伊利62.45亿收购澳优乳业34.33%股权 中国乳企之间最大并购诞生

传闻已久的靴子终于落地了。

10月27日，澳优乳业股份有限公司(1717.HK ，以下简称“澳优”、“公司”或“上市公司”)发布公告，公司股东及公司与内蒙古伊利实业集团股份有限公司(以下简称“伊利”)全资子公司香港金港商贸控股有限公司(以下简称“金港”)签订转让及增发协议，根据协议：

1、金港以每股10.06港元的价格，收购中信农业产业基金旗下全资子公司Citagri Easter Ltd。，晟德大药厂股份有限公司(Center Laboratories， Inc。)及其关联企业BioEngine Capital Inc。，以及Mr。 Bartle van der Meer全资附属公司Dutch Dairy Investments HK Limited(以下合称“卖方”)合计持有的530,824,763股澳优股份，约占澳优已发行股份总额的30.89%，购股协议交易总对价为5,340,097,116港元。

2、澳优以每股10.06港元的价格向金港定向发行9000万股新股，募集资金905,400,000港元。所募资金将用于进一步提升澳优的研发、生产、销售与分销能力及优化财务结构。

3、根据交易协议安排，金港收购卖方持有的澳优股份并认购澳优发行的新股后，将持有澳优股份合计620,824,763股，占其扩大后股份总额的34.33%，涉及金额为6,245,497,116港元。根据香港证监会《公司收购、合并及股份回购守则》规定，本次交易将触发全面要约收购，金港须向上市公司所有的已发行股份提出强制性全面要约，并按照相关规定启动交易。

如上述两项顺利完成，伊利将间接持有620,824,763股澳优股份，占澳优扩大后股份总额的34.33%，成为澳优单一最大股东。乳业巨头伊利并购婴配奶粉细分领域之王澳优，此次交易也是今年中国乳业企业之间规模最大的一笔投资并购。

关于这次收购，其实在去年就见端倪。

2020年底就传出大股东要出售澳优股权，绯闻对象除了伊利，据悉澳优还跟蒙牛、君乐宝等均有过接触。

公开信息显示，2020年，澳优收入为79.86亿元，净利润为10.83亿元。从2017年到2020年，澳优乳业的营收一直在增长，但是营收增速从43.3%一路下滑到了去年的18.6%。

但在羊奶粉领域，澳优旗下佳贝艾特依然占国内优势地位。根据尼尔森数据，自2018年以来，澳优配方羊奶粉销售额已连续3年占国内婴幼儿配方羊奶粉总进口量6成以上，居全球羊奶粉销量第一。

因此，业内认为对于乳业老大哥伊利而言，如果能够并购澳优部分股权，在奶粉销售上则可以增加羊奶粉这一新品类。伊利2020年财报显示，公司奶粉及奶制品营收额为128.85亿元，同比增长28.15%；其婴幼儿配方奶粉零售额市占率约为6%，这一数据基本与上年持平。

乳业专家宋亮认为如果伊利实现入股澳优，不论是在销售额还是市占率，伊利奶粉业务都有望获得较大提升，在婴幼儿奶粉体量上跃居第二，在资本层面也可以获得更好表现。借此，伊利还可以实现在奶粉领域全品类、全价位、全渠道的布局；倘若被伊利收购，对澳优来说，无论是资本层面还是管理层面，未来也都是有利的。

事实上，伊利已加速并购多家国内外乳制品生产相关企业。2018年，伊利收购泰国品牌Chomthana；2019年，伊利收购共新西兰品牌Westland，同年旗下控股子公司“优然牧业”收购“赛科星”集团58.36%股权；2020年伊利旗下“优然牧业”以人民币23.1亿元收购“恒天然中国牧场”全部股权；2021年，伊利完成对中地乳业的强制收购。

伊利集团董事长兼总裁潘刚表示，经过深入的了解与沟通，伊利非常认可澳优稳健的增长态势和良好的市场表现、超前的战略布局、完整的产品线、管理团队优秀的运营能力，以及对于健康事业的不懈追求。特别是对于颜卫彬董事长带领澳优管理团队，能够克服湖南奶源匮乏的先天不足，独辟蹊径走出一条独具特色的国际化发展道路，表达了高度的赞许。潘刚提出，在未来业务开展中，伊利将继续支持澳优团队的稳定性并充分授权经营。希望澳优管理团队能以强大的凝聚力、执行力，保持企业的稳健发展，实现业绩的持续攀升。

“伊利与澳优战略合作，是两家公司使命、愿景、价值观相容以及发展战略趋同的结果。”澳优董事长颜卫彬表示，两家公司在上游奶源布局、研发创新、供应链构建、产品组合、人才培养、国际化开拓、品牌建设以及终端渠道开发等方面都有着良好的互补性。两家公司都是从中国内地商业基础比较薄弱的地方走向全球的企业，身上都流淌着艰苦奋斗、勇于拼搏、坚守承诺、不断创新、追求卓越的血液。澳优看重伊利作为龙头企业的实力，更看重潘刚董事长超群的领袖魅力和带领中国乳业走向世界的战略眼光和格局。相信此次携手，两家公司可以在全球市场产生巨大的协同效应，合作亮点良多，未来共同提升，实现1+1>2的战略发展。

事实上，近六年内澳优第一大股东已经历了三次变化，从台湾晟德大药厂到中信农业产业基金，历任大股东对澳优的经营管理与业绩的提升都起到了极大的促进作用，并奠定了澳优在行业的地位。颜卫彬介绍道，伊利是率先跻身全球乳业第一梯队的中国企业，是中国企业的榜样和骄傲，对于澳优来说，引入伊利这样的战略投资者，不仅是产业链的协同，更是管理和战略的赋能，对未来澳优冲击行业前三以及加快全球化步伐都将带来积极影响。未来，澳优将继续坚持“以战略的确定性战胜市场的不确定性”，持续聚焦价值创造，实现公司更好、更优、更快发展。

（文章来源：中国经济周刊）

文章来源：中国经济周刊