蔚来的三季度：营收同比翻一倍 单积分就卖了5.17亿

蔚来汽车今年第三季度总营收为人民币98.05亿元，同比增长116.6%，环比增长16.1%；净亏损为人民币8.35亿元，同比收窄20.2%，环比扩大42.3%。

11月10日上午，蔚来汽车(NYSE:NIO)发布的2021年第三季度财报显示上述内容。

在销量方面，三季度交货量达到2.44万辆，创下季度交付新高。不过由于今年没有新车上市，蔚来的销量增速趋缓。同时生产线经历了多次重组升级，产品生产交付也中断了至少两轮。

蔚来预测，今年四季度的总交付量将达2.35万-2.55万辆，和三季度基本持平。考虑到10月的销量只有3667辆，这意味着11月和12月的月均交付量将在1万辆左右，这是一个不错的数字。

与此同时，蔚来正在大规模建设销售渠道和基础设施。蔚来汽车创始人、CEO李斌表示，要让品牌深入到更多二三线城市。

蔚来汽车美股周二收盘跌5.93%，报40.64美元。

销量增速趋缓，有待新车破局

蔚来汽车10月总交付量为3667辆，落后于理想、小鹏等品牌，后者的交付量分别是7649辆和1.01万辆，蔚来失去了新势力中长期销量第一的地位。

李斌强调，为了增加产能和新产品导入，工厂在9月底到10月中旬进行了长达半个月的升级改造，尽管在10月下旬已经恢复生产，但仍对10月交付量产生较大影响。后续工厂还会有少量改造，但影响不会这么大。

抛去单月波动，蔚来汽车在三季度的整体表现仍然保持上升态势。三季度交货量达到2.44万辆，同比增长100.2%，环比增长11.6%，完成了二季度的交付指引(2.3-2.5万辆)，还创下季度交付新高。

由于现有三款车型ES8、ES6、EC6上市已超过一年，销量增速趋于放缓。今年1月-10月，蔚来累计交付新车7万辆，同比增长122.9%。

销量破局的关键，在于首款轿车ET7以及其他新车型。这款起售价为44.8万元的高端轿车预计在明年一季度交付，李斌补充道：“在春节前后，大家可以在展厅里看到实车。”

同时，2022年蔚来汽车计划交付包括ET7在内的三款基于NT2.0技术平台的新车型，届时将同时有6款车型在售，不过具体信息未透露。

“基于NT2.0平台的另外两款新车型的开发工作也在按计划开展，预计于明年下半年开始陆续交付给用户。我们将在今年的NIO Day(12月18日)与大家分享更多新产品的详细信息。”李斌说。

三个月前发布二季度财报时，蔚来也做出了同样的表述，并提及其中有一款车会比目前所有产品定价略低，是蔚来品牌价格最低的车型。

德意志银行分析师Edison Yu预计，尽管竞争更加激烈，但第四季度的销量预测将显示现有车型在11月和12月的销量将有所回升。同时预计蔚来将在12月18日的NIO Day上展示新车型和新技术。Edison Yu予蔚来汽车“买入”评级，目标价为70美元。

新产品已箭在弦上，蔚来汽车位于合肥新桥智能电动汽车产业园区的第二生产基地的建设工作也在按计划展开。这家新工厂于今年4月29日开工，8月26日主体结构封顶，11月底将开始设备安装，明年三季度正式投产。

“明年一些新车型会在新工厂生产，当然产能会有一个爬坡的过程，但对现有产品的生产不会有影响。”李斌表示，这两个工厂最大年产能可以达到60万辆，“短期内可以满足我们的需要。”

销售管理费用大幅增加，基础设施迅速推进

本季度的一个显著特点是，蔚来销售管理费用的增加明显快于研发费用的增加。财报显示，销售及管理费用为18.249亿元人民币，同比增长94.1%，环比增长21.8%；用于技术研发的支出达到11.931亿元人民币，同比增长101.9%，环比增长35%。

李斌回应道，这与长期竞争策略有关。当前市场竞争激烈，新进入者众多，2021年，蔚来在产品研发、产能提升、充换电以及销售服务网络上进行了大力投入。2022年，将持续加大投入，进一步增加长期竞争力。

销售管理费用在大幅增加，体现在结果上，就是销售网络及充换电设施的迅速推进。

截止目前，在中国已有蔚来中心32家和蔚来空间285家，覆盖城市132个。三季度共建成蔚来中心4家，蔚来空间39家。“我们会继续加大和优化蔚来中心和蔚来空间的布局，让蔚来的品牌深入到更多二三线城市。”李斌表示。

仅在2021年第三季度，蔚来就建成换电站217座，超充站175座。截至11月10日，共建成换电站608座，超充站360座。预计到今年底，将建成换电站700座。

“2021年是为长远发展打下坚实基础的关键一年”，蔚来如此表述道。

截至2021年9月30日，蔚来汽车持有的现金和现金等价物、受限制现金以及短期投资余额为470亿元。在过去的一年里，蔚来的现金流持续稳定在400亿元以上的高位。

本季度的另一个显著特点是，蔚来在整车销售以外的收入表现不俗。财报显示，三季度蔚来整车毛利率为18.0%。得益于新能源积分的销售、电池升级服务等收入的增加，综合毛利率达20.3%。

蔚来财务副总裁曲玉在电话会上透露，其他销售收入中，5.17亿元人民币来自于新能源汽车的双积分销售收入，去除这部分收入后，其他销售收入的毛利率实际从-5.6%下滑到了-12.6%。

曲玉补充道，今年第三季度销售了大约20万的积分。由于已完成绝大部分的积分收入，预计第四季度该部分收入不会很多，而明年的积分销售收入视新能源汽车渗透率而定。

“卖积分”是新能源车企的一项重要收入来源，随着销量提升，蔚来在此领域的收入也在上升。特斯拉2020年财报显示，其总共通过出售碳排放积分获得了16亿美元，远超其7.21亿美元的净利润，这意味着特斯拉在2020年如果去除这项收入，主营业务可能会出现净亏损。

蔚来汽车预计，四季度总营收93.76亿元至101.06亿元，同比增长约41.2%至52.2%，环比下降约4.4%，增长至3.1%。

（文章来源：财经汽车）

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