北交所开市将近，制度建设持续推进。继9月中旬网上打新及交易门槛出炉后，北交所网下投资者管理规则征求意见。
近期，中国证券业协会（下称“中证协”）起草了《向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市网下投资者管理规则（试行）（征求意见稿）》（下称《规则》），并向各家券商征求意见。
第一财经从券商处获取的文件显示，《规则》共六章、46条，对北交所网下投资者注册要求、行为规范、证券公司责任、自律管理等作出规定。
根据《规则》，网下投资者门槛方面，除券商、基金、信托、财务公司、保险、合格境外投资者六类机构之外，其他机构投资者证券账户资产或其所管理的产品净资产应不低于1000万元；个人投资者的证券账户资产应不低于1000万元。
与此同时，中证协建立网下投资者分类评价和管理制度，发布关注名单、异常名单、限制名单，并采取差异化的自律管理方式，加强网下投资者报价行为监管，维护新股网下发行秩序。
个人、机构投资者门槛均1000万
据《规则》北交所网下投资者分为专业机构投资者、一般机构投资者和个人投资者三大类。
证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司、合格境外投资者等六类机构投资者，以及符合一定条件的其他机构投资者和个人投资者，在中证协注册后，可以参与北交所公开发行并上市股票网下询价和配售业务。
注册要求方面，除上述六类机构投资者，其他机构投资者注册为公开发行并上市网下投资者，应符合六项条件，包括：证券账户资产或其所管理的产品净资产应不低于1000万元；依法设立并持续经营时间达到两年（含）以上，从事证券交易时间达到两年（含）以上；最近12个月未受到相关监管部门的行政处罚、行政监管措施或相关自律组织的纪律处分等。
个人投资者注册为公开发行并上市网下投资者，应符合六项条件，包括证券账户资产应不低于1000万元；从事证券交易时间应达到五年（含）以上；最近12个月未受监管处罚等。
而网上打新方面，9月17日，北交所发布《北京证券交易所投资者适当性管理办法(试行)》，明确个人投资者准入的资金门槛为证券资产50万元，机构投资者准入不设置资金门槛。自规则发布之日起，投资者即可预约开通北京证券交易所交易权限。
具体规定方面，据上述办法第五条，个人投资者参与北交所市场股票交易，应当符合下列条件：申请权限开通前20个交易日证券账户和资金账户内的资产日均不低于人民币50万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券）；参与证券交易24个月以上。
“抱团报价”将被纳入关注名单
对于网下投资者行为规范，中证协称，机构投资者参与公开发行并上市股票网下询价和配售业务的，应建立完善的内部控制制度和业务操作流程。
值得关注的是，中证协此次还建立网下投资者分类评价和管理制度，发布关注名单、异常名单、限制名单。
网下投资者存在“监测期内参与询价的项目，报价与其他部分投资者报价一致性显著较高”等五项情形的，将被纳入关注名单。
对于违规行为处理，中证协将违规行为划分为一般违规行为和严重违规行为。
针对配售对象的一般违规行为，一个自然年度内的首次违规可免予处罚，再次出现违规情形时，将视违规次数采取列入限制名单6个月或12个月的自律措施。
而对于严重违规行为，将根据其一个自然年度累计违规次数，将网下投资者或其管理的配售对象列入限制名单不同期限。
例如，网下投资者一个自然年度内出现严重违规情形一次的，中证协将该网下投资者列入限制名单3个月；出现严重违规情形两次的，中证协将该网下投资者列入限制名单6个月；出现严重违规情形三次（含）以上的，中证协将网下投资者列入限制名单12个月。
（王治强 HF013）
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