11月15日，北京证券交易所（下称为北交所）正式开市。市场各方已准备就绪。
此前在11月12日，易方达北交所精选两年定期开放混合型基金、广发北交所精选两年持有期混合型证券投资基金、华夏北交所创新中小企业精选两年定期开放混合基金等8只北交所主题基金已经获批。
据21世纪经济报道记者了解，多家基金公司早前均已开始筹备北交所相关业务，在投研团队、系统建设、后台运营等多方面均做出准备。
“公募基金参与北交所投资，为在北交所上市的中小企业发展提供多样化资金支持。对于做成长股投资的基金经理来说，增加更多具有增长潜力的新经济投资标的，有望更早挖掘出未来的隐形冠军。对于基金管理人来说，为投资者参与该板块提供便利的渠道，让投资者有机会分享新经济增长带来的收益。”广发基金成长投资部基金经理吴远怡告诉21世纪经济报道记者。
推动增量资金入市
首批北交所基金被市场寄予了不少期望。
证监会方面指出，为支持行业机构围绕北交所开发设计新基金产品，证监会近日准予注册8只北交所主题公募基金。北交所主题公募基金采取2年定期开放的运作方式，约定80%以上非现金基金资产投资于北交所股票，可以为北交所带来增量长期资金。
“北交所、科创板和创业板是我国的经济转型的重要驱动力，会齐头并进，北交所未来的配套政策支持力度会非常大。机构投资者大幅度地参与也会大大地改善北交所的流动性，带来估值提升的投资机会。”大成科创板3年基金经理谢家乐表示。
吴远怡指出，北交所未来的功能定位中，主要一块是服务创新型中小企业，尤其是“专精特新”小巨人公司。而“专精特新”中小企业是各细分行业中创新型中小企业的佼佼者，是我国众多中小企业的“塔尖”。
整体来看，北交所创立后，与科创板、创业板形成差异化格局，服务创新型中小企业，与沪深市场形成了比较好的错位发展差异。
事实上，不少基金经理均提到了对北交所“专精特新”企业的重点关注。
华夏基金股票投资部高级副总裁顾鑫峰表示，北交所的设立对于中国资本市场而言是具有里程碑意义的事件。北交所定位中国“专精特新”企业的成长摇篮，成为中国多层次资本市场的一个重要枢纽。北交所的设立在中长期将带来一个重大的战略投资机遇。
“创立北交所的核心目的是服务创新型中小企业，探索契合中小企业特点的制度安排，补足多层次资本市场实现普惠金融，支持‘专精特新’企业的发展。与沪深交易所不同，北交所上市的公司处于发展早期，挖掘投资机会的难度也相对较大，但也蕴藏着丰富的投资机会。”嘉实基金(博客,微博)大制造研究总监刘杰受访指出。
“据不完全统计，自2020年以来，A股新增挂牌公司中，有超过270家公司曾经在北交所挂牌，占了A股新增挂牌公司数量的接近30%；这充分说明了，新三板是能够孕育出优质的成长公司的。”顾鑫峰表示。
公募积极筹备
如今首批北交所基金已经获批，公募基金亦正加紧筹备相关事宜。
吴远怡介绍，在投资研究方面，广发基金配备了充足的、具有丰富的相关行业经验的研究员，覆盖现有的精选层标的，相关研究员已经开始调研、研究；投资研究人员多次参与了北交所相关的主题培训，深入了解交易规则及相关法规政策；投研人员与相关证券分析师开展过多次交流学习。
“投资逻辑和投资策略方面，相较于沪深两市，北交所上市公司以创新型中小企业、‘专精特新’企业为主。因此，我们采用自上而下与自下而上相结合的方式来寻找机会，中观层面更加注重产业研究，微观层面深入挖掘分析公司管理层、公司质地、业务方向，希望做到下沉研究、优中选优。”其指出。
顾鑫峰表示，目前华夏基金已经将北交所上市公司按照行业划分给行业研究员进行研究、覆盖；团队方面，华夏基金已经安排专门人员研究北交所相关政策。
具体到投资策略上，刘杰告诉21世纪经济报道记者，“仍然坚持深度研究驱动的基本面投资，但在行业的选择上，我们将对行业的产业政策、商业模式、进入壁垒、市场空间、增长速度等进行深度研究和综合考量，并在充分考虑估值水平的情况下进行行业配置。”
刘杰表示，“北交所标的的特点是可能规模比较小，行业处于初级或新兴阶段，所以除了标的本身，我们还会重点考虑它所处行业的一个发展空间，然后综合考虑它本身的一个竞争能力去做出综合的判断。”
数据显示，北交所首批上市的81家公司涵盖25个国民经济大类行业，17家为专精特新“小巨人”企业，先进制造业、现代服务业、高技术制造业、高技术服务业、战略新兴产业等占比87%，平均研发强度4.2%，平均研发支出2536万元。
“整体来看，北交所首批上市公司充分体现了其服务创新型中小企业的市场定位。”吴远怡分析称，“这81家企业经营状况稳健、成长性较为突出，大部分属于行业细分领域的排头兵，部分企业处于行业国内领先地位，或是下游重要国内国际企业长期稳定的供应商。”
“二级市场投资方面，大成基金会重点关注大市值、行业龙头及具有产业链条优势的公司。北交所上市公司以‘专精特新’为主要特点，许多企业是细分领域的龙头，在产业链分工中具有较强的竞争力。当该产业链景气度上升时，在细分领域具有龙头地位的公司均能获益。”谢家乐表示。
（作者：姜诗蔷 编辑：张玉洁）
（王治强 HF013）
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