银河基金难题待解，“长跑”冠军“短跑”失利，权益投资两极分化

作者：赵长进

出品：全球财说

10年公募冠军银河基金今年在“短跑”项目上摔了跟头。

天天基金网显示，2021年1月4日至10月27日，在全市场有数据的2326只股票型基金中，银河龙头股票（008709）以-23.44%的年内涨幅排名倒数第四，此前相当长一段时间其一直居于末位，这只成立仅1年多的基金与第一位前海开源公用事业股票（005669）相差已超过110%。

天天基金网显示，截至10月27日，银河基金旗下还有8只（非合并份额）混合型基金年内跌幅超过了10%。但在海通证券(600837,股吧)10月初发布的基金业绩榜单中，银河基金近10年权益基金平均收益率达到了529.11%，在62家基金公司中排名第一，也是唯一收益率超过500%的基金公司。

此外，银河基金近年来管理层变动频繁，多只基金濒临清盘，基金经理“一拖多”现象明显。

权益投资分化明显

多只基金濒临清盘

银河龙头股票成立于2020年8月，成立最初时规模为3.8亿元，此后一路下滑，截至最新的三季度末，基金规模1.11亿元，基金规模缩水70%。

截至三季度末，前十大重仓股包括招商银行(600036,股吧)、恩捷股份(002812,股吧)、凯莱英(002821,股吧)、宁德时代(300750,股吧)等，与二季度末相比，有6只为新进前十大重仓股，而二季度末与一季度末相比，又有7只个股不同。二季度换手率达254.63%。有分析认为，虽然一些股票看起来涨幅不错，但银河龙头股票的择时能力不强。

银河龙头股票的基金经理是祝建辉。此前还有一位基金经理陈伯祯，但在10月27日，银河基金公告称陈伯祯离任银河龙头股票和银河转型混合（519651）。天天基金网显示，祝建辉累计任职时间近6年，现任基金资产总规模32.62亿元，在管基金6只（合并份额），截至10月27日，有3只基金今年以来收益率均为负值。

截至10月27日，银河基金旗下银河消费（519678）、银河转型（519651）、银河医药（011335）等8只（非合并份额）混合型基金今年以来收益率跌幅超过10%，其中，银河医药今年6月刚刚成立。

不过，截至10月27日，在全部66只混合型基金中，银河基金亦有15只（非合并份额）混合型基金年内收益率超过10%，最高涨幅超过35%，1只股票型基金区间涨幅近20%，公司权益投资呈两极分化。

资料显示，银河基金公司成立于2002年6月，是“好人举手”制度（自律承诺）第一家，中央汇金公司旗下资产管理机构。中国银河(601881,股吧)金融控股持股50%、中国石油(601857,股吧)天然气集团、首都机场集团、湖南电广传媒(000917,股吧)、上海城投（集团）等4家各自持股12.5%

截至三季度末，公司管理规模1118.07亿元，今年以来规模缓慢上升，但还有没有达到去年底的高点1126.8亿元，基金数量117只，经理人数18人，三季度末股票型基金和混合型基金分别为39.86亿元和364.14亿元。

公司现有基金以债券型和货币型为主，截至三季度末合计680.54亿元，合计占比超过60%。公司混合型基金2020年得到了快速发展，规模从2019年底的169.83亿元攀升至去年底的379.65亿元。

从基金规模看，银河基金旗下各基金差别也非常大。截至三季度末，2010年12月成立的银河创新成长（519674）规模158.36亿元，这只基金过往基金经理包括老将钱睿南、女将袁曦等，目前在管基金经理是公司明星经理郑巍山。

但梳理Wind数据发现，截至三季度末，银河文体娱乐主题（005585）、银河乐活优萃（006759）、银河量化稳进（005126）等8只（合并份额）基金规模低于5000万元，且7只为权益类产品。Wind数据显示，截至10月27日，银河如意、银河睿安等4只基金去年以来已经清盘。

公司基金经理“一拖多”现象明显，Wind数据显示，蒋磊、刘铭在管基金分别为13只（合并份额，下同）和14只，此外，韩晶、张沛各9只，罗博8只。

目前，银河基金主要权益明星经理是郑巍山，其因2019年重仓半导体而曾一战成名，但由于累计任职时间仅2年多，尚未经历完整的牛熊考验，投资能力需要观察。

管理层更换频繁

今年以来风波不断

2017年12月，随着原董事长许国平因个人原因离任，2016年2月任银河基金总经理的刘立达转任董事长，并一直任该职务至今。刘立达曾在中国人民银行总行、中国银河金控等单位任职。

相较于近年董事长的稳定，银河基金其他管理层变更频繁。在刘立达之后，2017年底，总经理一职由“空降”的范永武接任，但不到两年，2019年5月范永武因个人原因辞职，刘立达代行总经理职务，直到2020年4月，由高见接任总经理。

今年9月15日，高见因个人原因离任，这距他上任尚不足1年半，依旧由刘立达代任总经理职务。但值得注意的是，今年8月13日，市场传出银河基金一纸免职通知将高见免职，彼时相关信息尚未公告。时隔一个月，靴子终于落地。

在副总经理方面，去年11月，王庆仁因个人原因辞职，其在副总经理岗位仅5个月，在银河基金任职仅7个月；今年3月，曾任职股票投资部总监的副总经理钱睿南因个人原因辞职，6月底其转任兴业基金副总经理，钱睿南曾管理银河稳健混合超过13年，取得过284.89%的任职回报；今年7月8日，银河基金公告称副总经理、首席信息官陈勇于7月6日离任，股东将另有任用。

在接受《中国经营报(博客,微博)》采访时，刘立达表示，高管变动是正常的，如陈勇是因为集团内的交流制度，钱睿南离职是去了其他平台，这种流动不是坏事。

今年6月，网传刘立达出轨女下属，随后，银河基金声明称，网上聊天记录全部系伪造，警方已依法给予造谣者拘留7日的行政处罚。

8月底，一封题为《举报银河基金刘立达滥用职权玩忽职守导致公司经营严重受损》的举报信在坊间流传。举报信称，刘立达滥用职权玩忽职守导致公司经营严重受损，并数其“三宗罪”。随后，银河基金在官网发布声明，指出相关内容严重失实，并透露该举报事件发生在2年前，当时公司核查，已作出查无实据或与事实不符的结论。

在固收产品和股票投资上银河基金亦曾“踩雷”。

2015年至2017年，银河基金发力固收类资产，期间买入3000万元 “16同益债”，由于产品未能得到兑付，银河基金将同益实业集团告上法院；去年11月25日至12月14日，“妖股”仁东控股(002647,股吧)连续14个交易日跌停，根据去年三季报，银河基金持有超7万股仁东控股，是旗下基金的第三大重仓股。

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（李佳佳 HN153）