大摩予腾讯目标价650元 第三季表现逊预期

摩根士丹利发表研究报告指，腾讯控股(00700)今年第三季总收入为1420亿元人民币，按年增长13%，较该行预期低2%，毛利率为44.1%，比市场预期低0.5个百分点，而非IFRS(国际财务报告准则)下的营业利润按年增长7%至410亿元人民币，较该行及市场普遍预期低2%，而非IFRS下的纯利按年跌2%至320亿元人民币，较该行预期低1%，予目标价650港元及「增持」评级。

大摩表示，腾讯第三季收入及非IFRS下的营业利润较预期低，因为游戏业务表现较预期中好，但受到广告及社交网络走软所抵销，现时其前景为游戏业务持续改善，但同时广告业务趋

势持续走软。

该行续指，公司的增值服务(VAS)收入按年增长8%至752亿元人民币，较该行及市场预期低1%，而其游戏业务总收入按年增长7%，则受到本土市场游戏业务按年增长5%和国际市场游戏按年增长20%推动，网络广告收入按年增长5%至225亿元人民币，较该行预期低6%。

该行提及，公司的金融科技及企业服务业务收入按年增长30%至433亿元人民币，由于云的交易成本和项目部署成本增加，毛利率为28.7%，比市场预期低2.7个百分点。

（文章来源：经济通中国站）

文章来源：经济通中国站