招商证券第三季度净利环比下降12% 投行、资管业务收入下滑

25日晚间，市值超过1500亿元的招商证券成为首家递交三季度“成绩单”的头部券商。

从整体上看，招商证券今年前三季度在营业收入与净利润方面，均创2015年以来新高，但第三季度净利润同比下滑6.18%，环比下降12.00%。

而就在三季报放出前不久的10月初，熊剑涛辞去了招商证券执行董事、总裁等职务，引发行业关注。熊剑涛在招商证券出任总裁期间，招商证券业绩整体稳中有进。谁将接过这一重担，未来又会带来哪些影响，值得关注。

第三季度净利润环比下滑12%

据三季报显示，今年前三季度，招商证券实现营业收入217.82亿元，同比增长21.67%，归属于上市公司股东的净利润85.01亿元，同比增长16.92%，两项成绩均创2015年以来新高。

而在前三季度整体表现尚可的情况下，招商证券在第三季度单季度上的表现却没有那么如意。第三季度，招商证券尽管实现营业收入74.41亿元，同比增16.18%，但其实现的净利润27.57亿元，同比下降6.18%，且与第二季度31.33亿元相比，环比下降12.00%。

今年前三季度，招商证券实现经纪业务收入60.02亿元，同比增17.46%；投行业务收入12.60亿元，同比下降10.80%；资管业务收入7.44亿元，同比下降4.12%；自营业务收入73.53亿元，同比增50.12%；信用业务收入14.79亿元，同比下降32.96%；其他业务收入28.89亿元，同比增31.10%。除了经纪业务、自营业务及其他业务，公司余下业务均出现了一定程度的下滑。

若以单季度来看，今年第三季度，招商证券实现经纪业务收入24.96亿元，环比增52.03%；投行业务收入3.14亿元，环比下降41.24%；资管业务收入2.31亿元，环比下降7.46%；自营业务收入20.78亿元，环比下降37.57%；信用业务收入4.10亿元，环比下降26.81%。

也就是说，综合来看，招商证券的投行业务、资管业务及信用业务表现不佳。其中，投行业务因再融资主承销金额缩水而遭到拖累。据Wind数据显示，招商证券再融资(注：包括增发、配股、优先股、可转债、可交债等)主承销金额143.08亿元，同比下降49.93%。

不过，从今年上半年来看，招商证券财报表现优异。上半年，招商证券实现营业收入143亿元，同比增长24.72%，净利润57.52亿元，同比增长32.53%，实现归属于上市公司股东的净利润57.45亿元，同比增长32.57%。对此，包括华泰证券、华西证券、信达证券及海通证券等在内机构均对招商证券后续展业表示看好，尤其是看好其财富管理转型，以及旗下公募基金表现，认为这些业务及板块会持续贡献可观利润。

公募基金表现优异成为机构看好招商证券的重要原因之一。招商证券旗下有两家公募基金，分别是持股45%的招商基金与持股49%的博时基金。今年上半年，招商基金实现净利润7.8亿元，同比增长75%，截至三季度末，公募管理净值5982.30亿元，较年初增18.99%、较去年同期增28.84%；今年上半年，博时基金则实现净利润8.1亿元，同比增长61%，截至三季度末，公募管理净值9215.62亿元，较年初增29.39%，较去年同期增35.45%。

信达证券研究所分析师王舫朝认为，招商证券参股的两家基金公司均为头部基金公司，在研究实力、产品创新能力等方面优势明显，未来对招商证券的利润贡献有望进一步提升。

中新经纬注意到，截至三季度，招商证券在册股东总计183321户，相比上一季度减少8191户，降幅达到4.28%。持仓居前的机构中，香港中央结算有限公司减持招商证券42.1502万股，该股东持股占招商证券流通股比例1.26%。

基金投顾业务获准展业

中新经纬注意到，就在10月20日，包括招商证券在内的5家机构通过了试点公募基金投顾业务现场验收并完成展业谈话，正式开展公募基金投顾业务。

中新经纬从招商证券处获悉，招商证券的基金投顾品牌将以“e招投”为名，门槛设定为“1000元起”，招商证券称，目的是希望更多客户能体验到这项服务。此外，该项业务初期拟上线四大组合。

招商证券相关人士告诉中新经纬，招商证券基金投顾业务展业载体目前以招商证券APP以及“招证财富+”小程序为主。待未来正式开展业务后，也将尝试基金投顾策略的输入输出。一方面引入其他资管机构及同业的基金投顾策略，另一方面对接商业银行等输出自身基金投顾策略，以实现基金投顾惠及更多的户群体。据了解，截至今年6月，招商证券客户数量超过1300万户，托管客户资产达到4.32万亿元。

中信建投非银团队研究指出，国内券商有望依托优质的投顾团队、成熟的资产配置能力以及广泛的公募基金产品来源，在基金投顾市场上占据一席之地。据中新经纬不完全统计，截至目前，拿到投顾业务试点资格的机构数量已超过30家。由此看来，招商证券在基金投顾市场的“生存”还需要面对日渐激烈的市场化竞争。

中新经纬注意到，就在三季报释放前不久，招商证券迎来了重要的人事变动，引发行业关注。10月7日，招商证券发布公告称，公司执行董事、总裁、首席信息官熊剑涛因决定专注于个人其他事务，申请辞去公司执行董事、总裁、首席信息官等在公司董事会、管理层担任的全部职务。招商证券在其公告中指出，熊剑涛离任后，总裁职务将暂时由公司董事长霍达先生代行。

彼时，招商证券方面回应，与其职务行为无关，与公司经营发展无关，同时公司经营一切正常，且保持良好的发展势头。但业内人士指出，公司总裁离任对于十分注重人事变动的券商来说，无疑会带来重大影响。中新经纬注意到，在熊剑涛出任招商证券总裁期间，招商证券业绩整体稳中有进。熊剑涛之后，谁将接过这一重担？招商证券在26日接受中新经纬采访时表示，总裁换人一事，暂时未有回应。

数据显示，今年2月1日以来，招商证券股价下滑明显，时至今日已跌去三成。26日，招商证券收盘报17.47元/股，下跌2.07%。

（文章来源：中新经纬）

文章来源：中新经纬