期市早盘：棉花涨6%，动力煤焦炭涨5%，乙二醇、棉纱涨4%，国际铜、焦煤涨3%；纸浆跌4%，PVC跌3%；机构解读

10月15日，期市早盘商品涨多跌少。棉花涨超6%，动力煤、焦炭涨超5%，乙二醇、棉纱涨超4%，国际铜、焦煤、短纤涨超3%；跌幅方面，纸浆跌超4%，PVC跌超3%。

国泰君安期货点评棉花大涨

国泰君安期货农产品(000061,股吧)高级研究员傅博表示，今日棉花2201合约一度上涨超过3%，外盘企稳反弹，国内新棉收购价格居高不下，支撑郑棉01合约再次冲击22000元/吨。

①虽然美国农业部下调2021/22年度中国棉花需求，但是市场认为受第一阶段贸易协议以及国内产量下降的影响，中国将维持对美棉的良好需求，加上能源价格持续上涨引发冬季供暖担忧，棉花需求存在阶段性受益预期。

②国内短期仍是新棉成本驱动，新棉籽棉收购价格维持在10元/公斤上方（40衣分，3.3元/公斤棉籽），折新棉成本在22000元/吨以上，棉农、轧花厂、纱厂之间的博弈加大，目前处于僵持状态，导致国内现货价格维持在高位波动。

③预计内外棉价格短期高位震荡，进一步大涨需要新的驱动，本周低点成为短期支撑，建议回落到支撑附近做多。

机构观点：纸浆弱势趋势未变

中信期货认为，从供需角度看，纸浆需求依旧疲弱，但纸浆进口减少的可能性依旧存在（出运量大减以及出口国出口数据大减），需求端的下游产品价格近期也有异动，双胶纸与卫生纸价格近期出现了一定程度上涨，供需短期出现了一定的利多表现，但这种表现，在他们自身的产业供需中目前还看不出持续性。因此，我们认为纸浆弱势趋势未变。

（宋政 HN002）