保利发展启动20亿元中票发行 地产企业银行间债券融资利好落地

由保利发展控股集团股份有限公司(下称“保利发展”)“打头阵”，近期业内热议的“地产企业计划在银行间市场发行债务融资工具”这一消息，有了实质进展。

11月11日，记者查询北京金融资产交易所网站发现，保利发展当日披露了2021年度第四期中期票据发行文件。根据该票据发行方案，本期发行金额为人民币20亿元，债务融资工具期限为5 年，发行日为11月15日至11月16日。

中期票据募集说明书显示，发行人计划将本期中期票据募集的20亿元用于偿还银行贷款，发行人承诺募集资金具体用途不超过说明书中所列示的普通商品房项目范围，并强调这些普通商品房项目不涉及地王项目，项目五证、环评、立项证件齐全，项目合法合规，项目企业自有资金比例不低于项目总投资的30%。

在近期房地产企业融资环境总体偏紧、市场一度存在悲观情绪的背景下，保利发展率先在银行间市场发债，畅通融资渠道，具有一定信号意义。受访专家对记者表示，受近期多方面积极因素提振，房企发债融资正现回暖迹象，企业的流动性压力或将缓解。

“自9月底以来，高层与金融管理部门提出维护房地产市场平稳健康发展的基调以来，房地产融资环境短期已出现改善迹象。”植信投资研究院资深研究员马泓表示，当前房地产企业融资环境总体偏紧：一方面，开发贷增速持续大幅放缓；另一方面，债券融资有所收敛。此次发行中期票据，也可以缓解企业短期现金流的压力。

“这体现了房地产企业融资的结构性改善，但不宜将其解读为房地产企业融资全面放松的信号。”东方证券首席经济学家邵宇表示。

截至2021年9月末，房地产开发贷款余额为12.16万亿元，同比增长0.02%；2020年四季度以来的连续4个季度新增开发贷规模为18.6亿元。相应的，房地产开发贷余额占金融机构贷款余额比例从2019年一季度末的7.6%降至6.4%。

债券融资方面，截至2021年10月末，房企内地信用债年内累计发行5451亿元，同比下降9.1%；房地产开发企业信用债余额为18988亿元，同比下降7%。中资离岸美元债余额为2038.09亿美元，历史上首次出现月度环比减少的情况。

光大证券金融业首席分析师王一峰认为，房地产企业的债券融资后续也有继续放松的空间，对优质房企可以打破原有的借新还旧的规模限制，使房地产企业有自主调节融资的空间和能力。

近来，已有较多迹象显示，市场对于房地产行业的风险偏好已经有所回升。11日，地产板块拉升走高，整体表现强势。截至当日收盘，保利发展、新华联、泰禾集团、招商蛇口、金地集团等涨停，万科A、金科股份涨幅超7%，绿地控股、华夏幸福、世茂股份等均走强。

标普信用评级11月11日发布房地产开发行业2022年信用展望报告认为，2022年行业调控政策全面转向的可能性非常低。但在部分房企出现信用风险之后，房地产调控政策将有小幅边际放松，包括对开发贷和按揭贷款投放避免“一刀切”，预售资金监管逐步理性等。

报告认为，危与机并存将是2022年房地产开发行业的主旋律，那些再融资相对通畅、存货质量高、经营稳健的企业可以凭借经营韧性应对行业压力，甚至获得更好的业务发展。

（文章来源：上海证券报）

文章来源：上海证券报