炒期货巨亏7000万后 这家公司紧急推出回购计划 董事长还要增持 能否找回信心？

一家卖纸尿裤的上市公司，偷偷炒起了期货，结果巨亏近7000万元，公司股价受累暴跌8%，单日市值蒸发了7亿元。

在炒期货浮亏近7000万后，10月13日晚间，豪悦护理火速披露回购股份方案，拟以自有资金1.4亿元至2亿元回购股份。此外，公司控股股东、实控人、董事长李志彪拟三个月内增持2000万元至5000万元股份。

受炒期货巨亏影响，10月13日，豪悦护理大幅低开，盘中一度触及跌停板，最终收跌8.35%，单日市值蒸发了7亿元。自去年12月高点以来，豪悦护理股价累计下跌了68.5%。

如今，豪悦护理及其实控人开启了自救行动，市场又会如何演绎？

豪悦护理火速抛出回购及增持股份计划

为了提振市场对公司股票的信心，豪悦护理火速推出了回购股份方案及增持股份计划。

10月13日晚间，豪悦护理发布以集中竞价交易方式回购股份方案，公司称，为了增强投资者信心，在综合考虑公司近期股票二级市场表现，结合公司经营情况、财务状况以及未来的盈利能力和发展前景，公司拟进行股份回购计划：拟以1.4亿元至2亿元回购股份，回购价不超过每股75元。公司表示，在实际回购股份数量中，不低于90%的回购股份将用于注销减少公司注册资本；不高于10%的回购股份将用于股权激励或员工持股计划。

截至2021年6月30日，公司归属于上市公司股东的净资产为28.68亿元，货币资金为11.31亿元，资产负债率为20.97%。若此次回购股份资金上限2亿元全部使用完毕，根据2021年6月30日的财务数据测算，回购股份耗用的资金约占公司总资产的比重为5.51%，约占归属于上市公司股东的净资产的比重为6.97%。

当晚，豪悦护理还公告，公司控股股东、实际控制人、董事长李志彪计划增持公司股份，李志彪将在三个月内累计增持2000万元至5000万元。本次增持前，李志彪直接持有公司股份5322万股，占公司总股本的比例为33.49%。

不过，需要注意的是，豪悦护理的两位股东正处在减持计划期内。9月15日，公司公告称，持股6.46%的股东温州瓯泰因自身运营需求，计划6个月内减持不超过635.75万股，即不超过公司总股本的4%；持股比例为0.26%的公司董事薛青锋因自身资金需求，计划减持不超过8万股，即不超过公司总股本的0.05%。

卖纸尿裤的上市公司炒期货，亏损6934万元

公开资料显示，豪悦护理主要从事妇、幼、成人卫生护理用品的研发、制造与销售业务，产品涵盖婴儿纸尿裤、成人纸尿裤、经期裤、卫生巾、湿巾等一次性卫生用品。公司主要有婴儿卫生用品、成人卫生用品及其他卫生用品等产品。

财报显示，2020年度，公司实现营业收入25.91亿元，同比增长32.64%；实现净利润6.02亿元，同比增长90.90%。分产品来看，婴儿卫生用品营收为16.67亿元，毛利率为33.08%，成人卫生用品营收为6.16亿元，毛利率为36.23%；其他产品收入为2.62亿元，毛利率为62.67%。

数据显示，2017年、2018年、2019年、2020年，豪悦护理的营收及净利均稳定增长，不过，进入2021年后，受防疫产品销售下降影响，公司业绩出现下降，公司上半年营业收入为10.85亿元，同比下降21.72%；净利润为1.92亿元，同比下降48.76%。

该公司产品主要原材料为无纺布、高分子吸水树脂、木浆、热熔胶和包装袋，都是石油的衍生产品，受国际局势的影响而变化，原材料的价格变化对公司利润有一定的影响。

这样的企业，按照常理，要进行套期保值的话，应该围绕化纤或者纸浆期货进行。然而，该公司给出的套期保值理由为“鉴于公司前期新建厂房，钢材等原料需求较大，为间接对冲相关材料价格，公司管理层进行期货套期保值操作……”

根据上述表述，建厂房，钢材等原料需求较大的话，公司期货层面的持仓应该是以螺纹钢，或者玻璃期货为主。然而，再一次让人大跌眼镜的是，公司期货操作的全部持仓，竟然都在焦煤、焦炭两个品种上，而且是“越亏越加仓”。

从豪悦护理公布的期货投入情况来看，今年1月，第一笔投入了200万元，在2月底就赚了43.71万元，一直到今年5月都没有追加资金。今年6月，江苏豪悦追加了500万元资金，当月底就赚了103.63万元。于是，7月继续追加500万元，但这次亏了259.52万元；8月，江苏豪悦大举追加了6000万元投入期货账户，但月底浮亏却增加至1419万元；9月和10月，江苏豪悦则分别又追加了4000万元和4010万元，但亏损幅度却不断扩大，最终浮亏接近7000万元。

10月12日晚间，豪悦护理发布公告称，旗下子公司江苏豪悦共投入期货账户1.53亿元，而截至10月11日期货结算，江苏豪悦期货账户还持有焦炭2201合约310手，焦煤2111合约10手，焦煤2201合约579手，截至10月11日，累计亏损(含浮动亏损)6934万元，剩余权益8376万元。

从期货行情走势来看，国内焦煤主力合约8月份上涨16.62%，9月又大涨33.73%，10月至今涨幅超过10%。焦炭主力合约8月、9月、10月至今涨幅分别为13.8%、12.61%、11%。分析指出，今年8月以来，江苏豪悦有可能就开始做空焦煤、焦炭期货，9月大幅加仓做空，但没想到焦煤焦炭价格一路上涨，最终导致巨额亏损。

董事长亲自出马处理交易

在遭遇巨额浮亏后，豪悦护理终于意识到，期货投资具有高风险性，其收益具有极大不确定性。于是，公司决定有序终止期货投资，不再新增资金投入，不增加期货仓位，对目前持仓谨慎决策择机进行减仓、平仓处理，尽快终止期货业务，公司未来仍将主要精力投入主业经营中。

值得注意的是，豪悦护理披露的期货投资决策流程显示，公司期货投资经总经理具体负责，并由期货小组成员具体实施，交易情况报董事会备案。10月12日晚间，豪悦护理火速召开了董事会，审议通过《关于授权董事长期货交易操作具体事宜的议案》，即董事长将亲自出马处理交易。

子公司江苏豪悦进行期货投资，虽不影响豪悦护理正常的生产经营，但江苏豪悦平仓损益将计入上市公司2021年度损益，从而对公司2021年度的业绩产生影响。

豪悦护理表示，鉴于目前焦炭、焦煤价格波动依然较大，风险系数较高，公司全体董事、监事、高级管理人员高度重视期货投资的潜在风险，公司将有序终止焦炭、焦煤期货的操作，对目前持仓择机进行减仓、平仓，尽快终止期货业务。

（文章来源：券商中国）

文章来源：券商中国