钢铁、有色金属等大宗商品投机炒作、牟取暴利。严禁挪用各种贷款包括经营贷、消费贷投机炒作茅台酒、名贵普洱茶等高端消费品，防止资本无序扩张。严禁银行保险资金违规流入股市、债市、期市，影响大宗商品价格，避免脱实向虚、空转套利。严禁对符合支持条件的煤电、煤炭等企业和项目违规抽贷、断贷，防止运动式减碳和信贷“一刀切”。
国铁集团加大电煤装车力度
10月5日，从中国国家铁路集团有限公司获悉，连日来，国铁集团坚决贯彻落实国家能源保供要求，充分发挥铁路煤炭运输骨干作用，采取有力措施，全力打好冬季电煤运输突击战，做好今冬明春发电供暖用煤保供运输工作。
一是全力保障电厂存煤7天以上。各铁路局集团公司与地方政府经济运行部门建立日沟通机制，设立专门台账，每日对接存煤不足7天的电厂煤炭供、存、耗情况和运输需求。发挥全国铁路“一盘棋”“一张网”优势，加强统一协调和调度指挥，对电厂已落实煤源并提出保供运输需求的，全力予以保障。目前，全国363家铁路直供电厂存煤平均可耗天数保持在14.4天。
二是加大东北地区电煤装车力度。充分运用集宁至通辽、锡林浩特至乌兰浩特铁路能力，优先满足内蒙古中部地区到东北地区的电煤直达运输需求；加强满洲里、绥芬河等口岸站组织，保障进口煤运输快捷畅通。
三是提前启动冬季发电供暖用煤保供工作。针对今冬明春煤炭保供需求，提前启动冬季发电供暖用煤保供工作。加强向太原、呼和浩特、西安、乌鲁木齐等煤炭主产区铁路局集团公司输送装运煤炭的空车，优先装运发电供暖用煤，做到应装尽装，在供暖季前支持重点地区及重点电厂进一步提升存煤水平。
多家全球大型商品交易公司300亿美元空单被追缴保证金
10月4日，欧元集团会议在卢森堡举行。会议重点讨论疫情对经济的影响，特别是当前欧洲面临的能源问题。欧元集团主席帕斯卡尔·多诺霍说，会议着重讨论了能源问题对欧元区通胀和预算政策的影响，以及能源安全等问题。
近期，欧洲能源价格不断攀升引发广泛关注。欧盟统计局1日公布的初步数据显示，9月欧元区通胀率达3.4%，高于市场预期，并创下13年新高。德国消费者价格指数在9月份上涨了4.1%，达到近30年来的最高水平。
法国从10月1日起，法国天然气的“政府管制售价”再次上调12.6%，直接影响到以此定价机制签订合同的大约300万家庭用户。英国也从10月1日开始，将能源价格上限上调了12%，普通家庭的电费和气费也相应上涨。
能源价格被认为是推升通胀的主因。作为欧洲基准的荷兰TTF中心的近月天然气价格自今年年初以来上涨了近400%。如此罕见的欧洲天然气价格飙升，使得交易商风险敞口暴露风险大大增加。
近日，多家商品交易公司在欧洲天然气市场出现亏损，面临数亿美元保证金追缴，其中不乏嘉能可、Gunvor、Trafigura和Vitol等业内顶级公司。中小型交易公司追加保证金的规模为前所未有。当前，天然气空头们在欧洲天然气的主战场荷兰TTF期货上积累了价值300亿美元的空仓，而欧洲公用事业公司为对手方做多。
（文章来源：券商中国）
文章来源：券商中国
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