顺丰王卫又有大动作！顺丰同城即将登陆港交所

根据港交所文件显示，11月14日，杭州顺丰同城实业股份有限公司(简称“顺丰同城”)已成功通过上市聆讯，联席保荐人为美林及中金。加上此前其公告的其赴港IPO已于10月13日经获得中国证监会批复核准，顺丰同城即将登陆港交所，成为港股“同城即时物流第一股”。这也是继顺丰控股、顺丰房托、嘉里物流之后，顺丰集团旗下第4家上市公司。

(截图来源：港交所HKEXnews披露易、顺丰同城招股书)

订单量收入高歌猛进但仍处于亏损状态

据港交所信息显示，顺丰同城于6月30日向港交所提交IPO招股书。根据招股书显示，该公司原为顺丰控股旗下同城配送事业部，自2019年3月起开始独立化运作。其招股书中称，今年前五个月收入30.46亿元，订单总数5.14亿笔，同比增长151.2%，其中绝大部分收入来自提供同城即时配送服务。

(截图来源：顺丰同城招股书)

根据更新后的照股书显示，顺丰同城的收入从2018年的9.93亿元增加至2019年的21.07亿元，并进一步增至2020年的人民币48.43亿元。订单方面，由2018年的7980万笔增至2019年的2.11亿笔，并进一步增至2020年的7.61亿笔，复合年增长率为208.7%。

另外，截至5月31日，顺丰同城服务网络覆盖国内超过1000个市县，已经与超过2000个商家品牌进行战略合作，业务领域涵盖餐饮、商超、生鲜、服装、医药、3C 数码、办公急件等全场景的配送体系。共有活跃客户451.34万名，活跃骑手34.07万名。

(截图来源：顺丰同城招股书)

此外，随着业务增长，订单毛损率由2018年的23.3%大幅收窄至截至2021年5月31日止五个月的0.9%。

招股书中称，根据艾瑞咨询数据，顺丰同城已经迅速成长为中国最大的第三方即时配送服务平台。其于2020年、截至2021年3月31日止的十二个月以及截至2021年3月31日止的三个月，顺丰同城订单量占市场份额为10.4%、10.9%及11.1%。

而在订单收入迅猛增长的同时，顺丰同城仍旧处于亏损状态。

根据招股书显示，公司在今年前五个月期内并没有扭亏为盈，首五个月录得亏损3.53亿元，按年扩大46%。

另外，除所得税前亏损方面，公司2018年至2020年分别亏损3.62亿元、5.73亿元、7.69亿元；亏损总额为3.28亿元、4.7亿元、7.58亿元。2018年至2020年的经营活动所用现金净额分别为3.67亿元、6.56亿元、5.63亿元；截至2021年5月31日前5个月，经营活动所用现金净额为人民币2.82亿元。

(截图来源：顺丰同城招股书)

招股书还显示，顺丰同城的总负债在2018年至2020年以及2021年前5个月，分别是7.54亿元、10.55亿元、10.48亿元和7.77亿元；资产净额分别为-5.32亿元、-1.16亿元、3.65亿元和18.99亿元。

对此，顺丰同城表示，预计目前上述的财务状况将另外持续三至五年，直至其超越早期发展，并建立规模经济。目前公司专注在快速增长的市场上取得长远成功，会继续专注扩大客户群、服务网络等，而非寻求即时财务回报或盈利能力。

资本看好专利加持

虽然顺丰同城仍未摆脱亏损状态，但来自各方投资源源不断。

根据企查查显示，截至目前，顺丰同城已经历A轮、A+轮及B轮融资，而最近一次融资则来自于3月顺丰控股方面的增资。顺丰控股通过全资子公司泰森控股对子公司顺丰同城进行增资，泰森控股与顺丰同城签署《增资协议》，双方约定增资金额为人民币4.09亿元，投前估值达90亿元。在此之后，其对顺丰同城合计的控股比例从65.46%增加至66.76%。

对于此次增资，顺丰控股方面给出的解释是：“顺丰同城是公司在即时物流领域的重要战略布局，本次公司对顺丰同城增资，为顺丰同城提供战略性资金支持，有助于公司加速最后一公里战略的实施，加固公司竞争壁垒、增强公司核心竞争力，符合公司的战略发展。”

(截图来源：顺丰同城招股书)

在饿了么、美团、闪送纷纷发力同城即时物流时，入场稍晚的顺丰同城，虽然面临着一定的竞争压力，但其创新能力卓越，背后有多项有专利加持。

根据智慧芽数据显示，截至11月15日，顺丰同城的关联公司北京顺丰同城科技有限公司，从2018年开始在电子设备、图形用户界面、变化状态、订单信息、服务器等技术领域申请专利，目前拥有总专利申请95件。近3年专利增长率9500%，远超同行平均水平，同时，在审专利共53件，占比超过40%，表明创新活力非常高。

赛道拥挤各资本下场分抢“千亿蛋糕”

根据前瞻产业研究院报告显示，中国即时物流行业在2016以后进入高速发展期。2013年中国即时物流订单量仅仅为9.5亿单，相对应市场规模为97.6亿元，到了2018年中国即时物流订单量突破百亿单，市场规模即将接近千亿元。2019年中国即时物流订单量将达到184.9亿单，市场规模将达到1312.6亿元。 从2014-2019年我国即时配送行业订单量规模总体呈逐年增长态势，年均复合增速高达73%。而根据艾瑞咨询预计，2024年中国即时配送行业的年订单量将进一步增至643亿单，2020年至2024年年复合增长率为32.3%。至2020年即时配送市场规模达到2000亿元。

(截图来源：前瞻行业研究院报告)

巨大的市场潜力和规模已经吸引众多玩家下场，赛道拥挤。美团、饿了么率先入场，目前占据了市场的前两位。达达快送背靠京东，也已经于2020年在美国纳斯达克上市，以及阿里巴巴旗下的蜂鸟，还有闪送、UU跑腿以及朴朴超市、叮咚买菜等都纷纷涌入这一细分赛道争夺版图。

顺丰同城能否突围，仍旧未知。

（文章来源：中国基金报）

文章来源：中国基金报