一个季度爆赚超300亿元，“周期之王”中远海控再度展现超强的赚钱能力！
10月8日晚间，中远海控(601919.SH；01919.HK)公告，预计2021年第三季度实现净利润约304.9亿元。若以此估算，今年第三季度，中远海控日赚约3.31亿元！
不过，从二级市场的表现来看，中远海控A股股价2021年初至今涨幅虽达78.9%，但与“爆表”的业绩相比，其市场表现并不算亮眼。特别是三季度以来，中远海控股价整体呈现震荡下挫的走势，较7月份高点已经回落逾三成。截至10月8日收盘报16.8元/股，总市值2690.3亿元。
前三季度净利预增超16倍
日赚3亿多元是什么概念？
在A股不到4500家公司中，有3270家公司2020年全年的净利润不敌中远海控一天的盈利。
今年以来，受益于集装箱海运市场的高景气度，中远海控不断刷新盈利水平。
此前的半年报中，中远海控即已取得历史最佳的半年度业绩。报告期内，公司实现营业收入1392.6亿元、净利润371亿元，同比增速分别为88.06%和3162.31%。基本每股收益2.33元/股。而在第三季度，中远海控的盈利能力继续走高，净利润预计将达到304.9亿元。
今年前三季度，中远海控预计实现净利润约为675.88亿元，同比增长约1650.92%。在扣除非经常性损益后，其扣非后净利润仍高达约为674.21亿元，与上年度同期相比增长约1781.53%。
实现量价齐升，是中远海控整体业绩飙涨的原因。报告期内，中国出口集装箱运价综合指数(CCFI)均值为2398.80点，与上一年度同期相比增长168.50%；中远海控集装箱航运业务完成货运量约2044.71万标准箱，与上一年度同期相比增长约8.03%。
中远海控表示，随着全球主要经济体逐步复苏，在需求增长、疫情反复、供给有限等多重因素的影响下，全球物流供应链持续受到港口拥堵、集装箱短缺、内陆运输迟滞等复杂局面的挑战和冲击，集装箱运输供求关系持续紧张；公司克服全球疫情等多重因素叠加影响，积极融入国内国际双循环建设，充分发挥集装箱物流供应链的支撑作用，通过增运力、保供箱、提服务等措施全力保障全球运输服务。
今年已抛出300亿元造船订单
如此之高的净利润，中远海控准备怎么花？
9月2日晚间，中远海控发布公告称，控股子公司东方海外的10家全资附属单船公司在当天分别与南通中远川崎、大连中远川崎签订造船协议，以每艘1.58亿美元的价格共计订造10艘16000TEU(Twenty Equivalent Unit，标准箱)集装箱船，总价为15.76亿美元(约合人民币约101.92亿元)。
值得一提的是，在上述订单签订前，中远海控旗下公司还在去年3月、10月和今年7月分别签订了5艘、7艘、10艘造船协议，协议总价合计224.9亿元。
公告显示，包括本次交易在内，中远海控持有新船订单共32艘。其中，全资子公司中远海运集装箱运输有限公司持有10艘，合计运力为14.93万TEU；控股子公司东方海外持有22艘，合计运力为43.6万TEU。预计于2023年至2025年期间陆续交付。
中远海控表示，本次交易项下的船舶将增加东方海外及其附属公司每艘船舶的平均集装箱箱位，在规模经济效益下，每艘船舶的集装箱箱位增加，每个集装箱的成本亦将随之降低，从而增强东方海外及其附属公司的运营成本竞争力。
集运行业高景气度还能延续多久
不过，从二级市场的表现来看，中远海控今年的股价走势远远不及数十万股民们的预期。截至2021年6月30日，中远海控共有45.22万名股东；而截至去年12月31日，这一数字还是24.08万名。
今年前三季度，中远海控A股股价78.9%的涨幅，这与其超过16倍的净利润增幅相比，实在有点“寒酸”。
特别是三季度以来，中远海控股价整体呈现震荡下挫的走势，公司A股股价已较7月份高点回落逾三成。9月29日盘后，中远海控发布股票交易异常波动公告称，公司股票于9月27日、28日及29日连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%。中远海控表示表示，公司生产经营、财务状况及外部环境一切正常，不存在应披露而未披露信息。目前公司主干航线运价稳定，东西干线出口市场保持满载状态。公司正在积极采取措施，尽最大可能满足客户出货需求，全力保障集装箱供应链平稳运行。
在业绩不断刷新后，行业供需错配还要持续多久？高景气度还能延续多久？中远海控业绩是否继续飙涨？这都是集运行业当前最受关注的话题。
近期，已经有机构提示需警惕需求拐点。如天风证券研报认为，四季度集运需求增速可能周期性下滑、季节性下降，而有效运力有望增加，运价面临下行压力。需求增速周期性下滑：一是美国零售增速下滑将滞后影响进口，补库存对进口的贡献减弱；二是海外生产恢复，中国的出口份额下降，高运价将抑制中国出口；三是中国PMI新出口订单从5月份开始低于50，大概率在四季度体现出口增速下滑。四季度是传统淡季，运输需求将环比减少。而疫情正在缓解、台风将减少，四季度港口拥堵有望缓解，有效运力增加。如果四季度全球疫情不再度大暴发，那么集运可能迎来拐点。
中信建投交运首席分析师韩军认为，短期来看，供需严重失衡导致的单边市场格局或将在较长时间内持续，各航线运价后续或仍将上涨，驱动集运公司业绩持续增长。中期来看，市场运力增长依然可控，IMO新规加速运力淘汰。长期来看，端到端业务布局和数字化能力提升将重塑集运公司估值，头部公司的估值将逐步从海运股的估值体系向物流股的估值体系转变。
10月5日，富瑞下调中远海控港股目标价44%至12.3港元/股，并将其评级由“买入”降至“持有”。该行认为，整体行业运力面临见顶、限电、溢价压力，加上航运紧张情况纾缓、电力短缺、航线因假期关系削减等因素，预期股价因此回调。一些地区电力短缺或会持续至明年2月；加上圣诞货运旺季，因货船短缺而提早完结；运费也正从溢价中回调。
（文章来源：红星资本局）
文章来源：红星资本局
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