权益老将为基民拨开市场“迷雾” 富国大盘核心资产即将结束募集

近期市场震荡，周期、消费、新能源热点轮动频繁，投资者“前一秒拍桌子，后悔没追高；后一秒掐大腿，懊恼没抄底。”在风格轮动频繁的A股市场如何把握机会？富国基金(博客,微博)侯梧认为，把握企业盈利增长的趋势，是A股市场较优的投资策略之一。同时，多年投研经验使侯梧发现，投资不要“死扛”，下跌趋势中减仓能控制回撤，反弹时加仓能抓住新的市场主线，同样能实现比较好的收益弹性。据了解，由侯梧拟任基金经理的富国大盘核心资产（基金代码：012147）即将结束募集，他将把自己多年积累的实战经验运用在新产品的管理中，希望通过稳健的短期业绩积累，实现中长期业绩稳步向上的投资目标。

长期来看，A股波动频繁，而在每一轮牛熊切换过程中，既会涌现出不同的领涨行业，也会有下跌行业。不同于市场普遍认可的“不要在底部卖股票”观点，侯梧认为在下跌趋势中减仓并不吃亏。这是因为一方面投资者无法确定股价的底部在哪里，另一方面每一轮市场牛熊切换的过程，也是个股切换的过程。而每一轮切换前后领涨的资产不同，减少原来的仓位，有助于在反弹中买入下一轮的牛股。

这种“不死扛”的理念也与侯梧绝对收益出身的背景有关。侯梧刚开始做投资时主要管理绝对收益类专户产品，形成了较强的风险控制意识。他倾向于买那些稳健成长类股票，赚企业盈利增长的钱，分享企业长期成长价值。操作层面上，侯梧则表现了鲜明的“右侧投资”风格。他倾向选择偏右侧的市场参与时机，不愿意承受更多的市场回调下跌的风险，尽量回避大幅的调整；同时在股票持仓调整上，买入右侧正在变好或加速成长的公司，回避短期边际变差的公司，卖出长期发生重大变化的公司。

侯梧这种“稳健成长、右侧投资”的策略经历了市场检验，带来了较好的长期回报。海通证券(600837,股吧)显示，截至8月31日，侯梧管理的富国天成红利(100029)近一年、近两年、近三年回报分别为24.80%、120.03%和146.15%，各阶段业绩均排名同类产品（同类基金是指主动混合开放-灵活混合型）前1/3。

审视当前市场表现，热点反复轮换，不少投资者开启追热点模式，却又“踏错热点”。在此环境下，侯梧即将拟任基金经理的富国大盘核心资产或能帮助投资者“拨开迷雾”，抓住市场投资主线，他将发挥其“右侧投资”理念，捕捉当下以及未来的大盘核心资产。

展望后市，侯梧看好消费、医药、新能源等的投资机会。消费板块虽然基本面短期有变化，但长期来看，消费具有穿越周期特点，中期看仍是重要的投资方向。医药板块子行业比较多，部分子行业受集采降价的影响，短期的盈利预期发生变化，不过其它子行业仍在不错的成长轨道上。去年以来新能源车的渗透率加速提升，今年以来月度数据已经接近20%，在渗透率进入拐点的阶段，整个行业处于上升过程中，其上中下游产业链都是不错的投资方向。

（陈状 ）

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