今日(11月15日)沪深两市全线高开，盘初三大股指快速走弱，分化格局明显。创业板指呈现脉冲式下行，弱势一览无遗，而沪指与深成指盘中一度有反攻迹象，可惜是遭遇打压而回落。从盘面上来看，轻指数重个股行情延续，食品股领涨，元宇宙、环保、景点及旅游等板块表现突出，局部赚钱效应仍存。
东吴证券提到，业绩空窗期，概念主题成短期主线。我们认为概念主题成为短期主线，这一方面是因为三季报披露结束，A股迎来持续近5个月的业绩空窗期，这期间政策、预期、主题，较业绩更占上风。在流动性不会收紧的预期下，各类概念主题成为短期资金追逐的方向。中期配置，我们仍维持配置思路从求高增变为求稳，聚焦消费茅指数+确定性成长品。
在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。
【主题一】元宇宙
华西证券指出，元宇宙(Metaverse)是近期全球TMT的投资主线。催化一：10月底Facebook年度Connect大会中，公司宣布改名Meta，开启从社交媒体平台向元宇宙生态的all-in转型。催化二：11月初微软Ignite大会上，公司宣布正式入局元宇宙，同步公布元宇宙办公场景解决方案MeshforTeams。判断Meta、微软等巨头扎堆抢跑元宇宙释放强烈信号：元宇宙正从概念迈向产业应用初期，下一个互联网时代已经到来。
安信证券提到，Facebook、微软相继入局，元宇宙市场带动 VR 产业发展：继 Facebook更名 Meta 宣布进军元宇宙后，11月2日，微软在 Ignite 2021 大会上宣布，计划通过一系列整合虚拟环境的新应用程序来实现元宇宙，让数字世界与物理世界共享互通。元宇宙是一个空间维度上虚拟而时间维度上真实的数字世界，旨在形成一个将网络、硬件中断和用户囊括进来的虚拟现实系统，未来有望产生相当可观的市场。据普华永道预计，元宇宙市场规模在2030年将达到1.5万亿美元。
国信证券表示，VR/AR是元宇宙未来的核心入口。自2020年10月，Facebook发布了其VR头戴设备Oculus Quest2以来，20年Q4单季度销售超百万台，映维网预测该产品在21年销量将突破800万台，成为行业绝对爆款。随着VR硬件销量的持续增加，也带动了整个VR软件生态，Steam平台上每月链接的VR玩家占比持续提升。VR设备作为元宇宙未来的核心入口，能够近一步提升用户体验的真实性和交互性。投资建议来看，元宇宙将作为下一代流量入口，建议重点关注。海外公司如Unity，英伟达，Roblox等，国内公司如歌尔股份等。
另外，新时代证券认为，元宇宙投资首先在游戏，游戏三季报业绩亮眼，三七互娱三季度8.67亿，同增54.77%，扣非后同增81%；完美世界三季度游戏业绩5.5亿元；吉比特前三季度净利达12.06亿元，同增51.7%；名臣健康前三季度净利1.21亿元，同增158%；其他如恺英网络、宝通科技、电魂网络、游族网络均有不错的业绩恢复和增长。
【主题二】环保
中国银河证券提到，日前国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》，其中一项重点工作是循环经济助力降碳行动，还特别提到了“推进退役动力电池、光伏组件、风电机组叶片等新兴产业废物循环利用”。建立绿色循环经济体系将成为未来一段时期的环保主题，资源回收再生板块将迎来高速发展，相关企业也将迎来高速增长期，危废资源化、垃圾焚烧、再生塑料等领域值得关注。
另外，日前，生态环境部发布关于公开征求国家生态环境标准《报废机动车拆解污染控制技术规范(征求意见稿)》及关于征求《对外投资合作建设项目生态环境保护指南(征求意见稿)》意见的通知，提及促进固体废物的综合利用，预计相关文件的正式出台将明确固废处理行业的发展方向。东莞证券指出，国家重视环保，政策持续推进，环保行业机会逐步显现，建议关注固废资源化标的浙富控股、高能环境、华宏科技，受益于碳中和的垃圾焚烧标的伟明环保、瀚蓝环境，新能源环卫装备标的宇通重工，污水处理标的碧水源。
首创证券表示，随着碳达峰行动方案的明确，“减污降碳”协同发展的不断推进，环保行业未来将受到越来越高的重视。整体来看，行业投资建设高峰期已过，随着运营项目占比不断加大，行业逐步进入有序健康、高质量发展阶段，精细化管理能力强、运营能力突出的头部企业将明显受益。
【主题三】景点及旅游
山西证券指出，秋冬季为传统旅游淡季，叠加冬季疫情反复可能，建议把握行业阶段行情。旅游相关板块在疫情扩散初期会出现阶段回调，随着疫情逐渐得到控制回归正常复苏通道。三大航司表示，明年春节期间在北京张家口举办冬奥会，届时政府将会采取严格的新冠防控措施，对国际航班的限制至少延长到2022上半年。中长期来看国内旅游行业将继续内循环，出境游客流持续转化为国内游。国内旅游行业不改复苏趋势，伴随可能出现的局部疫情反复扰动复苏进程。
东莞证券表示，目前我国新冠疫苗完全接种率接近75%，近期我国多地开打新冠疫苗加强针，有望进一步提高对新冠病毒的保护率，行业有望延续修复趋势。中长期受消费升级和消费回流利好，旅游旺季到来，有望受益于离岛免税新政的免税龙头中国中免等；加盟店占比较高，业绩稳定，在疫情扰动下有望超预期的连锁酒店龙头锦江酒店、首旅酒店等；及业绩恢复弹性较好的人工景区龙头宋城演艺等。
国信证券认为，短期看，业绩确定性依然是选择相对收益个股的最好标准。由于各地疫情防控越来越有经验，上市公司也更加注重疫情不同阶段的经营灵活性，因此不管是从市场情绪还是经营表现来看，最坏时刻已过。
【主题四】食品加工制造
财信证券指出，食品开启行业性提价，有望加速业绩改善。近期多数食品龙头公司相继宣告提价，行业内其他企业亦有跟随动作，符合我们此前预期。今年以来，上游原材料价格上涨压力进一步显现，多数食品公司利润承压，我们判断提价落地后，企业成本压力将逐步缓解。同时全国防疫能力全面提升叠加居民收入持续修复支撑未来需求端的持续改善，我们认为食品行业即将渡过压力峰值，明年有望看到多数食品公司的业绩改善。
开源证券表示，提价潮持续，关注激励带来的改善。我们观测到成本压力正在向下游传导，提价的过程仍在进行。海天味业、恒顺醋业、加加食品等调味品企业公告提价，洽洽食品、祖名股价、海欣食品、安井食品、涪陵榨菜等可选消费企业也官宣调整价格，行业已经形成新一轮提价潮。成本上涨是提价的促发因素；良好的竞争格局是价格顺畅传导的基础；对冲业绩压力、提升渠道利润、转移渠道库存是提价的直接贡献。我们认为部分消费品企业仍后续可能跟随，如中炬高新等。提价的逻辑仍在演绎，后续的看点在于部分企业提价预期的落地，以及提价后的报表业绩兑现，建议重点关注以白酒、调味品为主的提价顺畅企业的投资机会。
投资建议来看，国盛证券认为，行业性提价周期有望来临，提价预期持续兑现，需求端边际回暖，目前成本端压力不减，但稳中有降趋势可期，在此背景下，建议关注龙头标的，同时关注二三线标的弹性释放。
（文章来源：东方财富研究中心）
文章来源：东方财富研究中心
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