10月29日晚，金科股份(000656,股吧)发布2021年第三季度报告。前三季度，金科股份累计压降有息负债100.78亿元，有息负债总额进一步降低至875.86亿元，“三道红线”持续保持“绿档”。在此背景下，前三季度公司累计实现营业收入636.83亿元，同比增长超33%；实现净利润60.75亿元，归母净利润45.28亿元。
这背后，是公司经营策略作出的整体调整，即“一稳二降三提升”，坚持稳健发展，主动降低负债、降低库存，提升盈利能力、核心竞争力和资产运营能力。
保持“绿档”经营，资金安全加固
对于追求稳健发展的金科而言，流动性安全意味着生命线。因此，公司“三道红线”指标持续保持绿档。
在此基础上，金科进一步主动调整有息负债规模，前三季度累计压降有息负债100.78亿元，有息负债总额降低至875.86亿元。同时，金科积极履约兑付，截至目前无一例债务违约情况出现。在目前的市场情况下，这无疑极大增加了投资者对于金科的信心和认可。
在有息负债期限结构上，一年内到期有息负债204.7亿元，占比降为23.37%；一到三年内到期有息负债为515.25亿元，占比58.83%；三年以上到期有息负债为155.91亿元，占比升至17.8%。较去年末，一年内短期有息负债降低近10%，三年以上长期有息负债债务增加近7%。
有息负债规模的降低和结构的优化为公司流动性安全筑牢了厚实的安全垫。
与此同时，公司货币资金余额为301.7亿元，经营性现金流净额74.31亿元，同比增长569%。充分覆盖短期有息负债，进一步加固安全防火墙。
业绩增长稳定，销售质效提升
在保证稳健安全的同时，金科也做到了业绩的稳定增长。
前三季度公司实现营业收入636.83亿元，同比增幅超33%；实现净利润60.75亿元，同比增长9%，归母净利润45.28亿元；企业毛利率与净利率均保持行业较高水平。截止报告期末，公司合同负债余额约1454.2亿元，为未来结算业绩提供了充足保障。
在销售去化方面，金科依然保持稳定。报告期内，实现合约销售金额1463亿元，位居行业TOP20（来源中指院数据）；房地产销售面积1462万平方米，稳居行业TOP10（来源中指院数据）。
在“以收定支、先收后支、收大于支”的现金流管理模式下，金科坚持有质量的销售，确保每一笔销售都能贡献有价值的回款。2021年前三季度实现销售回款1435亿元，回款率进一步提高至98%，属于行业第一梯队的能力。在各类调控持续深入的环境下，这是支撑金科高质量发展和现金流安全的最大底气。
投资结构持续优化，拿地方式更趋多元
今年以来，市场、土地、融资等方面政策层层收紧，调控不断深入。针对公司的投资策略，金科股份总裁杨程钧曾表示“公司将遵守监管的规则，量入为出，稳中求进，控制好投销比。”“坚决不拿低流速项目、不拿亏损项目。”2021年前三季度的投资情况，很能说明这一点。
严守投资红线，将投销比控制在40%以内，坚持对拿地总量严管控、对土地质量高要求。数据显示，公司前三季度新增建筑面积1313万平方米，二三线（含新一线）城市占比84.96%，城市能级不断提升。
高质量投资拓展的背后，需要强大的土地获取能力作为支撑。金科股份给出的解决方案是，加大收并购、地产+、城市更新等方式获取土地储备。前三季度，公司多元化拿地占比高达59%，这在一众房企中很少见。
整体来看，金科股份土地储备充足，截至上半年末总可售面积超7300万平方米，有效覆盖公司未来3年发展需要。“手中有粮，心中不慌”，面对市场的变化与调整，金科依然能够从容。
（王治强 HF013）
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