供应链逆风不止 美国9月核心PCE通胀继续处于近三十年高位

财联社（上海，编辑 史正丞）讯，当地时间周五早晨，美国商务部发布最新消费和通胀数据，如预期般展现供应链紧张状态对消费者构成的压力。

（来源：BEA）

根据公告披露，2020年9月美国个人消费增加934亿美元，环比增速下降至0.6%；与之相对的是个人收入同比下降1%，远超市场预期的跌0.3%，其中可支配收入下降2369亿美元（-1.3%）；PCE物价指数同比涨4.4%，环比涨0.3%，均符合市场预期；去除能源和食品的核心PCE指数同比涨3.6%，维持在1991年以来的高点，环比上升0.2%，为二月以来新低。

对于这份报告而言，疫情和供应链阻塞仍然是推升通胀的原因。美国最近一轮疫情在九月中旬见顶后逐渐回落，但由此引发的供给不足持续造成通胀压力，限制人们获得商品的能力和购买意愿。

对于美国政策制订者而言，持续处于高位的通胀数据也令他们的“通胀暂时论”继续承压。下周美联储就将召开年内倒数第二次FOMC会议，市场普遍预期这次决议将明确每月1200亿美元购债计划的命运，此前鲍威尔已经明确给出了明年年中彻底结束该项目的预期。

相较于美联储，迫切希望推进大规模基建投资的白宫对于通胀问题更为焦虑。美国财长耶伦在上周末接受专访时继续安抚市场，直言美国人已经很久没有见到过这样程度的通胀了，但随着经济重新恢复常态，通胀也会随之平息。

不过与政策制定者相对“淡定”不同，近两周公布三季报的消费类公司几乎口径一致地预期供应链引发的价格上涨尚未结束，像联合利华、宝洁公司都预期通胀压力将会持续到明年。3M首席财务官Monish Patolawala在本周的财报会上表示，看不到原材料或通胀环境会以任何方式放缓，现在公司对已经采取的价格上涨感到满意，但只要后续需要，就会继续这么做。

除了通胀以外，美国商务部也表示居民收入数据显著下降，主要原因是政府补贴项目退出引起，但个人薪酬环比上涨0.8%，为连续第七个月上涨。居民支出的涨幅主要集中在服务消费领域（636亿美元），医疗保健、食品服务和住宿的支出增长最大；在商品消费领域，增长的299亿美元主要为非耐用消费品，集中在食品饮料、医药和能源商品。耐用消费品方面的下降主要受到机动车及零部件数据回落影响。

（王治强 HF013）