磷酸铁锂电池爆发！上游材料年内大涨130%，产业链个股名单全梳理（附股）

红周刊 记者 | 齐永超

受特斯拉宣布扩大磷酸铁锂电池使用等事件刺激，A股相关概念公司德方纳米(300769,股吧)、富临精工(300432,股吧)、龙蟠科技(603906,股吧)等均在近期开启了一轮加速上涨行情。

因为磷酸铁锂电池比三元锂电池更好的安全性和更低的成本，当质量能量密度不断提升，磷酸铁锂电池的优势就得到凸显，事实上，已有多家汽车厂商表示会扩大采购磷酸铁锂电池。

在磷酸铁锂电池需求旺盛之下，磷酸铁锂电池上游材料涨价潮依然在继续。

特斯拉将扩大磷酸铁锂电池使用

奔驰等车企“跟进”

过去一直以三元锂电池为主的电动车巨头特斯拉在10月21日三季度投资者交流会上表示，特斯拉正在全球范围内将所有标准续航版电动车——Model 3和Moderl Y都改用磷酸铁锂 (LFP) 电池，取代之前的三元锂电池。为了降低电池成本，特斯拉还将扩大磷酸铁锂电池的使用。

在目前特斯拉上海工厂的车型中，Model 3（标准续航升级版）和Model Y（标准续航版）均已配备了磷酸铁锂电池。记者查询汽车之家数据显示，目前特斯拉在售的Model 3共5款车型中，有2款车型（标准续航升级版）配备了磷酸铁锂电池，其余3款（高性能全驱版）配备三元锂电池；在售的Model Y共5款车型中，一款车型（标准续航版）配备磷酸铁锂电池，其余4款车型（长续航、高性能）配备了三元锂电池。今年7月份，CEO马斯克曾表示，未来特斯拉电池构成中将使用2/3的磷酸铁锂电池。这意味着，特斯拉由三元锂电池转向磷酸铁锂，还存在不小的替代空间。

据了解，相比三元锂电池，磷酸铁锂电池有一定的价格优势与安全性优势。据机构测算，磷酸铁锂使用成本约为0.08元/Wh（瓦特小时），相比三元正极材料节省约0.15元/Wh~0.21元/Wh，成本可降低6~7成。记者发现，在特斯拉的在售车型中，相较于三元锂电池，配备磷酸铁锂电池的Model 3、Model Y价格偏低，多存在5万元~9万元的价差。德方纳米曾预测，随着“CTP”“刀片电池”等锂离子动力电池制造技术的突破，磷酸铁锂电池系统的质量能量密度和体积能量密度都得到明显的提高，其低成本的优势更加凸显。

记者发现，和特斯拉类似，奔驰近期也表示，将采购磷酸铁锂电池用于入门级车型。

而且，今年《新能源汽车推广应用推荐车型目录》中的52款入选新能源乘用车中，搭载磷酸铁锂电池的车型为25款，占比达到近50%。

9月磷酸铁锂电池装车量创新高

连续3月超过三元锂电池

同时，之前装车量一直落后三元锂电池的磷酸铁锂电池，在最近三个月实现了反超。

据Wind数据显示，今年8月、9月，磷酸铁锂电池产量均超过万兆瓦时，分别达到了11085兆瓦时、13514兆瓦时，月度产量连续创新高，同比增幅分别达到了268%、252%。对比来看，2019年磷酸铁锂电池的月均产量仅为2000兆瓦时，2020年的月均产量约为2800兆瓦时。与去年相比，今年以来，磷酸铁锂电池月度产量多出现了两倍以上的增幅。结合销量来看，磷酸铁锂电池产销整体保持紧平衡状态，如9月份，磷酸铁锂电池产量13514兆瓦时，销量达10118兆瓦时；6月产销分别为7777兆瓦时、6746兆瓦时。

在产量大幅增长的同时，磷酸铁锂电池装车量大幅提升。Wind数据显示，7月~9月，磷酸铁锂电池装车量分别为5798兆瓦时、7214兆瓦时、9542兆瓦时，三元电池装车量则分别为5454兆瓦时、5338兆瓦时、6138兆瓦时，连续被磷酸铁锂电池超越（见图1）。

图1 磷酸铁锂电池、三元电池装车量

数据来源：Wind

据起点研究院（SPIR）研究显示，2020年，宁德时代(300750,股吧)、比亚迪(002594,股吧)分别位居磷酸铁锂电池装机量第一、第二，其中宁德时代占比达60%。记者发现，更多电池企业在加速向磷酸铁锂电池布局，如国轩高科(002074,股吧)、亿纬锂能(300014,股吧)等。

上游材料年内暴涨130%

企业界表示新产能“可控”

因为市场需求增加显著，磷酸铁锂电池上游材料价格出现大幅上涨。Wind数据显示，10月以来，磷酸铁锂价格超过了8万元/吨，而截至10月27日的数据显示，磷酸铁锂报价为8.7万元/吨，相较于年初的3.8万元/吨上涨130%（见图2）。

图2 磷酸铁锂价格

数据来源：Wind

记者以普通投资人身份致电某磷酸铁锂上游材料公司，对方董秘办相关负责人向记者表示，“我们的产品基本上都是满产满销，因为目前整个行业都是供不应求的状态，基本上没有库存。”

记者发现，今年以来，德方纳米、富临精工等企业均发布了扩产计划。德方纳米表示，拟新建“年产20万吨磷酸铁锂前驱体项目。” 富临精工表示，子公司拟规划投建年产25万吨磷酸铁锂正极材料项目。据川财证券预测，从远期产能扩建来看，目前（磷酸铁锂）规划扩产已超100万吨。

对于目前的扩产行为是否会导致未来的产能过剩，上述某磷酸铁锂上游材料公司向记者表示，“我们不会盲目扩产，我们更多会按照意向客户的需求量来确定未来的规划产能，而不是先扩充产量，如果未来一旦销量不畅，会给我们造成很大的经营压力。”“目前来看，下游的装车量还在不断增加，虽然现在的企业扩产是一个普遍现象，但短期来看，还没有出现因为盲目扩产导致产能过剩的现象。”

另有磷酸铁锂上游材料公司指出，“由于从扩产到投放还需要一定的时间，目前的供给过剩现象并不明显，但未来可能会出现产能过剩的风险。”“因为行业本身具有技术壁垒，我们主要通过绑定大客户的方式实现对未来产能的把控，但一些同业企业，它们对未来的产能把控能力可能相对较弱。”

附表 磷酸铁锂概念股一览（部分）

数据来源：Wind，截至10月28日收盘

（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。）

（王治强 HF013）