随着四季度传统旺季来临，国内北方冬季天然气供暖需求叠加冬奥会用气需求，预计天然气价格仍将有较为旺盛的需求。
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欧洲天然气16日夜暴涨。周二ICE英国天然气期货收涨17.15%，报239.91便士/千卡，连涨四日；TTF基准荷兰天然气期货欧市尾盘涨15.83%，报94.400欧元/兆瓦时，连涨两日，和英国天然气均创10月5日以来最大单日涨幅。上涨原因主要是，德国监管机构推迟了对Nord Stream 2(NS2)天然气管道的认证，导致欧洲天然气价格周二飙升，加剧了人们对欧洲大陆今年冬天将没有足够燃料的担忧。Schneider Electric(SBGSF.US)分析师Daniel Varga表示：“NS2的延迟再加上俄罗斯在周一举行的12月份乌克兰和波兰过境运输能力的拍卖上未进行预订，这给不确定的天然气供应带来了额外的压力。”在俄罗斯天然气工业公司(OGZPY.US)决定不预订下个月在西欧的额外产能后，本周价格开始走高。高盛大宗商品研究分析师表示，这加剧了供应的不确定性，可能会一直持续到年底。天然气后期价格会持续走高吗？发改委周二表示，今年供暖季全国天然气供需总体紧平衡，高峰时段部分区域供需矛盾可能较为突出。不过市场人士指出，后期天然气价格或难以持续走高。市场人士同时表示，今年海外天然气供需严重错配，推升全球价格走高，不过近期自高位有所回落。短期气候变化仍是影响天然气价格的主要因素，后期需关注今年冷冬程度以及海外对天然气紧张局面采取的应对措施。传统旺季来临 推升国内天然气需求市场人士指出，北京冬奥会将于明年2月举办，冬奥会将坚守“节能减排”的基本原则，将加大天然气能源的使用。随着四季度传统旺季来临，国内北方冬季天然气供暖需求叠加冬奥会用气需求，预计天然气价格仍将有较为旺盛的需求。此外，随着冬季传统旺季来临，天然气需求将进一步提升，海外天然气行业供需错配或将加剧。目前我国需要从国外大量进口天然气以满足国内需求，其中以进口LNG为主。随着我国天然气市场对外依存度上升，国际市场波动对于我国天然气市场的影响逐渐增大。光大证券(601788,股吧)石化首席分析师赵乃迪认为，在全球经济复苏与碳中和能源转型的背景下，国际天然气市场景气度持续攀升，成本支撑叠加“煤改气”政策推进，国内天然气行业也呈现出供需错配状态，天然气市场长期向好。国泰君安石化行业分析师孙羲昱预计，2022年液化天然气（LNG）供给仍然偏紧张，价格易涨难跌。明年LNG供给能够提供的增量有限。而在不考虑极端天气气候的影响下，预计2022年LNG需求增速为3%，因此明年整体LNG供需依然偏紧张。全球天然气价格大涨对我们有什么影响？首先，我们客观的说，当前天然气价格上涨实际上是多种因素共同影响的结果，由于受到双重拉尼娜效应的影响，整个世界在今年都有比较大的概率进入较为寒冷的状态之中，在严冬的影响之下，世界各国都要加强对于能源的储备只有这样才有可能应对整个冬天的严寒，所以我们看到世界各国对能源的需求都有不同程度的上升，再加上疫情导致的供应链的问题，以及不少欧洲国家过快放弃传统能源，最终自然就导致了整个世界能源供应的不足。在整个市场需求量都在快速增长的情况下，能源供应却不足，必然会导致市场能源价格的快速上涨，所以无论是石油的价格上涨还是天然气的价格上涨，都有这方面的原因蕴含其中。其次，从目前的角度来看，当前国内对于天然气的保障还是非常充裕的一方面，我们已经有了非常明确的天然气保证供应资源，在这种保证供应资源的推动之下，国内的天然气供应应该能够保证在一个较为稳定的状态之中，另外一方面国家也在大力的调整天然气的供应结构，将天然气供应到真正需要的民生领域，从而让天然气的供应不会出现太大的问题，所以在这样的情况之下，我们倒是没必要过度担心当前天然气供应的不足，对于中国来说当前的天然气供应应该还能够在一个较为稳定的状态之中。第三，从长期的角度来看，当前的天然气供应将会处于一个紧张平衡的状态，国内的天然气供应虽然较为稳定，但是较为紧张，也将会是一个必然趋势，所以对于大多数人来说，我们可能要一方面相信国家能够保证供应的同时，另外一方面尽可能的降低对于能源的浪费，通过节约的手段来避免市场波动对我们生活的影响。天然气板块重点个股分析新奥股份(600803,股吧)（600803）拟重大资产重组置入新奥舟山90%股权。公司拟以发行股份及支付现金方式购买新奥舟山90%股权，其中发行股份购买资产价格为17.22元/股。我们认为此次重组将进一步促进上市公司一体化布局、构建清洁能源新生态。签订长期购销协议。据新奥股份官方微信，10月11日公司与切尼尔能源签署了长期LNG购销协议。根据协议，从2022年7月1日起切尼尔能源向公司每年以离岸交付（FOB）方式供应约90万吨LNG，为期13年。此协议是公司首单仅与亨利中心天然气价格挂钩的LNG资源购销合同，公司将进一步拓宽资源供应渠道，优化资源池结构。加码新能源业务布局。根据2021年半年报，公司在稳步开展原有业务的同时，也将积极布局新能源业务，公司预计2021年新能源相关投入达到10亿元。目前在建综合能源项目40个，包括13个装机容量合计为40MW的分布式光伏项目；自主开发了天然气重整制氢技术、富甲烷气催化转化制氢技术、富甲烷气非催化转化制氢等一系列技术，三项技术均已实现工业化应用。新天然气(603393,股吧)（603393）公司前三季度实现营收16.99亿元，同比增加23.21%。天然气销售量增长带动营收规模增长。公司与昆仑燃气资产合作后城燃业务经营效能提升。利润层面，前三季度公司实现归母净利9.08亿元，同比增加287.75%，归母净利大幅高增系上半年与中石油昆仑战略合作，出售子公司股权带来5.53亿非经常性损益所致，扣非后实现归母净利3.53亿元，同比增长55.23%。盈利能力层面，前三季度公司毛利率为46.8%，同比提升3.48个百分点，我们认为气价上涨是公司盈利能力提升的主要动能之一。今年以来国际能源价格持续上涨，截至9月末，今年LNG中国到岸价平均为13.01美元/百万英热，同比抬升约315%。进口成本增加叠加国内旺盛需求带动国内天然气市场化价格持续走高，截至9月末，中国LNG出厂价格全国指数已经来到5938元/吨，增幅高达122%。公司上半年煤层气产量为6.17亿立方米，同比增长31.94%，我们预计四季度国内天然气供需偏紧叠加供暖需求，国内气价或将持续维持高位，为公司煤层气板块带来可观的业绩弹性。深圳燃气(601139,股吧)（601139）2021年前三季度，公司天然气供应量（包括天然气销售量和代输量）40.78亿立方米，同比增长37.82%。天然气销售量33.42亿立方米，同比增长21.17%，其中电厂销售量10.07亿立方米，同比增长22.21%；非电厂销售量23.35亿立方米，同比增长20.73%；代输量7.36亿立方米，同比增加266.17%。深圳燃气坚持“走出去”发展战略，拥有13个省区57个城市（区）的管道燃气经营权，服务用户数持续扩大，天然气销售量快速增长。2021年10月8日公告，全资子公司深圳华安液化石油气有限公司与碧辟（中国）投资有限公司签署天然气购销合同，采购天然气约22.5-30万吨/年，履行期限2023年1月至2032年12月。签署长期天然气购销协议，有利于公司进一步落实长期稳定的气源供应。2021年9月4日公告，完成斯威克50%股份交割，斯威克成为公司控股子公司，于2021年9月纳入公司合并报表范围。斯威克主要向光伏组件厂商供应光伏封装胶膜，2020年市占率17.81%，位居全球第二，实现净利润2.6亿元，主要客户为隆基、晶澳等主流组件厂商。通过收购斯威克切入光伏领域，推动公司由单一燃气供应向清洁能源综合运营转型。博迈科(603727,股吧)（603727）LNG项目前景可期，当前在建市场空间约246亿美元；未来18个月，准备最终投资决定的LNG项目有18个，储备项目丰厚。公司通过对市场发展趋势的研究判断，战略性的加大天然气业务发展力度。2021 年第二季度公司获得了17.32亿元LNG项目工作量追加，成为当季全球最大的LNG模块项目。未来公司有望继续获取优质订单，进一步完善工程业绩，实现订单与业绩相辅相成的良性循环。在FPSO上部模块建造领域，公司拥有十余年的行业经验，配套设施完备的场地资源，是国内代表性的专业FPSO上部模块建造场地。后续公司将在FPSO业务领域持续发力，为公司经营业绩提供基本支撑。【来源：海通证券(600837,股吧)、天风证券、兴业证券(601377,股吧)】本文首发于微信公众号：巨丰投顾。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。（王治强 HF013）
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