“痛苦指数”创数十年高位，美国家庭债务首次突破15万亿美元

最近，《纽约时报》刊登了一篇文章，该文章将带有不满情绪的美国人概括为“在现金充裕，工作充足的环境下，仍认为经济很糟糕”的一群人。美国银行首席经济学家Ethan Harris对此阐述了自己的观点并列明了为什么会发生这种情况。简而言之：

经济增长前景非常强劲，但这被几十年来最严重的通胀抵消了；

“痛苦指数”（失业率和消费者物价通胀的简单总和）急剧上升；

随着供应限制的放松逐步降低失业率和通货膨胀率，这种“痛苦”预计将在未来几个月有所缓解。

“痛苦指数”是20世纪60年代末，由耶鲁大学的经济学教授阿瑟?奥肯（Arthur Okun）所创建的用来计算滞??胀的成本一个指数。

之所以引入“痛苦指数”这一指标是因为，“痛苦指数”除了能展示出当前经济状况外，还可以对经济和政治的前景作出预测。

在昨夜的美国PPI数据公布后，市场普遍预计10月份美国CPI同比涨幅将从5.4%升至5.9%，超过了失业率的下降速度，并将“痛苦指数”推高至10.5%。据Harris说，这是近几十年来，除了次贷危机前后的几年、以及1990年的经济衰退之外的最高水平。

纽约联储周二发布的报告显示，美国第三季度家庭债务首次超过15万亿美元，主要原因是物价上涨推高了与住房和汽车相关的债务。

美国家庭总负债增加了2860亿美元，达到15.24万亿美元，比第二季度增加1.9%，较上年同期增加了6.2%。其中，抵押贷款债务增长2.2%，达到近10.7万亿美元，汽车相关债务增加了280亿美元。美国人口普查局的数据显示，第三季度房价中值上涨了19.9%，超过40.47万美元。

另一边，随着大学生们重返校园，教育贷款债务增加了140亿美元，达到1.58万亿美元。信用卡债务增加了170亿美元，达到约8000亿美元，扭转了自疫情爆发以来的下降趋势。

从积极角度来看，Harris写道：

“好消息是，‘痛苦指数’创纪录高点在很大程度上是受到供应限制的暂时影响。工人短缺和产能问题导致了价格上涨。”

随着Delta变种的消退，美国银行预计，即使整体通胀降温，劳动力市场也将加速增长。正因如此，该行预计“痛苦指数”将降至6.3%，失业率将降为3.5%，通胀率降为2.8%。

话虽如此，这样乐观的预测很难鼓舞那些目前正遭受通胀失控之苦的美国人。

在经济方面，高通胀相当于对实际购买力征“税”，之所以没有明显体现出来是因为被市场上大量现金盈余（主要惠及10%的富人）和复苏的劳动力市场所抵消。

在政治方面，美国银行指出，对于总统大选来说，高通胀、经济增长的疲都会削弱政党对于白宫的掌控，而且不管经济状况如何新的执政党在中期选举时表现都不佳。

正如美国银行总结的那样，如果这一预测是正确的，那么到明年秋天，当“痛苦指数”下降时，民主党的状况可能会好一些，但正如Harris承认的那样“分裂政府仍然是最可能的结果”。

（张泓杨 ）