大宗商品稳价保供是今年的重点，但是明确“依法对煤炭价格实施干预措施”的表态，在近十年大宗商品市场中却是首次。
10月19日下午，国家发展改革委组织重点煤炭企业、中国煤炭工业协会、中国电力企业联合会召开今冬明春能源保供工作机制煤炭专题座谈会，研究依法对煤炭价格实施干预措施。此后，19日期货、煤炭两个市场同步大跌。
至10月20日午间收盘，动力煤、焦炭、焦煤上市的36个期货合约中，33个合约跌停；股票市场，Wind煤炭开采指数也出现了7.25%的下跌，兰花科创(600123,股吧)、兖州煤业(600188,股吧)、平煤股份(601666,股吧)等多只个股跌停。
10月20日，东海期货黑色系商品首席研究员刘慧峰指出，“对市场最直接的影响就是心理层面，昨天日间交易的尾盘阶段，动力煤期货已经出现高位回调走势。”
“能跌停的都跌停了”
据国家发改委消息，《价格法》第三十条明确规定，当重要商品和服务价格显著上涨或者有可能显著上涨，国务院和省、自治区、直辖市人民政府可以对部分价格采取限定差价率或者利润率、规定限价、实行提价申报制度和调价备案制度等干预措施。
“煤炭是重要基础能源，与国计民生密切相关，目前价格涨幅已完全脱离供求基本面，且临近采暖季，价格仍呈现进一步非理性上涨的趋势。”国家发改委指出，将充分运用《价格法》规定的一切必要手段，研究对煤炭价格进行干预的具体措施，促进煤炭价格回归合理区间，促进煤炭市场回归理性，确保能源安全稳定供应，确保人民群众温暖过冬。
这是煤炭与其他大宗商品较大的不同，因其涉及部分民生问题，稳定价格的诉求也要强于钢铁、有色等更多与制造业关联的商品。
而罕见动用《价格法》进行干预，直接引发了期货市场的大跌，煤炭类期货几乎全线跌停。
10月19日夜盘，煤炭类期货全线大跌。至20日早盘，郑商所动力煤期货12个合约全线跌停，大商所焦炭期货10个合约跌停、焦煤期货11个合约跌停。
少数未跌停合约，仅有焦炭2111合约、2112合约和焦煤2111合约，均为近月非主力合约。
与之相伴的，上述煤炭期货的既有持仓资金出现明显撤离。
截至10月20日午间收盘，持仓资金单日流出达48.82亿元，相当于大概超过12%的持仓资金集中流出。
需要指出的是，前期煤炭价格快速上涨阶段，期货交易所已经采取了调整保证金、手续费，甚至是限制开仓数量等方式进行调控。
期间，煤炭类期货持仓、成交已经明显回落。
仅以焦煤期货为例，9月9日持仓量、成交量分别为22.3万手和19.2万手，10月19日时已降至12.5万手和11.2万手，焦炭、动力煤期货亦出现了类似变动趋势。
仅就期货市场调控方面，交易所层面已经尽力。
“仅就期货而言，见顶的标志之一就包括了价格波动幅度的增加。”刘慧峰表示，而在前期煤炭类已经表现出了上述特点，如今随着调控力度的进一步加强，阶段性顶部已经可以确立，后期大幅上涨的可能性明显降低。
标本兼治，供需调节已经启动
期货层面的调控只是“治标”，无法“治本”。
因为导致煤价过快上涨的核心在供需关系上，期货市场在完成自身调控任务后，更应加强干预的是煤炭现货，这从期货价格因调控因素，价格始终低于煤炭期货价格便可看出。
所以，目前煤炭现货市场的调节要更为重要，主要思路为直接控制价格、调整供需两个层次。
价格方面。19日国家发改委组织召开的煤电油气运重点企业保供稳价座谈会指出，“中央企业要发挥保供稳价带头作用……严格执行中长期合同煤炭价格，带头降低市场交易煤价。”
部分煤炭主产区则开始实行更为严格的限价措施。
10月19日，榆林市召开了四季度煤炭保供专题会议，要求从19日开始晋陕蒙主要产煤区市场煤价格在现有基础上下调100元/吨。
榆林市市长张胜利提出，19日18点前所有在榆国有企业带头降价100元/吨，已签订长协保供企业价格不得超过1200元/吨，民营企业不得超过1500元/吨。
对拒不执行者停止在榆国有企业的所有手续，同时将由发改委、能源局、公安局等相关单位联动采取行政措施。
相比之下，供需关系的调整则起到根本性作用。
“9月底以来，已核增一批生产煤矿，日均产量已比9月份增加了120万吨以上，10月18日的日产量已超过1160万吨，创今年新高。”上述座谈会指出。
此外，接下来保供稳价的几项重点工作中，第一项就是“进一步释放煤炭产能”，第二项则是“稳定增加煤炭产量”。
会议要求，在已核增产能的基础上，通过挖掘生产煤矿产能核增潜力、基本建成煤矿加快进入联合试运转、停工停产煤矿抓紧复工复产、允许煤矿释放应急储备产能等多种途径，再释放一批煤炭产能。
同时，四季度所有煤矿要在确保安全的前提下，按满负荷安全合理组织生产。各地要在节假日和重大活动期间保持煤矿正常生产，严禁随意关停煤矿，严禁因个别煤矿出现事故“一刀切”区域性停产煤矿，确保煤矿在安全条件下能产尽产，力争煤炭日产量达到1200万吨以上。
“增加供给只是一方面，需求端对两高项目的限电也在持续，比如昨天沙钢便因限电部分轧机停产，同时多个省市也发布了电价上调的相关政策，这对需求端会起到一定的抑制作用。”刘慧峰介绍称。
当然，上述调控措施见效可能需要一定时间，煤炭价格的回落仍待供需关系是实质性改变，如库存数据的见底回升和累积。
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