营收下滑也能完成业绩考核？猪药企业回盛生物“负”激励方案遭监管质疑

股权激励方案的制定是为了调动董高监工作的积极性。不过，从回盛生物(300871.SZ)修改后的股权激励方案来看，不仅业绩考核指标变了，而且就算2021年四季度营收下滑的情况下，也能达成行权的目标。

11月3日，深交所所就此向回盛生物发出关注函，要求公司说明修改后的股权激励方案是否符合《上市公司股权激励管理办法》。

据回盛生物10月28日晚间的公告，鉴于下游养殖行业进入下行周期，对兽药产品的总体需求量将有所降低，为切实激发激励对象的工作热情和积极性，更有效应对未来新的行业竞争形势，公司结合实际情况，拟调整2021年限制性股票激励计划公司业绩考核指标，新增“营业收入”指标考核维度，根据营业收入或净利润完成率解锁对应限制性股票，并相应修订《激励计划草案》及其摘要、《考核管理办法》中的相关内容。

具体来看，按原先的标准，回盛生物需在2020、2021年、2022年完成的业绩分别为：以2020年净利润为基数，2021年净利润增长率不低于30%；2022年净利润增长率不低于65%；2023年净利润增长率不低于100%。调整后的标准则为：以2020年为基数，2021年营业收入或净利润增长30%；2022年营业收入或净利润增长65%；2023年营业收入或净利润增长100%。

公开信息显示，回盛生物主要从事兽用药品(包括化药制剂、原料药、中药制剂)、饲料及添加剂的研发、生产和销售。公司以猪用药品为核心，已涵盖抗微生物、抗寄生虫等各类药品，“猪生病，找回盛”已在行业内建立起较高知名度。目前，公司已与扬翔集团、新希望、双胞胎、天邦股份、海大集团、中粮肉食、正大集团、正邦科技、圣农发展、力源集团、立华股份等国内知名农牧企业建立了稳定合作关系。

不过，在生猪养殖行业下行的情形下，回盛生物的业绩增速也相较前期有所放缓，在第三季度甚至出现了净利润的大幅度下滑。三季报显示，公司营业收入、净利润分别为2.1亿元、1840.07万元，较去年的增减幅分别为0.29%、-58.54%。而单看2021年上半年，公司的营收、利润已经迅速从疫情中复苏，较2020年疫情时期有了大幅度的增长，但在下半年却表现惨淡。

结合业绩表现，关注函指出，结合回盛生物前三季度营业收入实现情况，若100%完成调整后2021年业绩考核指标，只需在2021年第四季度实现营业收入2.65亿元，而去年第四季度公司实现营业收入2.82亿元，即在2021年第四季度营业收入同比下降6%的情况下，即可以完成调整后的业绩考核指标，这又是否能够对股权激励对象起到激励作用？

从回盛生物股价表现来看，在2021年6月份创出今年以来的新高后，便与生猪养殖行业个股一起，股价阴跌不止。截止2021年11月14日上午收盘，公司股价相较于今年高点已缩水接近50%。不过，即使如此，按19.5元/股的激励价格，这些股权激励对象仍将浮盈不少。

（文章来源：界面新闻）

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